Блог компании БКС Мир инвестиций | Свыше 30% меньше чем за год: инвесторы в ОФЗ получают высокую доходность

Облигации принесли своим инвесторам хороший доход за последние месяцы. В конце прошлого года аналитики БКС прогнозировали, что ОФЗ на горизонте года принесут 30%, а ключевая ставка непременно пойдет вниз. Прогнозы себя оправдывают, а возможности для хорошего заработка сокращаются, но еще есть.

Считаем результат

Индекс гособлигаций полной доходности RGBITR (учитывает изменение цен + купоны) с начала года вырос на 21%, а с минимумов ноября – декабря прошлого года принес более 35%. Важно отметить, что это результат менее чем за год и по самому надежному инструменту в стране.

Неплохо показали себя и корпоративные облигации.

Индекс корпоративных облигаций полной доходности RUCBTRNS за тот же период вырос на 28%. Бонды с более длинной дюрацией (RUCBTR5YNS, 3–5 лет) принесли почти 40%. А вот меньшая дюрация (RUCBTR3YNS, 1–3 года) — порядка 25%. И это вполне объяснимо — в цикле снижения ключевой ставки инвесторы стремятся зафиксировать высокую доходность в более длинных выпусках, и цены на них растут быстрее.

• Ожидаем сохранения высоких темпов снижения ключевой ставки, а при усилении рисков рецессии темпы снижения могут ускориться.
• Считаем, что ключевая ставка снизится до 12% через год. А через два года она будет уже ниже 10%.
• Постепенное снижение доходностей ОФЗ продолжится. На горизонте следующих 12 месяцев доходности длинных выпусков (10+ лет) сократятся с текущих 13,5% до 9–11%, что позволит заработать порядка 34% за счет купонов и роста тела бонда.

Наиболее интересные выпуски

Наиболее интересными считаем следующие выпуски ОФЗ:

• ОФЗ 26247
• ОФЗ 26248
• ОФЗ 26246
• ОФЗ 26245
• ОФЗ 26238

В корпоративном сегменте наши фавориты:

• АБЗ-1 2Р03
• ПолиплП2Б5
• Аэрфью2Р05
• iВУШ 1P4
• sГТЛК 2P-9

Облигации в один клик

Составить портфель из облигаций можно и без изучения условий отдельных выпусков. Для этого можно инвестировать через БПИФ «БКС Российские облигации». В таком случае решения за вас будет принимать профессиональный управляющий.

Фонд инвестирует как в ОФЗ, так и в корпоративные облигации крупных эмитентов. Предпочтение отдается компаниям с высоким кредитным качеством. Стратегия ПИФа также предполагает участие в перспективных первичных размещениях.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией