Блог им. MKrrr
Котайджест #31 за неделю 6-12 мая
Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. По воскресеньям — саммари всей недели
---
Докапитализация в М.Видео: акции падают, облигации растут. Правда, мы считали, что облигации отрастут бодрее 🤔
Рассуждаем на тему «а что, если… дивиденды снизят». Есть не мало примеров, но нам нравится пример Vonovia – крупнейший арендодатель Германии. Рентный бизнес, стабильный рынок. Всякое бывает. И может случиться с нашими компаниями. Самолет первым отказался от дивидендов. Рынку не понравилось
Решились на спекуляцию – шорт МТС. Идея в том, чтобы продать компанию с EV (капитализация + долг) дороже 1 трлн, но с регулярно отрицательным капиталом, растущим долгом, дивидендами в долг. Сколько будет стоить МТС с урезанными дивидендами?
Свежий разбор АФК Системы. Напрягает аппетит к новому долгу, но пока комфортно. Риск/доходность оптимальна, классный флоатер, который не страшно покупать
Хотели найти что-то в Роснано. Но в итоге, нам это не нано. Аудитор напрямую говорит «они не протянут без поддержки»
Отличный пример, как из года в год капитал сжимается, и без внешней поддержки компания не вытянет. Мы верим, что МинФин поможет погасить облигации, но не поступят ли так же, как с банками – не спишут ли 20%?
Немного смешной выпуск Ойл Ресурс Групп. Мы пас
Новых IPO как-то не появилось. Ждем, есть много интересных и перспективных
Недвижимость слегка откатилась от максимумов, но все еще высоко. Кто ждет падения цен после окончания программы❓
Чтобы прям бам-ба-бам❗
Процентов так -30🔻
(не мы)
Рассуждаем на счет перспектив доллара. За стабильный рубль:
+ так считают крупнейшие банки
+ высокая ставка сдерживает бегство из рубля
+ продажа валютной выручки экспортерами
Против:
— полит.задачи выполнены
— дефицит бюджета (или уже нет?)
— черный лебедь?
— многим экспортерам уже нужен или курс выше, или налогов меньше
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
Берите валютные облигации