Блог им. MKrrr

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

РБК опросил 30 аналитиков и все считают, что сегодня ставка останется без изменения… допуская, что она может быть даже повышена. Нам РБК не звонил. У нас мнение отличается. Мы берем в расчет цифры. А решение - сегодня в 13.30

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

Эксперты, опрошенные РБК  — едины во мнении. На моей памяти такого давно не было. Так что, реально оставят 16%?

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

Начнем издалека. Цель ЦБ

В самом начале цикла ужесточения, ЦБ боролся с высокой инфляцией, на которую также влияет курс рубля. Т.е. первичная цель – сдержать рост цен как через избыточный спрос (дешевый кредит), так и через валютное ценообразование (импортные товары, или компоненты)

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

Факторы за снижение или повышение ставки

Инфляция

Мы делали подробный обзор о связи инфляции и ключевой ставки. Исторически разница была ± 2 процента. Экстремумы были только при форс-мажорных обстоятельствах и быстро возвращались к среднему. Реальная ставка (ключевая минус инфляция) не должна стремиться к 10%, т.к. она сжимает спрос и стимулирует накопление, и что не маловажно – приводит к печати еще большего количества денег, ведь наши с вами вклады – это чей-то долг и его надо обслуживать – платить проценты.

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

Ожидаемая инфляция

Буквально вчера вышли данные об ожидаемой инфляции. В сравнении с январем – она снизилась почти на 1%. А если сравнивать с декабрем (последнее решение по ставке) — снижение составило 2,3%. Тоже самое и по параметру «наблюдаемая инфляция» — снижение 1,8% от декабря

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

Доходность ОФЗ

Мы часто используем в качестве индикатора доходность ОФЗ, т.к. это огромный рынок с большим количеством проф.участников. И в отличии от аналитиков, участники рынка гос.облигаций поставили деньги на свое мнение. Присмотритесь: хоть ставку и подняли сначала до 15%, потом до 16% — долгосрочные гос.облигации не давали такую доходность

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

Если присмотреться, ОФЗ вообще не отреагировали на +1% в декабре. Это потому что все аналитики ожидают резкое снижение ставки со второй половины года. И если исходить из числа заседаний (в среднем, раз в полтора месяца) и ожидаемой ключевой ставке на конец года (10-13%) – то снижать должны сразу по 1,5-2%. Но зачем так долго ждать, чтобы ожидаемо снизить то, что все уже заложили в цены? Из-за выборов?  — Выборы через месяц и сегодняшнее решение даст реальные результаты только через месяц-полтора. Так зачем ждать?

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

Есть версия, что текущий дисбаланс (сильный разрыв между ключевой ставкой, инфляцией, доходностью ОФЗ) призван устранить накопившиеся сложности: в 2022 году средняя ставка была достаточно высокой, а в первой половине 2023 – низкой. Как только система переварит накопившиеся изменения – она сама придет к среднему. Но в этот раз потребуется больше времени.

Однако, остается единственный фактор не за снижение…

Факторы за сохранение или повышение ставки

Курс доллара

В общем, и тут Америка поднасра… (зачеркнуто) все портит😂. Пожалуй, единственный фактор против снижения – курс. За месяц доллар вырос на 5% с 87 до 92,2. Но если смотреть относительно последнего заседания ЦБ (15 декабря) – курс не изменился. Плюс, мы делали мини-исследование, накладывали изменение ключевой ставки на график курса доллара к рублю – нет почти никакой связи у повышения ставки и курса. Во всяком случае, на последнем цикле

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

Какие еще факторы против? — мы не знаем

В конечном итоге

Безусловно, мы можем ошибаться. И если 30 уважаемых экспертов считают, что ставку не снизят – скорее всего ее действительно не снизят. Более того, 30 из 30 так считают. Но у нас есть собственное мнение, и оно основано на цифрах: снижать ставку уже можно. Не делать этого – управленческое решение. Но зачем было до последнего держать столь низкую ставку всю первую половину года?

Если ставку оставят, или повысят — есть ли в этом плюсы?

Безусловно:

(1) высокие ставки создают хорошие условия для сбережений: банковские вклады, накопительные счета, облигации – все это дает доходность выше инфляции

(2) сдерживание цен. Верим мы в статистику или нет – высокая ставка сдерживает избыточный (как минимум кредитный) спрос и как следствие – влияет на цены

(3) мы получим более ровного зайца

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

Выводы

На наш взгляд, есть все предпосылки хотя бы на тоненький намек рынку о завершении цикла повышения ставок. Этим намеком будет снижение хотя бы на 0,5%, хотя бы на 0,25%. Все цифры за этот сценарий: фактическая инфляция, наблюдаемая населением инфляция, ожидаемая инфляция. Единственный контраргумент – верим ли мы цифрам статистики? – мы верим.

Так что будет со ставкой?

Так или иначе, разгадка близко. 13:30мск

----

Читайте нас в канале Кот.Финанс

Ставки сделаны. Ставок больше нет. Ждем решения ЦБ в 13.30

--------------------------------------------

❗Спонсор статьи - ⭐Stepanov Yard Crypto  — Рассказывают, как зайти в крипту в 2024 году. Информация для новичков от А до Я

--------------------------------------------

★2
26 комментариев
дремлют банкиры, грезят о ставке,
только не спит экспортёр.
евро не ходят, айси говнится,
вот и не спит экспортёр
avatar
AlexW3, банкиры тоже проснулись, ждут 13.30
avatar
я жду 20%. глядя на цены на все: шины, машины, неимпортные (!) квартиры. Продуты только не выросли в 2 раза. остальное — всё!
avatar
AlexW3, тогда будет красивое ушко у зайца, а доход по вкладам будет еще выше. красота
avatar
Кот.Финанс, надеюсь, цб будет не про картинки, а про экономику
avatar
AlexW3, не будет 20%
avatar
Protos, согласен, скорее 20% экстренная мера была. как и 17%. но сейчас то у нас 16% норма, 
avatar
Protos, в любом случае, мы больше за снижение. хотя против нас 30 аналитиков)
avatar
Кот.Финанс, на мой взгляд проще оставить как есть, не будуражить общество
avatar
Protos,  Какое общество ?!  Я Вам открою маленький секрет — обществу НАСРАТЬ на все. Вообще на все. включая ставку. Общество даже не знает что это и зачем. Единственное что знает общество, это что путя бох, пиндосы враги, все беды от них, а в европе одни п*дары. Ну и далее по тексту. А ставка там. или бакс по сто… Да хоть по 200… Вообще срать хотели, а вот подачку кинули в виде поднятия пенсий на 0.001% — и все! Живем!
avatar
Andrew1979, нормально тебя бомбануло, обиделся на кого? 
Если ты не можешь заработать денег и обустроить свою жизнь, обеспечить семью, то это только Твоя проблема. В РФ созданы условия для работы, а главное заработка, а то что наш народ привык лежать на диване и смотреть тв и тик токи, это их выбор.
avatar
Protos, могло быть лучше, кмк. Бизнесу во всяком случае, такие качели по ставке не к чему: январь 2022 10%, февраль 20%, январь 2023 8%, декабрь 16%, зачем так:?
avatar
Andrew1979, да, про ставку мало кто знает. но на овощном рынке уже знают (писал об этом)
на цены смотрят, на ставки в банках смотрят. айфоны подорожали. 
avatar
Andrew1979, на все смотрят, просто не знают, что начинается все со ставки
avatar
Protos, будет будет! еще как! все ждут к концу года 10, и будет 20
avatar
AlexW3, к концу года без проблем, я говорил про сегодняшнее решение. Главное выборы провести, а так будь что будет уже…
avatar
Protos, серьезно? вы тоже ждете к концу года 20%?
avatar
Кот.Финанс, повышения вообще больше не жду, но если прикинуть чисто теоретически пару % что повысят до 20 до конца года
avatar
AlexW3, почти невероятный сценарий, сори)
avatar
AlexW3, машины выросли не рыночным способом, так захотело государство и обложило пошлинами и сборами всё импортное настолько что нам выгоднее будет купить наше голое ведро чем тащить что то импортное.
Хаты-там тоже правительство приложило свои грязные ручонки со своими льготными льготами на субсидируемый маткапитал на каждого ребёнка, котёнка и собачку
avatar
Bablos, так российское ведро тоже подорожало. лада уже давно не мет ведро с гвоздями. но веста за 1,5 миллиона явно перебор
avatar
AlexW3, так я о том и говорю, автотаз где то как то через кого то добывает детальки которые при такой схеме в разы дороже для своих тазов, далее тазы становятся дорогущими и вот чтобы их покупали на импорт вводят конские поборы.
Володя где то по телеку соврал когда сказал что наши тазы всего на 40% подорожали, но на самом деле там 140%
avatar
Bablos, гранта за 1 млн — это ж пустая машина. вот совсем пустая. 0. ни автомата, ни подушек. не уверен что стеклоподъемники есть
avatar
AlexW3, передние стеклоподъемники есть
avatar
Bablos, В Северной Корее цены тоже высокие на жильё:





AlexW3, я жду 20%
Главное, что не минус 20%.

теги блога Кот.Финанс

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн