к) и вероятно сильный 2К26 у Совкомфлота, что создаст задел на весь 2026 год. Ввод новых газовозов поддержит выручку в 2027 г. — Совкомбанк Инвестиции

26 мая 2026, 15:03
|
Редактор Боб

Рост ставок фрахта – ещё до конфликта на Ближнем Востоке ставки на танкеры для нефти и нефтепродуктов росли, а после конфликта усилились. По данным Worldscale, по некоторым направлениям они увеличились более чем на 50% к/к и более чем на 80% г/г.

Факторы роста выручки компании – ввод газовоза «Алексей Косыгин» (декабрь 2025), повышение утилизации флота и временное снятие санкций с российской нефти позитивно сказываются на возможностях компании.

Дивиденды – Совет директоров объявил 4,87 руб. на акцию (11,6 млрд руб., 25% скорректированной чистой прибыли за 2024 год). Положительный денежный поток (48 млн долл.) не покрывает выплату, но конъюнктура начала 2026 года позволила менеджменту принять такое решение.

Мнение аналитиков – ожидается сильный 1К26 (г/г и к/к) и вероятно сильный 2К26, что создаст задел на весь 2026 год. Ввод новых газовозов поддержит выручку в 2027 году. Дивиденды превышают свободный денежный поток и увеличат чистый долг, однако долговая нагрузка, вероятно, останется ниже 0,5х в течение первых трёх кварталов 2026 года.