Транснефть и Сургутнефтегаз. Разбор. Идея есть ?

🪧Транснефть, сперва цифры за 1пол., в рамках ожиданий все.

— Выручка: 720 млрд.руб(+0.3% г/г), за счет снижения объемов транспортировки нефти по сравнению с 1 пол. 2024 г., в связи с действием соглашений ОПЕК+
— EBITDA: 308 млрд.руб(+3% г/г)
— Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 153 млрд.руб(-10% г/г), за счет роста расходов по налогу на прибыль
— В 2025 г. компания вышла на завершающую стадию реализации проекта по расширению магистральных нефтепроводов в направлении порта Новороссийск

📍Что следует помнить? С 1 января 2025 г. ставка налога на прибыль поднята с 20% до 25%, а для Транснефти до 40% до 2030 г. включительно

📍Дивиденды. За 1 пол. дивиденд может составить 94 руб/акц(ДД — 7.2%) и ~>190руб/акц по итогам года.

Из года в год Транснефть в топ 10 лучших идей — транспортник 99-го уровня. Отчет без сюрпризов, а с учетом сложностей вполне достойно. Долгосрочно все ок, с текущих есть нюансы — на 2026 тарифные риски.
Абы кому налог не задирают, сильная компания.

🪧Сургутнефтегаз за 1 пол., брать ли под девал?

— Убыток: 452.7 млрд.руб(против прибыли 139.8 млрд.руб годом ранее), остальное не раскрывают. Те самые «Х» в отчетах.

📍Курс сделал свое дело, дивиденды «как раньше» не светят, по сути ниже 85 откровенно страдает

Очень интересно будет ниже 40, но все же больше под перестановку курса. Чудо-див и доп. импульс, как раньше ждать НЕ СТОИТ. При прочих равных обычка (SNGS) бодрее выглядит.

🪧ВЫВОДЫ.
Нефтянка давненько не была в такой передряге, как в 2025. Дешевая нефть, низкий курс, сложности поставок, дисконты — отчеты уже показывают, кто подготовился лучше. В теории, вся отрасль начнет оживать ближе к зиме, по мере роста курса. Может и цены на нефть «подлечат».

С учетом всех рисков на осень-зиму все же наиболее понятная идея — валютные облиги. Далее крепкие экспортеры — типо Лукойла и Роснефти, а затем все остальные. Да и рынок комплексно к НГ думаю еще подрастет, 3000 уже реальны, вполне. Рублевые облиги держу, но с рынка уже не докупаю. Только первичку.

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
#инвестиции #акции #облигации