Новости рынков | Дивиденды Мосбиржи за 2025 г. могут составить 15,6 ₽ (ДД — 8%). Мы ожидаем, что компания направит на выплату порядка 60% чистой прибыли — Ренессанс Капитал

В четверг (5 марта) Мосбиржа представит финансовую отчетность за 2025 год. 

Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 4кв25 снизится на 19% г/г до 14,1 млрд руб. (RoE 22%), что подразумевает снижение на 29% г/г до 59,3 млрд руб. по итогам 2025 года (RoE 22%).

В 4кв25 мы ожидаем рост комиссионных доходов на 14% кв/кв и 23% г/г благодаря продолжающемуся росту объема торгов в том числе в наиболее маржинальных сегментах (фондовый и срочный рынки). Ожидаем небольшого снижения чистых процентных доходов по сравнению с предыдущим кварталом, что подразумевает снижение на 41% по итогам 2025 года.

Снижение котировок акций Мосбиржи подразумевает сокращение расходов по программе долгосрочной мотивации в 2025 году. Как результат, мы ожидаем снижение расходов на персонал по отношению к 2024 году. При этом рост других операционных расходов (прежде всего, маркетинг) ограничивает потенциальный положительный эффект на финансовый результат.

Ожидаем, что по итогам 2025 года компания направит на выплату дивидендов порядка 60% чистой прибыли (75% в 2024 году), что соответствует 15,6 руб. на акцию (8% к текущей цене).