Блог им. VladimirKiselev

❄Snowflake - самая странная инвестиция Баффетта

Посмотрев на активы Berkshire Hathaway, можно удостовериться в том, что Уоррен Баффетт продолжает инвестировать в соответствии со своими классическими принципами. Большинство компаний портфеля имеют понятный бизнес с высокими показателями эффективности, а их акции торгуются по адекватным мультипликаторам.
❄Snowflake - самая странная инвестиция Баффетта

Однако среди позиций можно найти одну инвестицию, которая очень сильно выделяется — акции облачной Snowflake.

Компания стоит очень дорого. При капитализации на уровне около $100 млрд, бизнес Snowflake оценивается в 100 годовых выручек. При этом убытки сопоставимы с размером всей выручки: маржа чистой прибыли составляет -90%.
❄Snowflake - самая странная инвестиция Баффетта
В прошлом году Berkshire вложилась в Snowflake перед проведением IPO на сумму в $735 млн. Сейчас пакет 2,2% акций компании стоит около $1,7 млрд.

Баффетт всегда обходил стороной непонятные компании технологического сектора. Snowflake, на первый взгляд, как раз такой и является. Обычному человеку, не из IT-сектора, непросто понять чем она занимается. Что же это за компания?

Snowflake была создана выходцами из Oracle, которые не получили разрешения на разработку продукта в самом IT-гиганте. Название «снежинка» было дано в честь увлечения основателей горными лыжами.

Компания предоставляет клиентам возможность эластичного хранилища данных в облаке. Обычно ресурсы систем управления базами данных компаний ограничены имеющимся серверами. ПО от Snowflake, используя облачные платформы от Amazon, Microsoft и Google, позволяет мгновенно создавать новые виртуальные хранилища по мере возникновения такой необходимости.

«За пару минут вы можете подключить к обработке запроса сотни серверов. А как только они станут не нужны, вы перестаете платить за их использование, – рассказывал один из основателей компании Бенуа Дажвилль. – Таким образом, мы можем обрабатывать ваши данные в 10–100 раз быстрее за те же деньги».

«Snowflake называют новой Oracle», писал журнал The Economist в прошлом году. Выручка компании растет очень быстро. По итогам 2020 года она увеличилась в 2,5 раза. В 2021 году показатель удвоится и достигнет $1 млрд. Менеджмент ожидает, что к 2024 году доход компании составит уже $3 млрд, а в 2029 году — $10 млрд.

Препятствием к этому может стать большая конкуренция. Крупнейшие IT-гиганты уже обзавелись схожими продуктами (Amazon Redshift, Google BigQuery). Некоторые стартапы предлагают более дешевые и гибкие альтернативы.

Snowflake является компанией роста, которая больше подходит для венчурного инвестирования, чем для стратегий Баффетта. Как же она оказалась в портфеле Berkshire?

Нет, Уоррен Баффетт не изменил свой подход. Business Insider пишет, что решение вложиться в компанию принял один из его заместителей Тодд Комбс. Он был настолько удивлен эффективностью применения ПО компании в страховом бизнесе Geico (принадлежит Berkshire), что решил пойти на такой необычный шаг.

Впрочем, рискованной инвестицию вряд ли можно назвать. В совокупном портфеле доля Snowflake занимает менее 1%. Решение вложится в убыточную технологическую компанию выглядит скорее небольшим экспериментом, чем отступлением от общей стратегии.

Что вы думаете о перспективах Snowflake?

———
Подкаст: Как инвестирует Баффетт в 2021 году?


Письмо инвесторам от Bastion в Telegram, во Вконтакте


теги блога Vladimir Kiselev

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн