Новости рынков | Ждём сохранения ключевой ставки на уровне 21% и чтобы не провоцировать эйфорию ЦБ может дать жёсткий сигнал в стиле "будем оценивать целесообразность повышения ставки на следующем заседании" - ПСБ

За прошлую неделю цены выросли на 0,23% против 0,16% неделей ранее. Годовой уровень инфляции вырос до 10% г/г после 9,9%.

Сильнее всего, как и до этого, дорожали продукты питания, цены которых наименее зависимы от курса рубля и ДКП. При этом немного ускорился рост цен на непродовольственные товары, несмотря на укрепление рубля. Заметно подорожали смартфоны, некоторые стройматериалы и лекарства. Динамика цен на услуги оставалась умеренной.

Перед завтрашним заседанием ЦБ рынки заряжены оптимизмом, но для регулятора поводов делать резкие шаги нет.

Инфляция остаётся высокой, а экономическая активность не снижается, в том числе из-за быстрого роста бюджетных расходов в декабре-январе. В таких условиях рост внутреннего спроса, опережающий предложение, сохранится и, вероятно, будет поддерживать повышенную инфляцию в ближайшие месяцы.

Поэтому мы не меняем прогноз и ждём сохранения ключевой ставки на уровне 21%.

Чтобы не провоцировать эйфорию, ЦБ может сохранить жёсткий сигнал в стиле «будем оценивать целесообразность повышения ставки на следующем заседании». Регулятор также даст новый прогноз по средней ставке в 2025 г., вероятно, с запасом (19-22%).