rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ОНЛАЙН | Самое интересное про микрофинансы: запретят ли МФО? Дефолтность. Доходность.

Сегодня прошел наш эфир с гендиректором МФК Займер Романом Макаровым и директором организатора размещения Иволга Капитал Андреем Хохриным. Для вас я сделал небольшой конспект нашего интервью.
Самое интересное про микрофинансы: запретят ли МФО? Дефолтность. Доходность.
Компания Займер является №1-№2 по объемам выданных микро-кредитов в России по итогам 2020 г.
Вся компания родом из Кемерово, работает в ней 370 человек, несколько офисов, рисковики сидят в Риге.
Материнская компания займера (Robocash) работает в Испании, Казахстане, Филиппинах, Вьетнаме, Индии.
Все это принадлежит одному акционеру — Сергею Седову, для которого этот бизнес является основным и единственным.
Самое интересное про микрофинансы: запретят ли МФО? Дефолтность. Доходность.
Источник: @probonds

Почему ЦБ не запретит МФО? Потому что если запретить МФО, появится черный рынок кредитования, поскольку спрос на кредиты останется. Всем выгоднее чтобы этот рынок был прозрачным и регулируемым, подконтрольным. Сейчас мирокрокредиты в России берут 11 млн человек.

В 2017 году дефолтнулась МФО "Домашние деньги". Причина скорее всего в неэффективной бизнес-модели, когда считали, что сверх высокий процент по кредитам покроет любые уровни дефолта. Андрей отметил, что признаки проблем «ДД» были заметны в отчетности еще в 2015 году, когда компания закончила год с убытком. По словам участников дискуссии «Займер» прежде всего отличается от Домашних Денег системой риск-менеджмента и стабильным положительным денежным потоком.

Основа риск-менеджмента у онлайн МФО — это кредитный скоринг. То есть каждому клиенту присваивается кредитный рейтинг. Информация берется из 2000 источников на основании тех данных, кто предоставил клиент. Используется математическая модель, которая присваивает рейтинг. Этот скоринг — это основное ноухау любой онлайн МФО, потому что именно грамотный скоринг позволяет снижать дефолтность а значит и прибыльность.

В феврале была новость о том, что уровень просрочки 90+ дней достиг опасного уровня 37% среди МФО в России. Роман Макаров сказал, что у их компании просрочка по прошлому году опустилась до минимальной величины в 10%. Сама компания считает для себя важным держать просрочку ниже 20%. Выше 20% — недопустимо.

В настоящий момент в России больше проблем испытывают оффлайн МФО, чем онлайн. Андрей и Роман высказали следующие мнения, почему так происходит: система риск-менеджмента у онлайна, у оффлайна больше издержки, ниже маржинальность, пандемия в 2020 усилила бегство клиентов из оффлайна в онлайн. Кроме того, Андрей выразил мнение, что люди, которые умеют пользоваться телефоном в достаточной степени чтобы оформить кредит, скорее всего более адекватны, чем те, кто заходит в ларёк на улице чтобы получить микрозайм.

У компании нет цели выходить на IPO. Займер не рассматривает IPO. Если и будет кто-то выходить на IPO, то материнская группа, однако это не ближайшая перспектива. «Мы смотрим на рынок и оцениваем возможности, об этом пока рано говорить».

Зачем занимают 300 млн рублей через облигации? Говорят, что это шаг к взрослению компании. Недавно взяли еще банковский кредит 400 млн руб. Важна сама возможность работы с банками, доступ к банковскому кредитованию, прохождение через кредитный комитет банка — это большой плюс для всей компании и ее репутации. В то же время основной источник пассивов — это нераспределенная прибыль, объем которой составляет 2,3 млрд рублей. Объем средств, привлеченных у физлиц через договор займа составляет 570 млн рублей. 

У компании 2 продукта по сути. PDL — это Pay Day Loans (до зарплаты). Средний чек 11-12 тыс рублей, срок 14-20 дней, ставка 1%.
Второй продукт — это Installment. Это кредит с графиком погашения до 1 года и до 100 тыс рублей. Средний чек 15-20 тыс, срок 2-3 мес, ставка 0,7-0,9% в день. Займер привлекает деньги, чтобы увеличить выдачу более длинных кредитов.

Я задал Андрею Хохрину вопрос о том, какие метрики можно использовать при фундаментальном анализе МФО. Он предложил использовать например такие мультипликаторы как долг/капитал и капитал/активы и показал слайды, согласно которым, данные метрики являются лучшими среди всех МФО у компании Займер:
Самое интересное про микрофинансы: запретят ли МФО? Дефолтность. Доходность.

Сами МФО при расчете собственной эффективности используют следующие метрики:
✅коэффициент конверсии воронки
✅surplus — денежный поток на каждые выданные 100 рублей займов через n-ое время
✅NPS — уровень удержания клиентов, возвратность клиентов в компанию
✅FPD — просрочка первого платежа
✅Дефолты полноценные — это просрочка свыше 90 дней.

Если клиенты не возвращают кредиты у компании есть собственный отдел судебного взыскания. Безнадежные кредиты продаются коллекторам. Цену уступки портфеля безнадежных кредитов коллекторами Роман не раскрыл. Собственный коллекторский бизнес компания открывать не планирует.

Аналитическая заметка (PDF) от Иволга Капитал по российским МФО 

Аналитический Телеграм канал Иволги по облигациям@probonds 

А вот само видео нашего интервью:
 
И хронометраж выпуска:

00:55 Параметры размещения облигаций МФК “Займер”
04:20 Риск/доходность у облигаций МФО
06:00 Инвестировать напрямую под 15% или купить бонды?
08:00 Страны, где “Займер” ведет бизнес.
09:40 В чем разница МФО бизнеса в разных странах
11:50 Какое место МФК “Займер” занимает в России?
14:40 Почему облигации МФО могут покупать только квалифицированные инвесторы?
17:35 Риск запрета МФО в России?
21:55 В чем причина краха “Домашних денег”?
24:20 Почему у “Займера” эффективная модель ведения бизнеса?
27:25 Процент просроченной задолженности.
31:20 Проверки ЦБ и Роскомнадзора компании Займер.
34:00 Основы скоринг процессов.
36:10 Почему офис риск-менеджмента находится в Риге?
38:18 Какой уровень дефолтов портфеля является критическим?
39:35 Какие новости от эмитентов должны насторожить держателей облигаций?
42:20 Отчетность МФК “Займер” по МСФО.
45:25 Цели привлечения 300 млн через облигации?
47:40 Планы по проведению IPO?
52:10 Про выдачу займов безработным
52:50 Условия выдачи займов
54:12 Метрики для оценки качества бизнеса МФО
57:45 Работа с просроченной задолженностью.
1:03:50 На какие коэффициенты смотреть при анализе МФО?

★3
59 комментариев
мфо онлайн — это верх маразма, любой урод может на тебя кредит взять,  а потом бравые дяди будут тебя унижать постоянно, мог бы, минусанул бы
avatar
profynn, бравые дяди будут тебя унижать постоянно

Там нет бравых, обычные сидоры… При желании и оформить можно.
Тимофей, а можно починить редактор постов, чтобы можно было без труда вставлять картинки через буфер обмена. Сейчас редактор ругается, а вставлять картинки только через файлы или ссылки это гемор.
Интересный пост, спасибо, но я бы никогда себе не купил облигации МФО.
Олег Кузьмичев, ну я честно говоря 2 года назад до этого idf eurasia анализировал. Мне показалось что 15% там очень надежно можно брать на 1-2 года.
Тимофей Мартынов, спасибо, интересно! Как и в прошлый раз.
Вообще этот формат очень хорош!
Вот только представители компаний какие-то чересчур «скромные».

Предложение:
А может делать аналогичное общение с представителями компаний (в идеале — фин. директора), которые собрались на IPO?
Можно и вдвоём беседовать, а мы вопросы накидаем заранее.
По времени — 1 час оптимально.
Им плюс — лишняя реклама и узнаваемость.

+ На главной странице Смартлаба делать объявления: 
1. сбор вопросов для эмитента ХХХ, беседа через N дней.
2. См. запись беседы по ссылке…
(а то далеко не все вообще знали и свой вопрос не задали, например: https://smart-lab.ru/blog/680881.php#comment12289927
)
avatar
asfa, да, об IPO надо подумать
надо понять нам как выходить на компании, которые делают IPO
А я участвую в размещении.
в принципе даже если глубоко не вникать то достаточно глянуть только на Ебитду, чтобы понять что со скорингом и автоматизацией процессов ребята оставили многие банки далеко позади )
вот совсем не реклама -
карта «халва» легко решает нехватку денег до получки.
вплоть до покупки продуктов.
причём без процентов.

а в мфо идут если совсем мрачная кредитная история или чтобы кинуть их
товарищ масон, в МФО идут в основном те кто хреново учил математику в школе )
а бесплатного в этой жизни ничего не бывает к сожалению…
Гусев Михаил(debtUM), 😁
хорошо сказано
Гусев Михаил(debtUM), 
тут таких тоже хватает 
перед дивами в бумагу набиваются как караси в садок
дивы это же халявные деньги )))))
товарищ масон, ну так халву не всем наверное дают
это ж как раз банковский продукт
Тимофей Мартынов, 
кроме тех у кого плохая кредитная история
Ростовщичество в чистом виде, позорный бизнес на людях в сложном положении (или глупых, но их меньше, думаю). 1% в день, просто и честно, че. По этим рожам все и видно.
avatar
Kuh, Как говорил Чичваркин, хочешь много денег — делай бизнес на бедных
Тимофей Мартынов, да не вопрос, для многих «деньги не пахнут». По мне, так, лучше этого всего не касаться, и долг не покупать их. Вопрос морали. Не говоря уже о том, что исчезновение любого мфо — вопрос времени, вы много мфо с 10 летней историей знаете? Но это так, к слову.
avatar
Kuh, дело не только в размере ставки, а скорее в технологичности подхода. думаете банки не делали ли бы такие ставки и такие продукты если бы им регуляторы позволяли ?

Гусев Михаил(debtUM), ну, вообще, дело в государстве даже больше, а не в мфо. Банки мне тоже не очень, но там хоть бизнес кредитуется, а ставки для физиков 1—2% в мес, а не в день )
avatar
Гусев Михаил(debtUM), твой дебтум жив кстати?
Тимофей Мартынов, я закрыл это направление !  куда мне тягаться по скорингу с такими как займер )  этим надо заниматься очень серьёзно как единственным бизнесом либо никак…
Гусев Михаил(debtUM), понял!
Гусев Михаил(debtUM), да я пришел к выводу что любым бизнесом надо заниматься серьезно как единственным
Тимофей Мартынов, он вроде говорил не на бедных а на лохах ?  хотя наверно есть разные версии…
Гусев Михаил(debtUM), ну это практически одно и то же…
avatar
Kuh, да. Гореть им всем в аду. Без компромиссов.

для некоторых банки это зло, ростовщики и т.п… мфо это вообще за гранью я так понимаю, хуже дьявола в квадрате

 

может спрос и есть… но мне кажется это путь вникуда 

если мфо процветают то в стране жопа жопная, нет разве? 

avatar
Igr, да так и есть 10 — 11 тыщ до зарплаты брать под 1 % в день на две недели… Это ппц
avatar
Grisha_che, где-то видел фразу — «банки (и МФО) живут только за счёт недоверия людей друг другу». 

1. Ваш пример как раз про это. 10 тыщ на 2 недели занять у знакомых за «шоколадку» или в МФО, заплатив сверху 1400 руб.

2. Однажды мать дала свою карту Сбера, сказала код и написала кому надо сделать перевод. Пришёл в отделение, возился возле терминала, подошла девочка-«помогайка». Объяснил ей что требуется, её реакция:
«Т.е. карта не ваша и вы знаете код?»
«Да, мать дала».
"А ОНА ВАМ ДОВЕРЯЕТ?"
«Ммм....» 
Зависаю от этого вопроса на несколько секунд  (О да, детка, ты умеешь удивлять!) 
«Да, доверяет!»
«Ааа, ну ладно...»
avatar
Микрозаймы, это как наркобарыги. Их надо приравнять к уголовникам.
avatar
Gravizapa, да запретить это наше любимое.
А альтернатива какая?

Вот люди которые на пару недель до зарплаты берут 10к под 1% — они куда пойдут? А сейчас они туда почему не идут?
avatar
Dimdirol, никуда. Проблема в том, что по сути, такие конторы отбирают последнее у людей и рано или подзно, человек платить перестает.  Что толку с таких займов, если экономическая ситуация у человека не улучшится. В итоге занимая 5000, за год отдают 15-20000 процентов ... 
avatar
Gravizapa, Уже не отдают и макс % ограничили и максимум суммы (условно не больше 10к% или размер займа х5)

Вообще люди сами идут в конторы эти — их туда не гонят.
Ну и ради любопытства глянул пару контор — они все «выводят» деньги на карты банков РФ на территории РФ.

Т.е. взять кредит в МФО онлайн, может только действующий клиент банка.
Которого заваливают рекламой кредитов (со ставкой 10-20% годовых) по смс, звонкам, банерами на сайте банка и рекламой в приложении банка.

А он все равно идет в МФО под 1% в день брать.
И таких ~11миллионов по версии ЦБ.

По мне это проблема в уме и финансовой грамотности сограждан.
Отсюда с такими спецами и проблема в экономики в целом.
А уж всякие МФО — это просто следствие.
avatar
Dimdirol, Ограничение какое? Советую почитать.  Деньги не только онлайн выдают наличкой на любой остановке в городах. Идут они, потому что идти больше некуда. 
avatar
Gravizapa, https://kredit-law.ru/zakon-ob-mfo-skolko-mogut-maksimum-nachislyat-protsentov/

Ну не драконовские условия явно. Ни каких тысяч % нету уже.

Вот если их прикрыть — вот и пойду вообще все к уголовникам без какой либо защиты вообще.

Нельзя МФО закрывать. 
avatar
Dimdirol, Ну да, 10000 взял на 15 дней, 15000 можешь отдать. 1200 нормальный процент. Конечно нельзя, а то вдруг хуже будет))) Пусть платят по 1200 годовых. Но вообще конечно получается меньше,  если учесть сколько человек не отдает. Но взять 8000, а отдать 20000 через 2 года… это грабеж.  
avatar
Gravizapa, м.б. Вы живете там где не ходят клиенты МФО? А стоит пройтись по платформам\остановкам даже в Мос. Обл. — увидите много наклеек на столбах с предложением денег\кредитов, позвоните с левой(!) симки и попробуйте оформить.

МФО покажутся Робин Гудами и святыми людьми работающими за светлую идею, да еще и соблюдая законы РФ.
Альтернатива МФО — она именно такая.  А не как нам с Вами под 7% годовых РЕПО дают, или на худой конец так 15% годовых в банке.
avatar
Dimdirol, Некоторые хитрые банки оформляют кредит по факту в карманной МФО. Так они обходят ограничение ЦБ на замер ставки кредита.

Вы весь такой умный не пошли в МФО, а выбрали своим партнером Банк Тинькоф и… стали клиентом их МФО )))
avatar
smit, да капитализм в целом про на@балово.

Ну а когда дело идет про деньги, с теми у кого есть деньги, да еще в целой организации которая только про деньги и с деньгами работает, да бы еще денег заработать.

В общем если приходите в какую то финансовую организацию — и Вас там на бабло кинуть не пытаются… это не чудо произошло — это Вы что-то не знаете\понимаете.
avatar
Тимофей а как с этим в развитых странах? 
avatar
Igr, хороший вопрос! Надо было задать ранее, когда он вопросы собирал на прошлой неделе
avatar
Igr, Что конкретно интересует? 
avatar
Gravizapa, есть ли МФО вообще? Какие условия для заёмщиков? 
avatar
asfa, Я могу сказать что в Германии точно есть. Они вроде многие на несколько  стран работают. Процент  низкий какой-то, но есть что-то типа «платы за услугу». Сейчас зашел пострел на одну. Там от 100 до 1500 процентов может выйти  годовых. 100 если 3000 возьмешь. на 2 месяца. Ну если не отдашь, то сильно сумма не должна возрасти, но тут долго не ждут. Отдадут какой-нибудь конторе, которая на этом специализируется она уже будет с тобой работать, судиться и т.д.  Вот тогда могут издержки значительно вырасти, так как эта контора выставит счет за свою работу.
avatar
asfa, Кстати сейчас заметил, что деньги можно и без этой «платы» взять, но они через 10 дней тогда придут) ХЗ, как это работает. Но в расчете пишут 0 процентов) https://www.cashper.de/

Вот тут через переводчик почитать можно про другие 
letsbecrazy.de/cashper-alternative/
avatar
Gravizapa, спасибо за информацию!

(Логика простая — экономического роста нет, уровень жизни у людей падает, поэтому они будут занимать. Есть люди с плохой кред. историей, значит банки уже не дают, значит должны быть МФО)
avatar
asfa, да, но по этой же причине, все эти конторы будут банкротами. Их всех может спасти только сильный рост экономики РФ. Чего я лично не вижу в ближайшем будущем. 
avatar
Gravizapa, мы с товарищами как-то обсуждали это как бизнес-идею, но я так и не смог переменить того же мнения:
по этой же причине, все эти конторы будут банкротами.
как-то я не оптимист и людям не очень доверяю 
avatar
asfa, Ну им  деньги то свои отбить легко, а потом пусть хоть огнём все горит)) 
avatar
Igr, блин, не знаю.
Надо было задать этот вопрос до интервью
я бы его задал
МФО делает благое дело, оно убрало с улиц напёрсточников и рэкетиров- первые раздают деньги под бесчеловечные проценты, а вторые из неосторожных выбивают долги и душу, как получится…
Сергей Новосельцев, эх, молодежь...  ждаже не знаете чем наперсотники занимаются
avatar
Такое ощущение, что я где-то это видел...
Аж да, с Сибирским гостинцем история была — тогда Тимофей даже на «завод» съездил. А проБондс молодцы, совсем на 2-х последних видео не палятся на пиаре данной бумаги.

Но эти совпадения, наверное, совершенно случайны. А если серьезно — Дэнни Колл истории не всем хватило? Фирма в долгах как шелках, сейчас упрощённая система банкротства без арбитражного управляющего через МФЦ, через год-два сложится, если не быстрее.
avatar
Алекс Шульц, запасаемся попкорном и будем смотреть
кровососы мля
avatar
узаконенное мошенничество (365% годовых на пустом месте)
Бандитская логика - Почему ЦБ не запретит МФО? Потому что если запретить МФО, появится черный рынок кредитования, поскольку спрос на кредиты останется.— вас всё равно ограбят, давайте лучше вы сами отдадите
avatar
Воу! Я чета одного не пойму — сначала подписку «закрывают», типа «Займер — только для своих», но потом начинают пиарить из всех утюгов. В чем цимес? Перекупить у перекупов типа Рофлина?
avatar
Спасибо, лаконично и информативно! А вот само видео мы смотреть не будем. =)

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW