Блог им. AGorchakov

Кто видит, что ЦБ что-то изменил в политике ставки?

Скоро уже исполнится год, как я повторяю фразу: "политика ставки нашего ЦБ с 28.02.22 привязана не к инфляции, а к курсу рубля " (более дискретная таблица тут)

И где кто-нибудь видит что-то новое 24.07.26 в таблице снижений ставки ЦБ с 2025-го года с инфляцией c 31.12.24 и курсом рубля c 21.07.23 относительно 0.55USD+0.45EUR:

Кто видит, что ЦБ что-то изменил в политике ставки?





Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
5.4К | ★2
71 комментарий
А если наоборот. Курс зависит от ставки?
avatar
master1, в моих таблицах динамика курса предшествует решениям ЦБ о ставке. Как «вчерашний курс» может зависеть от «завтрашней ставки»?
avatar
А. Г., только в одном случае может, если кто то создаёт этот «вчерашний курс» что бы сформировать «завтрашнюю ставку».
avatar
master1, на ставку можно повлиять, а на курс — нет — он рыночный =}
avatar
glazaolega, На курс тоже можно повлиять, только это несколько сложнее.
avatar
glazaolega, На курс тоже можно повлиять, только это несколько сложнее.
avatar
glazaolega, блажен кто верует
avatar
glazaolega, ну да ну да. А что же тогда ЦБ то продает, то покупает валюту?
И что? Все об этом знают. Государство ослабляет рубль. Периодически, то укрепляет, то ослабляет рубль. Об этом пишут в газетах с тех пор, как отпустили курсовую политику, в 2014. Он поэтому и ходит, с 30 на 60, и потом с 60 на 100, и обратно, на 60 или на 70. Судьба такая. Вы отрицаете, что ЦБ борется с инфляцией? Это все знают, что правительство и Путин просят поддержать экономику. Надо радоваться этому коридору, этому каналу. При движении фьючерса на доллар рубль, с 70 до 100, трейдер заработает 400%.
ЦБ совершенно свободен. Здесь нет нарушений или преступления, или злодейства. Глава ЦБ как капитан корабля, который в свободном плавании. И этот капитан сам решает, что лучше для рубля и для населения, и для экономики. Наше дело — ловить возможности.
Конечно, было бы лучше, если бы бизнес и население научились объединять свои капиталы, чтобы не брать дорогие коммерческие кредиты. Но у нас бандитская страна. Никто никому не верит и не доверяет. И с этим ничего не сделаешь.
Дмитрий-Димас Ермаков, но я понимаю, если бы ЦБ резко опустил ставку до 5%, или до 7%., или хотя бы до 10%. А тут даже и обсуждать нечего. ЦБ работает в интересах рубля. И что, по-вашему, должен делать ЦБ? Это его работа. Ему плевать на правых и на левых. На КПРФ и на ЛДПР. Потом очередь дойдёт и до биржи. Подождите, не торопите историю. Инвесторы должны уметь ждать. Сейчас пока ещё не время выкупать это дно. Рост будет выше 2400. А сейчас пока боковик. Легко может вернуться на 2000.
Дмитрий-Димас Ермаков, ну вот Вы и написали тоже самое, что я утверждал.

Но в моих интересах экономический рост, которого не может быть при ставках кредитов в 2-4 раза выше текущей инфляции.
avatar
А. Г., в ваших интересах девал, вы не разбираетесь как достич экономического роста по факту, вы видите экономику со стороны цифр, которые случались в прошлом, но в том прошлом была куча других вводных, которых больше нет
Мультитрендовый, Вы  знаете почему я на рынке с 1997-го остался? Потому что ещё в январе 1998-го и говорил, и писал, что для быстрого экономического роста России нужна девальвация рубля, а не её сдерживание монетарной политикой. 

Времена меняются и поэтому с 2012-го  говорю о том, что для этого нужна ставка рублевых  кредитов ненамного выше текущей инфляции. А девальвация-револьвация — это вторично. 


avatar
А. Г., тот кейс в прошлом, можно сказать тогда вы сориентировались в ситуации, сейчас нет)

Для роста нужны рынки сбыта, производственные мощности, рабочие люди. Потом за прошлые девольвации приходилось кризисами расплачиваться где активы переходили в западные руки, не бумажки рисованные, а реальные активы, которые вещи производят реально существующие в этом мире, бумажки это всё пыль.
Мультитрендовый, для роста нужны дешевые кредиты в первую очередь. А все остальное вторично. Вы, например, знаете, что ВВП/объём кредитов с 1980-го упал в США больше, чем на 25%. Какие там проблемы?

А кризисов после 1998-го я у нас и не вижу. Был бурный рост в 1999-2010, который упал в разы в 2011-м «одномоментно». Какой «кризис» у нас был в 2011-м при нефти выше 110$? 
avatar
А. Г., не видите, а страну доили, Вас обманули сказав про дешевые кредиты, не верьте!
Мультитрендовый, Вы про США? А у нас дешевые кредиты появились только в 2003-м.
avatar
А. Г., про РФ
Мультитрендовый, так про РФ я и написал, чтт смотреть надо с 2003-го, а не раньше. 
avatar
А. Г., я же говорю, что ваши познания в реальной экономике ошибочны! Вы жертва вранья, так как вы привыкли мыслить ничего не работает в мире и никогда не работало! То есть условно, когда вы покупаете в автомате еду, можно думать что её гномик выталкивает и эта мысль будет работать, пока она выходит оттуда, а потом, можно обнаружить что гномика там никогда не было, но та теория работала, вот так и с экономикой, постулаты что вы транслируете раньше работали не потому, что это правда, а просто было такое время, теперь вот другое
А. Г., экономический рост не только от ставки зависит.
Анатолий И., экономический рост в первую очередь зависит от ставки кредитов/текущая инфляция. 

Ну а то, что у нас ставки кредитов зависят от ставки ЦБ с 2014-го года у написал тут в нескольких комментариях почему так. 
avatar
А. Г., не впервую, без средств производства и рабочей силы никакого экономического роста создать нельзя. Какой рынок труда был в 2005-2006 и какой сейчас это небо и земля.
Анатолий И., а что у нас вызвало бурный рост в 2021-м и в 2023-2024? 
avatar

А. Г., давайте лучше возьмём период 2000-2008.

2023-2024 госзаказы, связанные с СВО.

Анатолий И., а это что

smart-lab.ru/blog/1332860.php#comment19753667

Посмотрите как тогда росла денежная база и как с этим ростом стали бороться с 2011-го. А в 2020-м и в сентябре 2022-августе 2023 от этой борьбы отказались и может видеть, что произошло с ВВП через 6-9 месяцев после начала этой борьбы. 
avatar
А. Г., а почему только на это смотрите, в Японии был длительный период очень низких ставок и длительного застоя в экономике — я думаю этот факт вам хорошо известен.
Анатолий И., в Японии рост был при низкой ставке. Если б Россия дошла до того уровня Японии, когда этот застой  начался, то надо было бы подумать, что делать. Ведь  этот застой начался потому что стоимость рабочей силы была уже в разы выше, чем в Южной Корее, не говоря о КНР. А в сегодняшней России что ли такая же дорогая рабочая сила?
avatar
А. Г., а сегодня Россия находится в условиях СВО (и неопределенности чем и когда оно закончится), демографическом кризисе, многочисленных санкциях, отсутствии доступа к международному рынку капитала и передовым технологиям — это факторы в пользу роста экономики или наоборот?
Дмитрий-Димас Ермаков, курсовую политику мы отпустили в сентябре 1998-го, а не в 2014-м.
Вы отрицаете, что ЦБ борется с инфляцией? 

Если посмотрите на мою таблицу из второй ссылке, то увидите, что в 2022-м ЦБ снижал ставку ниже инфляции с 28.02.22, а с 14.08.23 сделал ставку в 2+ раза выше текущей инфляции и ни разу не сделал ее меньше, чем 2*текущая инфляция, а даже доводил до 3*текущая инфляция. Это разве не разные финансовые политики? 

А вот предшествующие динамики 0.55USD+0.45EUR ЦБ явно учитываются в ставке с 28.02.22. И что таких взаимосвязях главное?
avatar
А. Г., а главное то, что вы хотите дешёвые кредиты. Чтобы облегчить капитальные вложения. А их не будет. Потому что люди жадные. Потому что выводят доллары из России. Потому что не хотят инвестировать в экономику. И поэтому, ЦБ защищает население через защиту рубля. Защищает от большой инфляции. Чтобы не вернулись девяностые. Надо научиться кооперации. Научиться зарабатывать вместе с народом. Капитализм должен быть народным. А не этим демоническим, угнетателем и фабрикой кровососов. В нашей реальности, инвестиции служат ширмой для хищения бюджетных и народных денег. Где контроль? Нет контроля. Уже семьдесят лет нет этого контроля. Сначала надо навести порядок. У вас рост должен появиться из ниоткуда. Во время войны и санкций. Из дешёвых кредитов. А расти просто некуда. Нет денег у населения. Потолок. Надо развивать технику и технологии. За счёт государства.
Дмитрий-Димас Ермаков, 
Потому что выводят доллары из России. Потому что не хотят инвестировать в экономику.

Посмотрите на динамику кредитования при ставке ЦБ 7.5% и посмотрите на рост ВВП в 2023-2024 при таких ставках кредитов ( у ставок кредитов временная задержка 6-9 месяцев). Вы что ли не знаете, что в 2023-2024-м ВВП России установил двухлетний рекорд роста с 2011-го (в 2011-2013 среднегодовая цена Brent  была на историческом рекорде 110$).

А годовой рекорд роста ВВП с 2008-го года Россия установила в 2021-м. Вспомните, что было со ставкой ЦБ из-за ковида-2020. Разве это не доказательство, что дешевые кредиты вызывают рост нашей экономики?
avatar
Дмитрий-Димас Ермаков, да, без дешёвых кредитов сложно строить заводы. Но кредиты должны быть от госбанка. И эти дешёвые кредиты при оттоке капитала и недоверии инвесторов приводят к тому, что деньги уходят в валюту или в импорт. А потом инфляция съедает любую маржу. Ставка как индикатор проблем. Пока мы не создадим механизмы контроля, ставка будет высокой. Да, это плата за риск. Я как трейдер считаю, что надо зарабатывать на этом движении. Вы как экономист предлагаете игнорировать риски. И не учитываете, что рисковыми будут инвестиции, и вся наша экономика.
Дмитрий-Димас Ермаков, ЦБ не может давать кредит никому, кроме выбранных банков. И условия этих кредитов:
— залог ценных бумаг из списка ЦБ;
— ставка не ниже RUONIA+0.5%;

А разница между RUONIA и ставкой ЦБ не должна быть больше 1%.
avatar
Дмитрий-Димас Ермаков, да, высокая ставка ускоряет дефолты эмитентов облигаций. Но это осознанная и принятая жертва. Этими компаниями приходится жертвовать ради инфляции. Это как утро в деревне. Кого жалеть — петуха или детей?
Дмитрий-Димас Ермаков, утро в деревне - это вы про кукареканье или про суп?
avatar
Дмитрий-Димас Ермаков, 
И не учитываете, что рисковыми будут инвестиции, и вся наша экономика.

Вы о каком «риске» говорите? Посмотрите на рост нашей экономики 1999-2010, когда деньги печатались в 2 раза быстрее инфляции





И сравните с ростом, когда их стали печатать близко к текущей инфляции (с 2011-го). Кто у нас отвечает за «печать», если не ЦБ?



Эту таблицу я тут еще в апреле 2021-го публиковал, не зная о рекордном с 2011-го росте того года

smart-lab.ru/blog/693207.php
avatar
А. Г., вы мАсквич. В этом всё дело. У вас рост экономики как в компьютере. Игровой городок. А у нас рост был на создании бизнеса. Теперь эти ниши заполнены. Вы этого из МАсквы не видите.
Дмитрий-Димас Ермаков, да, вы хотите роста и красивого тренда на бирже. Вас можно понять. Вы зарабатываете на росте акций. Но здесь придётся выбирать. Или интересы бизнеса, или интересы населения.
Дмитрий-Димас Ермаков, сегодня инфляция, завтра дефолт. Вы хотите надуть пузырь. Вместо реального развития и создания рабочих мест. Придёт время, ставку снизят до 4-5%, биржа попрёт на 4000. Но сначала должен быть старт от 2000 и ниже. Нельзя управлять экономикой с помощью монетарной политики. Просто нельзя и аморально.
Дмитрий-Димас Ермаков, аморально, потому что это обесценивает рублёвые доходы и накопления. Надо учиться развитию в стабильной экономике крепкого рубля. Иначе мы так и будем качаться на этих качелях.
Дмитрий-Димас Ермаков, у нас рост зарплат намного  превосходил инфляцию в те годы. Исчезли большие задержки в выплате зарплат. О каком обесценивании рублевых доходов Вы говорите?  Дороже стал только импорт и зарубежный отдых. Это что ли ключевое? 
avatar
А. Г., вы опять защищаете свой личный карман. У вас были курорты и импорт. А 80% населения не были в этой вашей Турции. У них молоко и хлеб дорожали каждый год на 20-30%. Население умирало от истощения и отказывалось рожать детей в такой ситуации.
Дмитрий-Димас Ермаков, я тоже говорил про пузырь, он говорит что нормально, будет кризис, ничего страшного, во время прошлого говорит хорошо всё было, он в долларах удвоился и утроился, а что с людьми было?! Какими людьми?!
Дмитрий-Димас Ермаков, дефолта при свободном курсообразовании у государства быть не может. 
avatar
А. Г., а зачем нужно такое государство, которое может только печатать деньги? Мне нужно такое государство, каким оно было в СССР. Комфортным для населения. И желательно восстановить контроль. Сначала финансовый контроль, потом и ОБХСС.
А. Г., тогда рост был из за того что заходили иностранные компании, от них из вне шла валюта в страну, сейчас она от них не идёт, а наоборот уходит!
Мультитрендовый, никто не шёл в 1999-2001, а даже уходили. У нам руль упал с 24 — декабрь 1998-го до 32 — весна 2002-го, но это экономическому росту не мешало. 
avatar
А. Г., ну это вам так сказали, а потом оказалось что огромная часть фрифлоата сбера скуплена американцами и тд и тп. Вы плохо понимаете суть этой игры и почему циферки курса то туда, то сюда делают, точнее вы научились кататься на них, вместе с той прошлой логикой, но больше такого просто не будет, лавочка прикрыта, подарки от народа РФ закончились
на мой сугубо субьективный взгляд — курсом рубля кулуарно (через банки) но напрямую как раз и рулит ЦБ. а может и не кулуарно :)  но учитывая что ставкой рулит именно он и момент смены тенденции определит тоже именно ЦБ — то можно предположить некие договоренности между крупнейшими финансовыми спекулянтами (в т.ч. банками) и ЦБ как по держанию рубля в границах (и играх на фандинге биржевом), так и по  резким движениям рубля в нужную сторону в определенные моменты
avatar
Petr S, из второй ссылки в тексте можно увидеть, что с 19.09.22 по 14.08.23 ЦБ особо и не заботился о курсе. А потом его сделал «ключевым» в своей политике. Так что «руления» в разные времена были точно разные. Можно и пораньше пойти и увидеть, что с 2014-го тоже были «перемены», например, ковид-2020.

А 2014-й надо брать только потому, что только с этого года ЦБ  межбанковскую ставку «привязал» к своей. А межбанковская ставка-0.5% — это ставка депозитов банков в ЦБ еще с 2002-го. И это гарантированный доход банков в любое время.
avatar

 Государство ослабляет рубль. Периодически, то укрепляет, то ослабляет рубль. 


тут фактическая ошибка — ЦБ РФ это не государство. это независимый от государства институт. государство не несет обязательства по ЦБ, ЦБ не несет обязательства по государственным  обязательствам. 

именно поэтому кража денег ЦБ РФ то до сих пор не оформлена даже гейропейцами до конца — поскольку это были деньги не РФ, а именно центробанка 

avatar
Petr S, лично я такого не писал :)
avatar
А. Г., это писал Дмитрий-Димас Ермаков ж)  да и вообще — у нас народ почему-то мало кто знает что ЦБ РФ не входит не то что в контур исполнительной власти, но и вообще отделен от государства и  ничего ему не должен :) — но должен прислушиваться к рекомендациям МВФ и ВБ :)
avatar
Petr S, вообще то у нас в законе о ЦБ нет МВФ и ВБ, зато есть такое:

Статья 4
Статья 4. Банк России выполняет следующие функции:

1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;

1.1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит политику развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации;



Но я ни разу не слышал, чтобы правительство РФ участвовало в решениях ЦБ о ставке, хотя ее влияние на то, что в этих пунктах с 2014-го года очевидно. С 2014-го, потому что  уже писал: ЦБ привязал межбанковскую ставку к своей в 2014-м, а межбанковская ставка—0.5% — это ставка депозитов банков в ЦБ с 2002-го года.

avatar
Petr S, спасибо — вы мне дали простую формулировку для одного юриста: почему в доверенности Банк России нужно прописывать отдельно от государственных органов при представлении интнресов в ЦБ РФ. Административка из-за этого незнания на комиссии по манипулированию. Даже принятие вины на себя другого человека не спасло. Но там третий эшелон и дело должен был рассматривать Экспертный совет, а не эта комиссия или вернее передать в Экспертный совет по инструкции тоже ЦБ РФ
avatar
это легко проверить) на полгода ставка будет 14.0, а курс будет прыгать. мне кажется, сходит ещё раз на 10.5-10.8, просто из-за цены на нефть.
Александр Субботин, да на плюс-минус 10% он «прыгает» и в моей таблице, но в минусе к 21.07.23.
avatar
сколько можно ковыряться в мелочах?

вам же сказали

бал вампиров заканчивается......
не закончился а заканчивается....

а значит и смысл политики нынешнего цб канет в лету скоро.....
вместе с  её руководством…


думайте как на этом подняться


как хорошо что это не читают те 700 человек кто меня забанил
avatar
Всех Выше, да просто надоел этот трёхлетний «бал».
avatar
А. Г., по секрету-прийдется подождать ещё 3…
avatar
Всех Выше, 
avatar
Всех Выше, это свысока слишком смотрите на ситуацию. На земле возможно к зиме, хотя к той зиме тоже ожидалось завершение.
avatar
ЦБ что-то изменил в политике ставки?

Отставить разговорчики!
Политику Ставки определяет Верховный Главнокомандующий!
avatar
Проще сказать, что политика ЦБ РФ оторвана от главной задачи РФ как «развивающейся экономики».
И  даже Минэкономразвития вместо планов развития только строит прогнозы «экономического роста». А это совсем не то, что развитие.

А вот другая история, как Южная Корея за 18 лет увеличила душевой ВВП в 12 раз и вышла в мировые лидеры индустрии.
В 1961 генерал Пак Чжон (Чон) Хи арестом взял со всех олигархов подписку: «Отдам всё когда надо для национального возрождения».
Затем национализировал все банки.
Затем стал грузить олигархов государственными Пятилетними Планами.
Затем… читайте «Азиатская модель управления» Джо Стадвелл
Начало ссылки kyiv-heritage-guide.com/sites/default/files/СТАДВЕЛЛ — Азиатская модель управления.pdf Конец ссылки
Эту модель выхода из отсталости Япония переняла у канцлера Бисмарка в Германии.
Ахтунг! С-Л искажает ссылки. Дефис "-" заменяет на тире.

Пак был такой умный, потому что руководством к действию у него была книга
«Национальная система политической экономии» Фридрих Лист
royallib.com/book/list_fridrih/natsionalnaya_sistema_politicheskoy_ekonomii.html
которая в XIX веке уже вывела Германию и Японию из отсталости.
Rostislav Kudryashov, сейчас не те времена, чтобы выиграть конкуренцию в производстве «ширпотреба» для экспорта. А ведь после второй мировой и Япония, и Германия, и Южная, Корея, и КНР делали ставку на это. И «пятым»  теперь быть очень сложно. Если смотреть сегодня по копированию, то на Индию или Бразилию. Но у последней со ставкой ЦБ тоже самое, что и у нас :)
avatar
Не угадали со своей «теорией»
Большой Брат, а что ж Вы не прочитали то, что я писал накануне ставки:

«Мое распределение 

14.25% — вероятность 1/2
14% — вероятность 1/2»


smart-lab.ru/blog/1332169.php#comment19746237
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Кандидаты на шорт: рынок пошел в откат
Российский рынок акций непрерывно рос три недели подряд. На текущей неделе энергия для продолжения движения уже исчерпана. В целом...
Фото
Золото, серебро и платина — в чём расходится драгоценная троица?
Недавно “Альфа Капитал” осветил в своём обзоре мировой рынок металлов. Его эксперты скептично относятся к продолжению общего роста драгоценных...
Инвестиции без спешки: торгуем в выходные
Алексей Девятов В предстоящие выходные торги будут проходить только на СПБ Бирже. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные...
Фото
Совкомбанк МСФО 2 кв. 2026 г.: я вернул себе маржу — на рекорд я выхожу
Совкомбанк опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2026 г.  Чистая прибыль за полугодие составила 45,3 млрд руб., рост в 2,6 раза к...

теги блога А. Г.

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн