Новости рынков | Сегежа будет смотреть на dual listing по акциям, в конце сентября рассмотрит дивиденды, ждет роста капзатрат - интервью руководителя

вице-президент Сегежа по финансам и инвестициям Ровшан Алиев.

«По мере того, как мы будем расти, мы будем смотреть на dual listing по акциям. На данном этапе я не вижу необходимости, но мы можем вернуться к этому вопросу к концу 2022 года — в начале 2023»

Листинг возможен в Европе, так как большая часть индустрии представлена европейскими компаниями. Он будет нужен для повышения ликвидности.

«Думаю, что как раз будет тот этап, когда капитализация компании начнет под новым углом рассматриваться, учитывая, что новые инвестпроекты начнут давать свои плоды… Будет самое время выходить, давать о себе знать и наших конкурентов подталкивать немного».

Рост финансовых показателей может позволить совету директоров Segezha принять решение о единовременной дополнительной выплате дивидендов в 2021 году. Компания ожидает, что прибыль в текущем году превысит прогноз менеджмента и аналитиков.

«У нас контрактация идет на квартал вперед, поэтому в конце сентября я уже смогу с вероятностью 98% сказать, как будет год выглядеть. И тогда совет директоров сможет рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в рамках дивидендной политики или, возможно, даже чуть больше, учитывая, что чистая прибыль и операционные показатели будут существенно лучше».

Это «будут допдивиденды», которые компания выплатит в 2021 году.

Segezha видит дивиденды за 2021 год в верхней границе объявленного перед IPO диапазона в 3,0 — 5,5 миллиардов рублей.

Реальный free float компании незначителен, так как большинство инвесторов входили в акционерный капитал компании во время IPO с долгосрочными целями и надеждой на стратегию роста Segezha.

Компания сможет реализовать заявленную при размещении инвестстратегию.

Segezha ждет роста капзатрат во втором полугодии не более чем на 20% к первому, когда они составили 8,55 миллиарда рублей. Компания сейчас находится в активной стадии контрактации.

Компания направила треть средств от IPO на снижении долговой нагрузки, в результате за первое полугодие текущего года соотношение чистый долг/OIBDA сократилось до 1,2 с 2,8.

Segezha не исключает также выпуска облигаций или евробондов, может принять решение в третьем квартале. У компании 70% выручки в иностранной валюте, поэтому она может рассмотреть вариант с выпуском рублевого бонда с возможностью конвертации в евро или разместить евробонды.

Segezha настроена на рост активов, в том числе через M&A.

«В России отрасль деревообработки имеет большой потенциал для консолидации. Она представлена очень большим числом разрозненных и неэффективных площадок. Но есть и жемчужины. Эти жемчужины мы периодически отлавливаем и покупаем».

Компания купила в прошлом году за 900 миллионов рублей Karelian Wood Company, которая может принести около 1,5 миллиарда рублей EBITDA в этом году. В сентябре планируется закрыть сделку по покупке Новоенисейского лесохимического комплекса (НЛХК).

«С учетом синергии с нашем текущим заводом ЛЛДК№1, EBITDA (НЛХК) — 1,5-2 миллиарда рублей в год, а в хороший год — 2,5-3,0 миллиарда»

Расширять лесосеку Segezha планирует только в России, отмечая существенную недооцененность российского леса.

В Европе компания намерена развивать существующие упаковочные предприятия.

«Упаковка должна быть рядом с клиентом. Мы вкладываемся сейчас в наши европейские активы: и в Румынию, и в Голландию, и в Данию, покупаем новое оборудование. У нас сейчас вторая после Mondi (в Европе) доля рынка, и у нас две задачи — удерживать и наращивать эту долю, а также переходить на более сложные, но с большей маржинальностью, мешки»

Компания увеличила затраты на лесовосстановление в 2021 году до 180-190 миллионов рублей со 150 миллионов рублей годом ранее, на лесоустройство в 2021 году она потратит 200-250 миллионов рублей.

Segezha, планирующая построить в Карелии крупный биотехнологический комплекс Сегежа Запад, чтобы сократить экспорт лесного сырья, рассчитывает начать проект в конце 2022 года, а завершить в 2025 году. Проект, инвестиции в который в июне компания оценивала в 178 миллиардов рублей, планируется реализовать по схеме проектного финансирования.

Ранее Segezha уже подписала соглашение о финансировании с госбанком ВТБ и сейчас выбирает еще один банк из шорт-листа, в который входит три претендента.

«Там формируется пул, там будет два банка»

Segezha планирует вложить 20 миллиардов рублей собственных средств, столько же — инвестиционные институты, около 110 миллиардов проект получит через фабрику проектного финансирования ВЭБ.

fomag.ru/news-streem/segezha_rassmatrivaet_mezhdunarodnyy_listing_narashchivaya_aktivy/