Новости рынков | Совокупное предложение валюты со стороны ЦБ в июне останется приблизительно на уровне мая. Таким образом, операции регулятора продолжат оказывать поддержку курсу рубля - Ренессанс Капитал

По данным Минфина, нефтегазовые доходы бюджета (НГД) в мае составили 0,5 трлн руб., снизившись на 15% м/м (с поправкой на сезонность уплаты налога на дополнительный доход [НДД]) и 36% г/г. За 5М25 НГД составили 4,2 трлн руб., снизившись на 14% г/г. В мае НГД оказались на 68,6 млрд руб. выше прогноза Минфина (с поправкой на НДД). Ведомство ожидает, что в июне НГД окажутся ниже базового уровня на 40,3 млрд руб.

С учетом этого в период с 6 июня по 4 июля Минфин направит 28,3 млрд руб. на покупку юаней и золота у Банка России, что соответствует 1,5 млрд руб. в пересчете на день (2,3 млрд руб. ранее). С учетом зеркалирования других операций ФНБ (расходы на финансирование дефицита бюджета в 2024 году и локальные инвестиции во 2П24), которые предполагают продажу юаней на внутреннем валютном рынке в эквиваленте 8,9 млрд руб. в день, итоговый объем продаж юаней на внутреннем валютном рынке с 6 по 30 июня вырастет до 7,4 млрд руб. (с 6,5 млрд руб. ранее).

С 1 июля Банк России прекратит зеркалировать локальные инвестиции ФНБ за 2П24 и начнет зеркалировать операции за 1П25. С учетом данных за май, вопреки сезонности 2023-2024 годов, локальные инвестиции в 1П25 могут вырасти, что, по нашим предварительным оценкам, приведет к росту совокупного объема продаж в период с 1 по 4 июля с 7,4 до 7,7 млрд руб.

Совокупное предложение (продажи) валюты со стороны Банка России в июне, по нашим оценкам, останется приблизительно на уровне мая (1,7 млрд руб. с учетом курса на 5 июня). Таким образом, операции регулятора продолжат оказывать поддержку курсу национальной валюты.