Сегодня о НорНикеле и его металлах. Цифры, мысли и доводы

📍В феврале был отчет за 2024.
Выручка упала, чистая прибыль рухнула на треть, денежный поток тоже. Долг вырос на 6%. Думали, что хуже уже не будет? Но нет, в апреле был отчет за 1кв, тоже без светлых и прорывных данных.

📍Предыдущий прогноз компании на 2025, средненький:

— Никель: 204–211 тыс. тонн (мировые цены нейтральны)
— Медь: 353–373 тыс. тонн (все ок, помогает очень)
— Палладий: 2704–2756 тыс. тр. унций (сильно падал годами, но может отскочить)
— Платина: 662–675 тыс. тр. унций (сильно выросла)

📍Платина и палладий, спасут ли?

Платина на максимумах за 4 года (с начала 2025 опережает даже золото). Третий год подряд дефицит (по прогнозам WPIC: дефицит в 2025 г. составит — 966 тыс.унц, 12% от спроса)

Запасов нет. Прогнозируется, что к концу года запасы сократятся до уровня лишь 3 месяцев спроса. При сохранении текущих темпов дефицита, глобальные запасы могут быть истощены в течение трех лет.

Южная Африка, а это около 80% мирового производства, терпит проблемы.
В 1 кв. производство в ЮАР упало на 10% из-за сильнейших осадков и перебоев с электроэнергией. Еще и США ругаются.

Китайские ювелиры и инвесторы в апреле импортировали наибольший объем за год (11.5 тонн). Производители перегружены, ожидания поставок рознице удвоились.

Спрос на платину в авто секторе получает поддержку от ужесточения экологических стандартов. Развитие водородной отрасли — тоже спрос.

Палладий. На Норникель приходится 40% мирового производства. Давно обсуждают идею странам G7 ввести санкции против российского палладия. С учетом всех пунктов может сходить выше, техника тоже подтверждает.

📍30% от выручки Норникеля формирует именно доходы от платины и палладия. Есть еще медь — там ситуация стабильно хорошая, а также никель — нейтрально

По сумме корзина чувствует себя неплохо в валюте, но дешевеет в рублях из-за курса.

📍То есть, пока будут экономить, так как расти не на чем. В отчете за 2024 г. компания подчеркнула, что ключевой фокус на 2025 — снижение издержек. А дивиденды тоже издержки.

📍Что имеем? Высокая ставка дает пухлую гарант. доходность в рублях, низкий курс — подавляет, есть риски дополнительных санкций, а также цены на металлы не радуют, разве что, кроме платины и меди

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
$SBER $LKOH $GAZP
#инвестиции #акции #облигации