Война на Ближнем Востоке показала то, что давно было понятно – полное отсутствие проектного управления и стратегического планирования в США.

В контексте текущий событий:

• Проектное управление - фазирование операций, критерии завершения, управление ресурсами и рисками.
• Стратегическое планирование - политические цели, анализ и проецирование конечного состояния, баланс интересов всех связанных субъектов, просчитывание кризисных ситуаций.

Сейчас уже окончательно понятно, что США, а конкретно – лично сам Трамп, вообще не поняли, куда влезли, что происходит, что делать и как выходить из конфликта.

Вообще нет никакого запасного плана, чистая импровизация на ходу, причем весьма посредственная и кривая.

Все эти бесконечные «самоуспокаивающие» заявления Трампа ничего не значат:

• Мы значительно опережаем график, мы почти закончили, война скоро закончится.
• Мы всех победили, всех убили (причем по несколько раз) и все разрушили, иранской авиации и флота больше нет, ракетная программа Ирана разрушена, ВПК уничтожен.

( Читать дальше )

Стремительный рост цен на микросхемы памяти сделал акции Micron Technology Inc. одними из самых привлекательных в 2026 году, и квартальный финансовый отчет компании, публикация которого была назначена после закрытия биржевых торгов в среду, должен был прояснить насколько устойчиво текущее ралли.



Цена акций Micron Technology с начала года выросла почти на 65%, продемонстрировав один из лучших результатов в составе индекса S&P 500, после скачка на 239% в 2025 году. Крупнейший в США производитель микросхем памяти получает значительную выгоду от широкомасштабных расходов многих компаний на вычисления с использованием искусственного интеллекта, которые стимулируют спрос на компоненты памяти и хранения данных. Аналогичную успешную динамику показывают и конкуренты Micron Technology — Sandisk Corp. и Western Digital Corp.

Инвесторы рассчитывали на то, что высокие цены на память способствовали сильным квартальным результатам и благоприятным прогнозам Micron Technology. Однако оставались вопросы о том, как долго продлится успешная конъюнктура и сможет ли компания оправдать ожидания.

( Читать дальше )

1. Новости рынков:

20 марта 2026 года пятница!  Погода солнечная, но снега еще много для Москвы и области.

Сводки:  Пока Вы спали или мучались бессонницей, в течение прошедшей ночи дежурными средствами ПВО
перехвачены и уничтожены 26 украинских беспилотных летательных аппаратов самолетного типа:

▫️ 14 – над территорией Краснодарского края,
▫️ 6 – над акваторией Черного моря,
▫️ 2 – над территорией Белгородской области,
▫️ 2 – над территорией Республики Крым,
▫️ 1 – над территорией Брянской области,
▫️ 1 – над территорией Ростовской области.

Рынки Азии торгуются разнопланово, а япошки закрыты, видимо устали торговать!

Shanghai (-0,41%);
 Hang Seng (-0,24%);
 Kospi (+0,67%);
 Nikkei 🇯🇵(закрыт);
 S&P/ASX200 Australia 🇦🇺(-0,31%); 
 Фьючерс S&P(+0,30%);
 Brent $107,10; WTI $93,55;
 Gold $4785, 25;
 Bitcoin $70281 на 8-00 Москвы

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 11 ПО 16 МАРТА 2026 ГОДА СОСТАВИЛА 0,08% ПРОТИВ 0,11% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — РОССТАТ ( похоже, жизнь становится чуток лучше)

( Читать дальше )

Отчеты в FMCG-секторе — это лучший индикатор того, что на самом деле происходит с кошельком потребителей. Сегодня у меня на столе свежие операционные результаты Ленты за полный 2025 год. Менеджмент вовсю рапортует об успехах трансформации, но давайте разберемся, не является ли этот рост «дутым» и чего ждать инвесторам в 2026 году.

🛒 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 24,2% до 1,1 трлн рублей. В 4 квартале прибавили 22,2% г/г, достигнув 322,3 млрд рублей. Формально — темп отличный: двузначные цифры, агрессивное масштабирование и выход в новые регионы. Но, как говорится, дьявол кроется в деталях.

LFL-продажи за год выросли на 10,4%, а в 4 квартале рост замедлился до 8%. А теперь смотрим на структуру этого роста: средний чек за год прибавил 9,3%, а трафик — всего 1%. В 4 квартале трафик и вовсе замер на отметке +0,1%. Получается, что основной вклад в результат внесла продуктовая инфляция, а не новые лояльные покупатели. Мы просто стали платить больше за тот же набор продуктов.

( Читать дальше )

Нефть $110
Золото, серебро, палладий, платина вниз.

Годовая инфляция 5,79% (неделю назад 5,84%)


Индикаторы бизнес климата падают

( Читать дальше )

Продолжаю покупать дивидендные акции и облигации. Цель — получение максимальных выплат с дивидендов и купонов на горизонте 10 лет. Все покупки/продажи и ежемесячные отчеты публикую на канале.

Купил с 11 по 19 марта:
— 20 акций Сбербанка;
— 5 акций Транснефть;
— 5 акций Роснефть;
— 1 акция ИКС5;
— 18 облигаций Авто финанс банк 1Р18 (заявка на размещении);
— 500 паев фонда Gold. 
Продал акции Московской биржи и Совкомфлота.

Состав активов и ситуация на рынке

1. С 11 марта доля акций в портфеле выросла с 55,5 до 57%, облигаций снизилась с 42,2 до 40,7%, золота 0,8%, остальное ₽ (целевые доли на 2026 год 58/40/2). Доходность XIRR, которая учитывает пополнения в разные периоды времени начиная с 2023 г. и налоговые вычеты на пополнение ИИС, выросла с 17,8 до 19,1%.

2. Индекс Мосбиржи на фоне роста нефти и ослабления рубля вырос выше уровня 2800 пунктов. Сегодня еще и заседание ЦБ, на котором узнаем новую ключевую ставку.

3. Продолжаю покупать облигации и фонд на золото GOLD как защитный актив. Состав всех облигаций, актуальный на 25 февраля, можно посмотреть здесь, скоро будет обновление.

( Читать дальше )

Тикер: #HEAD.
Текущая цена: 3014
Капитализация: 141.8 млрд
Сектор: IT
Сайт: investor.hh.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 7.91
P\BV — 10.82
P\S — 3.45
ROE — 136.86%
ND\EBITDA — отрицательный ND
EV\EBITDA — 5.59
Акт.\Обяз. — 1.6

Что нравится:

✔️FCF вырос на 62% к/к (4.5 → 7.2 млрд);
✔️чистая денежная позиция в наличии, хотя она снизилась на 16.9% к/к (17.7 → 14.7 млрд).

Что не нравится:

✔️снижение выручки на 4.3% к/к (10.9 → 10.5 млрд);
✔️нетто фин доход уменьшился на 58.8% к/к (499 → 206 млн);
✔️чистая прибыль снизилась на 19.4% к/к (5.7 → 4.6 млрд);
✔️среднее соотношение активов к обязательствам.

Дивиденды:

Выплата не реже 1 раза в год, исходя из суммы не менее 60% и не более 100% от скорр. чистой прибыли по МСФО, если отношение ND\скор. EBITDA за последние 12 месяцев < 2.5 (если выше, то СД решает, исходя из конъюктуры).

CД рекомендовал дивиденд за 2 полугодие 2025 года в размере 233 руб. на акцию (ДД 7.73% от текущей цены).

Мой итог:

В прошлом квартале был слабый рост выручки, а в отчетном вообще пришли к снижению. За год выручка выросла на 4% г/г (39.6 → 41.2 млрд).

( Читать дальше )

Лучшие бумаги недели. Выпуск 760 – обновления для пятницы

В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 12.03.2026 по 19.03.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 20.03.2026.

                                         Таблица 1.

 

Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:

 

1. Красным  - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
2. Желтым  - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
3. Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.

Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:

 

1. Если вы уже торговали по этой системе: продать красные акции (если они еще не были проданы по стоп-лоссу) и купить зеленые.
2. Если вы не торговали по этой системе, купить первые 8 бумаг из таблицы 1.

( Читать дальше )

👉 Мировые новости

— ЦБ установил официальные курсы валют на 20 марта: CNYRUB = 12.3824 (+2.20%), USDRUB = 84.8379 (+2.06%), EURRUB = 96.9155 (+2.38%).

— Подкомиссия во главе с Силуановым готова оказать помощь отдельным металлургам, это не будет связано со снижением налогов для всей отрасли — Минфин.

— Минфин РФ не поддерживает корректировки расчета акциза на сталь, доходы от него уже заложены в бюджет на трехлетку.

— Минфин РФ готов рассмотреть льготы для трудноизвлекаемой нефти, но после 2028 г.

— Минфин РФ не обсуждает налоговых послаблений для Газпрома ($GAZP) и Транснефти ($TRNFP), бюджетных источников для этого нет — Сазанов.

— Правительство РФ рассматривает законопроект о сохранении котировок Argus для расчета налогов — Сазанов.

— Минфин предлагает ввести НДС на иностранные товары с маркетплейсов с 2027 г. в 7%, в 2028 г. — 14%, в 2029 г. — 22%, окончательное решение за правительством — Сазанов.

( Читать дальше )

👉Наш канал в MAX👈
👉Чат Иволги в MAX👈

1) Размещение 9 выпуска с дисконтом на вторичном рынке 12-14%.
2) Размещение облигаций дружественной компании Кроносс под 27% при ВВ+.
3) Февральская блокировка счетов от ФНС из-за долга в 200+ млн р.
4) Иски в качестве ответчика на 12+ млрд. р.
5) Намерение МФК Фордевинд обратиться в суд с заявление о банкротстве (быстро отозванное).
6) Попытка разместить облигации на Бирже СПБ (как возможные сложности с МосБиржей).
7) Техдефолт по «народным облигациям».
8) Понижение рейтинга в Эксперт РА с A- до С с развивающимся прогнозом, статус «под наблюдением» при сохранении рейтинга A- в НРА (в НКР пока A- без изменений, в АКРА рейтинг отозван по инициативе эмитента).

Список событий вокруг ПАО Евротранс двух последних месяцев, начиная с января. Внушительный и, объективно, вызывающий тревогу за эмитента.

При этом полноценное падение котировок облигаций Евротранса произошло только вчера, после понижения рейтинга от Эксперта. Даже техдефолт небиржевых облигаций днем ранее не вызвал значимой просадки на торгах.

( Читать дальше )