Яндекс. Лидер российского технологического сектора

• Финансовые результаты Яндекса за II квартал 2025 г. можно оценивать как достаточно сильные. Квартальная выручка увеличилась на 33% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль выросла на 34% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по увеличению общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, а также по превышению скорректированным показателем EBITDA уровня 250 млрд руб.

• Ждем, что компания покажет сильные результаты в 2025–2026 гг. за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения Яндексом доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам.

Индекс МосБиржи вернулся к 3000 п. Факторы курса рынка акций на осень — геополитический процесс, монетарный цикл и динамика валют. Технический ориентир вверх тоже есть.

Пока у 3000

Индекс МосБиржи в августе смог достать круглые 3000 п. — максимумы за четыре месяца. В фокусе — переговоры на высшем уровне по урегулированию конфликта, дефляционные тренды и прекращение падения инвалют.

Прогресс в переговорах ситуативно позволит рынку двинуться еще выше, а очередное сентябрьское снижение ключевой ставки приведет к дальнейшей переоценке акций. Восстановление инвалют обеспечит поддержку бумагам экспортеров. Это позитивный сценарий на осень и дальше, и его можно отыгрывать через самые чувствительные бумаги к факторам геополитики, ДКП и курсу. Долгосрочный таргет бенчмарка без учета дивидендов — 3500 п.

Технические перспективы

• После закрепления над психологически важным уровнем 3000 п. ближайшим ориентиром выступят максимумы апреля, над 3050 п. До статичной преграды менее 2%, и это будет в рамках обычной волатильности — при должном внешнем фоне вопрос нескольких сессий.

На прошлой неделе Индекс МосБиржи вырос всего на 0,8% с учетом дополнительных торговых сессий. Основная причина застоя — рынок ждал результатов встречи президентов России и США. При этом все еще нельзя сказать, что основные новости прошли — анонсированные встречи на этой неделе также могут привести к резкому развороту рынка в любую сторону. Поэтому сейчас стоит соблюдать особую осторожность при открытии позиций.

Пополнить счет для отработки идей:

Выделяем:

• Сбер: бенчмарк спада геополитической напряженности.
• Полюс: очередное приглашение в тренд.
• Банк Санкт-Петербург: новый шанс зайти в тренд.

Сбербанк

Акции Сбера движутся в широком боковике с марта 2025 г. После бурного роста две недели назад бумаги демонстрируют незначительную коррекцию на 2%. Высока вероятность довольно быстрого возвращения к росту. В этот раз, с учетом серьезных геополитических изменений в позитивном сценарии, у Сбера есть все шансы преодолеть устойчивое сопротивление в районе 330 руб.

Согласно данным Росстата, потребительские цены вновь снизились. За прошедшую неделю дефляция составила 0,08%, что говорит о сохранении тренда. Рассмотрим динамику изменения цен с учетом показателей экономического роста и геополитических трендов.

Динамика потребительских цен

На прошлой неделе потребительские цены снизились на 0,08%. Дефляция зарегистрирована четвертую неделю подряд. Тренд стабилизируется после того, как на прошлой неделе показатель достиг отметки -0,13%.

Годовой показатель уменьшился с 8,77% до 8,58% к 11 августа. С начала года цены выросли на 4,12%.

Аналитики БКС ожидают сохранение дезинфляционного тренда в августе и падение годовых темпов инфляции до 8,3–8,5%. Сезонный фактор пока способствует снижению потребительских цен, более качественную картину увидим в сентябре–октябре.

Динамика экономического роста

На этой неделе Росстат опубликовал оценку роста ВВП во II квартале 2025 г. Показатель составил 1,1% относительно аналогичного периода прошлого года. Данные Росстата оказались значительно ниже оценки Банка России, которая составляла 1,8%.

Приближается одно из важнейших геополитических событий текущего года — личная встреча Владимира Путина и Дональда Трампа. В материале расскажем об основных вводных предстоящего саммита. Кроме того, уточним особенности торгов в выходные, в которые инвесторы будут отыгрывать первые итоги встречи.

Главное о встрече

• Основные темы: Варианты урегулирования украинского кризиса и нормализация отношений между Россией и США.
• Место встречи: США, штат Аляска, г. Анкоридж.
• Дата: 15 августа.
• Время: 22:30 МСК.

Встреча начнется с разговора президентов тет-а-тет, продолжится в составе делегаций, а по итогам переговоров будет проведена пресс-конференция. Вероятнее всего, ясных итогов до конца вечерней сессии, то есть до 23:50 МСК в пятницу еще не будет и инвесторы будут реагировать на них уже в субботу на торгах выходного дня, где биржа устанавливает определенные ограничения.

Почему важна встреча

• Переговоры могут привести к прогрессу в вопросе урегулирования украинского кризиса.

Ставки по вкладам падают. Доходности ОФЗ за последние несколько месяцев тоже изрядно сократились. Тенденция подпитывается не только разворотом политики ЦБ, но и геополитическим позитивом. Где искать высокую доходность? На рынке корпоративных облигаций. Почему? Объясняем в статье.

Сравниваем доходности

Индекс ставок по вкладам FRG100 сейчас находится на уровне 12,3536%.

ОФЗ дают доходность на уровне 13–14% годовых.

Корпоративные бонды первого эшелона — то есть наиболее ликвидные и с наивысшим рейтингом — могут принести порядка 16—17% годовых.

Однако на рынке много других, достаточно крепких компаний, доходности облигаций которых все еще находятся в районе 20% годовых. Спред между ними и ОФЗ сейчас довольно широкий, но он может начать сужаться. Это нормально — ведь любые новые тенденции рынок сперва отыгрывает в ОФЗ, а уже затем переключает свое внимание на другие сегменты.

Подборка фаворитов

Аналитики БКС выделяют следующие выпуски:

АБЗ-1 002P-03 с погашением в 2028 г., ожидаем рост за год на 27%. Крупнейший производитель асфальта в Северо-Западном регионе России (доля рынка — 24%) и крупнейший подрядчик в дорожном строительстве в этом же регионе с отрицательным чистым долгом на конец 2024 г.

Американский фондовый индекс S&P 500 обновил исторический максимум. Многие бумаги по техническим сигналам выглядят перекупленными. Рассмотрим три акции, подходящие для открытия коротких позиций с высокими значениями по индикатору RSI.

Одним из сигналов перекупленности выступает высокое значение стандартного 14-периодного индикатора RSI на дневном графике. Другой объективный признак — сильное отклонение текущего курса вверх от 200-дневной скользящей средней цены.

Российские инвесторы могут открывать короткие позиции в американских акциях через соответствующие CFD.

Alphabet (GOOG)

Акции Alphabet обновили полугодовой максимум и встретили сопротивление в районе 205 руб. Значение индикатора RSI на дневном графике приближается к 70 п., что указывает на состояние перекупленности. Бумаги торгуются на 15% выше 200-дневной скользящей средней, что является сильным отклонением.

Торговый план
Шорт от текущих уровней (203)
Стоп-ордер — 206,1 (-1,5%)
Цель — 195,1 (+3,9%)
Соотношение риск / прибыль — 2,6

Главное

• Российский рынок акций замер в ожидании встречи глав России и США, поэтому до ее итогов активных действий мы не ждем. До этого времени Индекс МосБиржи, скорее всего, будет консолидироваться под отметкой 3000 пунктов.

• Актуальный состав фаворитов в портфеле: ВК (VKCO), Т-Технологии (T), Ozon (OZON), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), Сбер-ао (SBER), ЕвроТранс (EUTR).

• Актуальный состав аутсайдеров в портфеле: Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), МТС (MTSS), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 15%, в то время как Индекс МосБиржи показал рост на 10%, так же, как и корзина аутсайдеров.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

ЛУКОЙЛ
В конце августа выйдет отчетность по МСФО за I полугодие 2025 г. Ждем более ограниченного снижения дивидендной базы по сравнению с другими компаниями российского нефтегаза. Это объясняется тем, что ЛУКОЙЛ выплачивает дивиденды из своего свободного денежного потока, а другие компании — из чистой прибыли.

В регулярной серии материалов разбираем динамику фьючерсов с привязкой к цене криптовалют и основные события на крипторынке.

Технический расклад

В понедельник фьючерс на акции IBIT прибавил 1,75%, закрывшись по $69,25 на вечерней сессии. Объем торгов — 936 млн руб. Сегодня фьючерс в минусе на 0,3% и торгуется на $69.

Базовый актив в понедельник вырос на 2,28%, закрывшись по $67,64. Совокупный объем торгов BTC ETF был повышенным и составил $3,6 млрд. Сегодня на премаркете акции теряют 0,5%, достигая $67,3.

Краткосрочная картина

История у фьючерсного контракта пока недолгая — анализ лучше строить на основе динамики базового актива.

Яндекс. Лидер российского технологического сектора

• Финансовые результаты Яндекса за II квартал 2025 г. можно оценивать как достаточно сильные. Квартальная выручка увеличилась на 33% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль выросла на 34% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по увеличению общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, а также по превышению скорректированным показателем EBITDA уровня 250 млрд руб.

• Ждем, что компания покажет сильные результаты в 2025–2026 гг. — за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения Яндексом доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам.

• Отдельно отметим, что допэмиссии акций компании не будут ограничивать рост котировок в условиях развития бизнеса. Новые санкции ЕС против Яндекс Банка также не создадут препятствий.