Блог им. VladimirKiselev

Почему стоит приветствовать снижение дивидендов Норникеля

Почему стоит приветствовать снижение дивидендов Норникеля

Норникель рекомендовал дивиденды по итогам 2020 года ниже ожиданий. Шаг означает большие изменения в политике компании, которые могут привести к дальнейшему снижению выплат в будущем.

Финальные дивиденды Норникеля за 2020 год составят ₽1021 на акцию. Доходность к текущей цене 4,2%. Ранее компания уже платила ₽623 на акцию промежуточных дивидендов. Доходность совокупных выплат к текущей цене 6,7%.

Суммарные дивиденды за 2020 год составят $3,3 млрд — около 50% от свободного денежного потока за 2020 год. Они примерно на четверть ниже, чем предполагает дивидендная политика (60% от EBITDA). Потанин сказал, что изменения являются шагом к новой дивидендной политике.

Помимо дивидендов, Норникель также объявил о предварительной договоренности по выкупу акций на сумму до $2 млрд до конца 2021 года. По текущем курсу это еще + ~₽1000 на акцию. Таким образом, суммарные выплаты акционерам (дивиденды+байбэк) могут оказаться даже больше, чем ожидалось.

Русал не стал предъявлять претензии к Норникелю и заявил удовлетворен дивидендами и программой выкупа акций.

Долгосрочно переход к выплатам в 50% от свободного денежного потока может привести к дальнейшему снижению дивидендов Норникеля до ₽1300-₽1500 на акцию (при сохранении текущих цен на металлы).

Несмотря на это, полагаем, что с учетом необходимости увеличивать инвестиции в будущем, переход на выплаты от свободного денежного потока выглядит адекватным решением. Оно позволит не наращивать долг и обеспечит более устойчивое долгосрочное финансовое положение Норникеля. На позицию акций в дивидендом портфеле новость не повлияет.

Письмо инвесторам от Bastion в Telegram

5 комментариев
Все норм, во всем мире (пока печатают денежки) растет Твиттер и Фейсбук.
Поколение твиттера.

Норникель просто обязан снижаться.

Я их примерно по 18 000 купил :)))
Когда верещали, что Норникелю пипец.
Я просто думал, а кто будет поставлять сырье Боингу?

А шо они еще и дивы платят? :)))
avatar
вот и я его по 18 брал, по 27 сдал… дайте еще по 18 купить)
avatar
Дмитрий, поезд ушёл, теперь идём на 30+.
avatar
Дмитрий, хм, с учетом возможной программы байбэка, думаю, про 18-20 тыр за акцию теперь можно забыть
avatar
Евгений_hardboa, вероятно, да. Но меня останавливает то, что рекордный год прошел, этот может быть хуже. Посижу полгодика на заборе, посмотрю как рудники починят, какие результаты за полгода покажут, мне так спокойнее.

Всех денег все равно не заработаешь, примерно половину придется украсть ;)
avatar

теги блога Vladimir Kiselev

....все тэги



UPDONW