экономический дайджест

Это макрообзор за 19 неделю 2026 года.

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В марте глобальная денежная масса «прокси» составила 110 трлн в долларовом эквиваленте. Рост в реальном выражении продолжает ускоряться.
• В апреле индекс деловой активности в мировой промышленности (PMI manufacturing) составил 52,6 пункта по сравнению с 51,3 в марте.
• Рост РДМ Еврозоны в марте составил 1,4% годовых. ВВП в 1 квартале вырос на 0,8% к 1 кварталу 2025 года.

Экономика России

• Денежная масса М2 на 1 мая составила 132,2 трлн. рублей. Темпы роста ускорились с 11,8% годовых (на 1 апреля) до 12,5% годовых. Реальный рост (рост РДМ) +6,4%, что соответствует стагнации.
• Немного позитива: В декабре мы ожидали среднегодовой рост РДМ в 2026 году 2,6%. По факту может оказаться выше: 4,8% или даже 7,1%.
• Это означает, что ВВП может вырасти не на 0,9%, а на 1,5% или даже на 2,0%.
• В опубликованном 7 мая «Резюме обсуждения ключевой ставки» чётко просматривается, что Банк России ускорять рост денежной массы не намерен.

( Читать дальше )

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: заявка на новую пандемию, кибердружины из студентов, национализация Русагро, параллельный импорт заменят на отечественные компы, Пентагон публикует фотки НЛО, срок португальских гражданств удлинили, а также альтманофон от OpenAI.

Тема недели: Корабль с крысовирусом

🐌 Еще в апреле на борту круизного лайнера MV Hondius у берегов Кабо-Верде, где находились 147 человек, произошла вспышка редкого штамма хантавируса. По данным ВОЗ, подтверждены несколько случаев заражения, еще часть считаются подозрительными. Также известно о трех смертях. 11 мая после захода лайнера в Испанию должна завершиться эвакуация пассажиров по своим странам. В Твиттере, естественно, все уже чуть ли не вангуют следующую пандемию, а на Полимаркете ее вероятность оценивается в 7–10%. Давайте разбираться!

( Читать дальше )

Узнали слоган? Сейчас напомню:



( Читать дальше )

Всех поздравляю с Днем Великой Победы! Что интересного было на этой неделе? Дивидендный сезон продолжается, индекс Мосбиржи снова обновил минимум 2026 года, впервые с августа 2025 года зафиксирована недельная дефляция: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.

Индекс Мосбиржи и дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю скорректировался с 2658 до 2597 пунктов. Снова минимумы 2026 г.

( Читать дальше )

Валютный рынок

Главным сюрпризом недели стал объем покупок валюты и золота в ФНБ в предстоящий месяц: ₽1,2 млрд. в день мало к ожидал. В результате спекулятивные ставки на ослабление рубля должны быть сброшены как минимум до июня. Причиной расхождений факта с оценками стал большой объем возврата налогов нефтяникам через механизм демпфера ₽207 млрд и обратного акциза ₽151 млрд. Интересно, что на этих данных акции нефтегазовых компаний распродают: компании получили больше доходов чем ожидалось, нефть дорогая уже третий месяц – отчетности за 2 квартал 2026 года будут хорошими. Единственное что может логически объяснить подобную динамику – это страх windfall tax, который мог бы отобрать всю дополнительную прибыль в бюджет, но пока не ясно будет ли он введен и в какой год. Распродажи в нефтегазе выглядят эмоциональными.

Доллар в мире

( Читать дальше )

Аннуализированная инфляция в России:

🔽 Недельная (28 апреля — 04 мая) = (-0,02%)*365/7 = (-1,04%)
🔽 За последние 4 недели = (0 + 0,52 + 2,61 – 1,04) / 4 = 0,52%
🔽 За последние 3 месяца = 6,95% → 5,85%

С начала года накоплено 3,19% за 125 дней

27,7% позиций из недельной инфляции снижаются (30,5% на прошлой неделе):
— 67 позиций рост цен
— 11 позиции нейтрально
— 30 снижение цен

( Читать дальше )

🇷🇺 Российский рынок продолжает катиться в ад: почти минус 3%, все портфели упали… за одним исключением: Дед-куроед вырос на 0.2%, ведь там был лишь денежный фонд LQDT! Но и ему недолго осталось, на этой неделе я вкуплюсь по новой стратегии. Из акций выросла только Астра (+7%), её добираем на Пенсию. А упало почти всё: Магнит -9%, Магнит-7%, ГМК Норникель -6.5%, Новабев -6%, Софтлайн -5.5%. Хулежебока как-то более-менее стоит (-2%), но всё остальное вообще не радует. Главный аутсайдер – Бухло, которое потеряло аж 5%. В целом ощущения по рынку у меня в последнее время плохие; возможно, это означает, что дно близко. Или не близко.

🇺🇸 А вот амеры продолжают расти вопреки истошным крикам наших пропагандистов. У Наждака и СнПи новые рекорды. Выросла Apple, Zoom выдал +12.5%, Alphabet +12% (там повышены квартальные дивы на 5% до 22 центов на акцию – это по цене $328 меньше 0.07% годовых). То есть годовая доходность должна быть в районе 0.22%, негусто. Упала NVidia (-5%), но всё ещё остаётся самой большой компанией мира.

( Читать дальше )

Это макрообзор за 18 неделю 2026 года.

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В марте рост реальной денежной массы (РДМ) США составил 1,3% к марту 2025 года. ВВП в 1 квартале вырос на 2,1% к 1 кварталу 2025 года.
• Рост РДМ Бразилии в марте составил 5,5% к марту 2025 года. В 2025 году ВВП Бразилии вырос на 2,3%. Это ниже, чем ожидал МВФ (2,5%).
• По итогам марта рост РДМ Казахстана составил 5,0% к марту 2025 года. По итогам 2025 года рост ВВП составил 6,2%, МВФ ожидает, что рост экономики в 2026 году замедлится (+4,6%).

Экономика России

• Выпуск базовых отраслей (ВБО; это около 60% в структуре ВВП) вырос в марте, рост составил 2,2% (-0,7% в 1 квартале).
• По оценке МЭР, рост ВВП в марте вырос на 1,8%. В 1 квартале ВВП упал, -0,3%.
• Индекс PMI в обрабатывающей промышленности в апреле составил 48,1 пункта. Это ниже 50 пунктов уже 11 месяцев подряд, что говорит о падении активности.
• Прибыль предприятий в феврале составила 1,3 трлн рублей. Это на 38% меньше, чем в феврале прошлого года.

( Читать дальше )

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Джером Пауэлл провел свое последнее заседание ФРС, ОАЭ вышли из ОПЕК, Илона Маск ждет бонус за миллионную колонию на Марсе, Белый дом не хочет делиться новой нейронкой Anthropic, а также аж две хороших новости недели (одна из них – про релиз новых HoMM!).

Тема недели: Заплати налоги и спи спокойно

🐌 ФНС и Центробанк в рамках подготовки правительственного законопроекта сейчас разрабатывают систему автоматического вычисления россиян, которые зарабатывают переводами на карту, но при этом не платят налоги. Внимание налоговиков будет обращено, в первую очередь, на доход от 2,4 млн руб. в год, но при этом внутрисемейные переводы считать не будут. Источники РБК предупреждают – меньшие суммы тоже заинтересуют государство, если переводы выглядят регулярными.

( Читать дальше )

Валютный рынок

 
За 2 месяца валютный курс не изменился, но допущенный ЦБ скачок валюты привел к импульсу спроса на товары длительного пользования и автомобили по принципу «покупай пока еще можешь» и повлиял на инфляционные ожидания населения, поэтому особый интерес будет представлять статистика за апрель. В мае есть все возможности увидеть меньшую динамику валютного курса, но ситуация с ценой на нефть и бюджетным правилом остаются главными валютными рисками для рубля уже в июне.

Рынок ОФЗ

 

( Читать дальше )