Про ВТБ: Костин, Пьянов, где допка?

Итак, рассмотрим хронологию.

26 мая 2026: Наблюдательный совет ВТБ анонсировал параметры допэмиссии и утвердил решение о созыве ГОСА для окончательного одобрения выпуска. На этом объявлении и также на рекомендации выплаты только 25% чистой прибыли на дивиденды суммарно это привело к обвальному падению котировок ВТБ. 

30 июня 2026:  Акционеры ВТБ на годовом общем собрании утвердили проведение допэмиссии.

17 июля 2026:  Состоялась официальная государственная регистрация выпуска в ЦБ РФ.

И казалось бы вот оно! Всё, разрешение от ЦБ дано, можно делать допку. И кстати в прошлом 2025 году ВТБ не тянул и менее чем через месяц после разрешения от ЦБ начал сбор заявок.

Однако в этом году что-то пошло не по плану. И до сего момента до 26 октября 2026 года никаких дополнительных действий не проводится.

Чего же тянут? Конспирологическая версия о том, что хотят изменить цену допки с 87 рублей на меньшую наталкивается на очень серьёзный барьер.

Потому что самые важные параметры изменять без созыва нового собрания акционеров запрещено законом. Более того, любая попытка заявить о решении изменить цену допки, либо изменить объём выпуска автоматически аннулирует текущую эмиссию.

И тогда на кону мочало, начинай всё сначала: снова созыв собрания акционеров, снова отправка на утверждение в ЦБ, то есть всё по новой и сроки значительно удлиняются.

И хотя по закону у ВТБ есть право размещать акции вплоть до 1 года с даты госрегистрации допвыпуска, а также возможность продления до 3 лет, (но только в случае небольших технических правок), затягивание не приводит к разрешению что-то поменять из-за сроков. Ну типа прошло полгода, то теперь имеем право и цену допки изменить. Нет, это как уже мной сказано, запрещено!

Между тем, поскольку это открытая подписка, то порядок такой. Сначала должны предложить приобрести по преимущественному праву держателям акций. И список лиц, имеющих преимущественное право приобретения новых акций, был закрыт 11 августа 2026 года (с учётом режима Т+1)

При открытой подписке действующие акционеры ВТБ имеют преимущественное право покупки новых акций пропорционально своим долям. Срок действия этого права составляет 15 рабочих дней, плюс потом пара-тройка дней на подсчёт о объявление.

И лишь после этого неразмещённый объём акций становится доступен широкому кругу инвесторов — всем остальным желающим.

Таким образом, даже если сегодня-завтра таки объявят о начале процедуры, лишь в середине ноября будут подведены итоги размещения по преимущественному праву.

Возникла мысль. Может это неслучайно? Может менеджмент ВТБ всё рассчитал? Что в ноября будет саммит АТЭС, где будет встреча Путин — Трамп - Си Цзиньпин. Что далее уже встреча G20, куда приглашена и Россия. И что к этому времени будет тренд на мирные переговоры?

То есть банально не хотят начинать пока рынок даёт закупать подешёвке прямо со стакана акции ВТБ. Слабые руки, уставшие держать акций ВТБ, потеряв веру в рост, продают по текущим ценам, а крупняк забирает в свои закрома.

Ведь объявление о старте размещения акций приведёт к ожидаемому росту котировок по причине высокой цены допки в 87 рублей, и потому в данной ситуации, когда котировки находятся ниже 60 рублей за акцию, делать это чистое расточительство.

Что происходит сейчас. Мажоры: фонды, крупные игроки, пылесосят акции ВТБ с рынка. Делают это очень аккуратно, незаметно. Они прекрасно знают, что после начала старта допки, никто уже такие вкусные цены для покупок им не даст.

Ведь с учётом выплаты 25% чистой прибыли на дивиденды доходность уже сопоставима с процентами по банковским вкладам. И потому вложение в акции ВТБ совершенно безрисковое.