Блог им. andreihohrin

Время думать о плохом

Время думать о плохом​Наблюдаю за восхождением к новым вершинам американских, европейских фондовых индексов, за балансированием 30-ти, 100-летних облигаций на нулевых доходностях. И настроение так себе.

Принудительная остановка экономик, падение их и рынков в кризис было болезненным, но более предсказуемым и в перспективе менее разрушительным, чем то, что получаем на выходе.

Вообще, дорожает то, что пользуется спросом. Спрос – производная от потребности. Канонически, если вы покупаете акции, вас должен привлекать бизнес компании, часть которой приобретается. Либо мотив ваш «трогательно прост»: со временем найти еще менее разборчивого покупателя и продать ему дороже. Какие уж мотивы должны двигать инвестором, покупающим долги с нулевыми ставками у перегруженных заемщиков – вовсе загадка. Разве что уверенность в наступлении, наконец, новой реальности. Тем не менее, исторически, самые дешевые деньги сопровождаются в России триллионным дефицитом бюджета, в США дефицит аналогичен, но в долларах (-3 трлн долл. накопленным итогом за год). Пошли отчетности. Газпром отчитался об убытке за 1 квартал в размере 116 млрд.р. Средние значения падения ВВП ведущих стран, исключая Китай, за 1-2 кварталы – 10-20%. Можно продолжить подсчет потерь, он будет продолжительным.

Герои художественной биографии «Игра на понижение» с середины 2007 по середину 2008 года недоумевали, как может продолжать рост рынок ипотечных облигаций, когда уже обанкротились основные ипотечные агентства, а невозвраты по ипотечным кредитам бьют рекорды. Правда, в финале их ждало удовлетворение, заодно с крушением 2 из 5-ти крупнейших инвестбанков Wall Street. Сходное ощущение непонимания и у меня сегодня. Я не открывал коротких позиций уже даже потому, что это будет игра против поставщиков ликвидности. Но всё впереди.

Ликвидность… Центробанки в попытке стимулировать долгами и деньгами экономический рост за последние 12 лет создали колоссальную спекулятивную индустрию. Спекулятивный парадокс апреля – падение нефти ниже нуля – казался мне финалом этой трагикомедии. После многомиллиардных списаний биржи и брокеры должны были бы ужесточить правила риск-менеджмента и сбить спекулятивную спесь с игроков. Увы, они лишь расширили торговые диапазоны. Будущие всплески волатильности нам об этом напомнят и будут способны удивить масштабами.

А пока инвестсообщество накапливает эффект отрицания. Эффект безразличия к реальности. Которые сыграют злую шутку. Моя игра тоже будет и будет простой. Однажды, а точнее, вскоре мы увидим более-менее резкую и глубокую просадку ведущих рынков акций и/или облигаций. И пройдет она в обстановке спокойствия и безразличия того самого инвестсообщества. Вот тут и можно будет продать в короткую всё, что подвернется под руку. 

Иллюстрация: кадр из фильма «Игра на понижение» (The Big Short)



@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
★5
 Вот тут и можно будет продать в короткую всё, что подвернется под руку. Не совсем понял, а сейчас продать нельзя??
Вадим Джог, хочется?
Андрей Хохрин, Нет, наоборот, готов покупать дешево в долгую.
Вадим Джог, что нынче купите дешево?
Андрей Хохрин, Время пить херши.
Постепенно сбросил все. Остался портфель драгметаллов.
И так, спекуляции на валюте.

Ждем, когда из-за заметного числа банкротств начнут подниматься ставки по долговым инструментам. Сегодня долговой рынок неинтересен.
И по акциям вы совершенно правы.
Ждем-с
avatar

sergik99

Андрей Хохрин, Нынче ничего, жду.
Андрей Хохрин, про полуторатриллионный дефицит бюджета РФ не понял (видимо отстал от жизни из-за короны) —
уточните, плз., откуда такие данные?
avatar

VladMih

VladMih, я ошибся, простите. дефицит по итогам 1 полугодия — почти 1 триллион рублей. источник, в т.ч. здесь: https://t.me/russianmacro/8046
Андрей Хохрин, странными источниками пользуетесь.
Официальных не хватает?
avatar

VladMih

VladMih, это источник замминистра финансов в т.ч.
Андрей Хохрин, возможно, я даже открывать не стал.
Ваше дело где смотреть.
avatar

VladMih

Как вариант — все закончится ростом инфляции и боковиком на рынках :). А инфляцию отыграть не выйдет, увы и ах.
avatar

VipPREMIER

VipPREMIER, инфляция уничтожает цены любых не потребительских товаров
Андрей Хохрин, я понимаю, но защититься от нее все равно не выйдет — разве что вагон гречки скупить :). Так что расслабляемся и получаем удовольствие.
avatar

VipPREMIER

VipPREMIER, Я смотрел, какой актив не проигрывает стоимости моей условной потребительской корзины за 30 лет.
Золото. Все остальное фантики, даже зеленые…
Сами понимаете золото гораздо удобнее вагона гречки.
Если человек молодой, то лучше вложиться в образование.

Именно поэтому в тяжелые времена правительства начинают конфисковывать золото у населения, а не желающих расстаться сажать или расстреливать за хранение.
avatar

sergik99

sergik99, +, а если не очень молодой в образование своих детей…
avatar

Nemezgonch

Nemezgonch, можно, но это рискованнее чем в своё)))
Владимир Усов,      в чем риск?
avatar

Nemezgonch

Nemezgonch, в том что надо понимать основную истину — дети это пассажиры в вашей жизни
avatar

Сергей

Сергей, для меня дети-это продолжение Рода. А Род-это карма. Это святое...
Уважаю вашу точку зрения.
avatar

Nemezgonch

Nemezgonch, 
Осталось только малость — что бы дети так же думали, что далеко не факт…
avatar

Mezantrop

Mezantrop,    это, как воспитать… А дети сами за себя ответят. Я только за себя.
avatar

Nemezgonch

sergik99, как вы храните золото ???
avatar

mail-22

mail-22, Я конечно мог бы придумать что то, чтобы не сказать правду.
Не буду.
avatar

sergik99

sergik99, молодец
avatar

mail-22

sergik99, самая нелепая инвестиция, так как хорошее образование это эфемерная вещь, связанная с хорошими а не с ангажированными преподавателями и вузами. Именно это определяет невозможность получить такое образование, которое будет потом оправдано, при любых мало-мальских катаклизмах, согласно потраченных на него средств.

На пальцах. Экономике кризиса лучше учиться у Остапа Ибрагимовича нежели в ВШЭ, но все по доброму шаблону делают последнее.
Андрей Хохрин, 
А вот с этого места по подробней?
Оставим в стороне морфины: Теслы, Гуглы, Амазоны. Рассмотрим реальный бизнес — да тот же ГМК, или прости Господи, Обувь России или Черкизово? За счет диверсификации, примем, что потери от банкротств нивелируются ростом выживших. Понимаем, что в период полураспада, портфель будет простукивать Ное количество днов. Расслабляемся, ибо альтернативы нахождению в долях бизнеса, пока не нашел.
Как инфляция в долгую может убить стоимость бизнеса (то есть добавленную стоимость)?
avatar

Mezantrop

Mezantrop, инфляционный шок 1998 года обнулил индекс РТС. Доллар вырос сначала в 3 раза, но в конце концов в 4-5. А Индекс упал на 95%. Вот уже потом… но это было потом
Андрей Хохрин, 
Но тогда бакс не лили водопадом. И потом то — было? Да, в моменте: да здравствуем мыло душистое — и веревка пушистая...
Круче всех пришлось тем, кто встретил все это с рублевыми депозитами…
avatar

Mezantrop


Когда индекс жадности перевалит за 80 и начнется эйфория, тогда полетит все в тартарары.
avatar

37old

37old, «жадность — это хорошо» ;)
37old, А на каком сайте смотрите этот индекс
avatar

Sagdeev

Sagdeev, https://money.cnn.com/data/fear-and-greed/
avatar

37old

37old, Пасибо
avatar

Sagdeev

Время думать о плохом

никогда, ни при каких обстоятельствах не думайте о плохом.. .. 
*мысль материальна.…..
avatar

Wallstep

Wallstep, пессимисты живут дольше…
avatar

Seroja

Андрей, на рынке ВДО как-то отразиться может? Важнее даже не сами котиры, а выплата купонов и погашение?
avatar

Arslan

Arslan, конечно
Андрей Хохрин, чо тогда, пора скидывать по рыночной все?)
avatar

Arslan

Правильные мысли!
avatar

Pirat31

Вопрос в том, как сберечь капитал. Где тот самый сейв хевен? В долларах? Вряд ли… Золото? уж слиоком много желающих… Рынок обычно действует против толпы… Недвижка? Вот честно, не знаю сейчас…
avatar

Андрей

Андрей, Купите потребительскую корзину. Правда там еще больше желающих.
А вот поди ж ты, тысячи лет покупают и покупают.
avatar

sergik99

Андрей, 
Волшебное слово — диверсификация. 
avatar

Mezantrop

Всегда необходимая на ресурсе позиция недовольного и сомневающегося в ралли медведя.
Тут неск годами ранее эту функцию выполнял азовкин. Ушел в телегу и собрал неск десятков тыс почитателей.
Теперь вы и ко.
Но пока мелковато...
Сорян, ничего личного
avatar

Intrinsic value

Intrinsic value, только дурак ни в чем не сомневается и всегда уверен))
avatar

NelEvg

NelEvg, 
ерунда, Воля имеет абсолютную свободу и может работать с противоречиями
это уже от неподготовки идут такие поговорки-бесполезные слова
NelEvg, золотые слова!
Еще говорят так: быки взбираются по горе тревог.
Мишки скатываются по склону ожиданий.
avatar

Intrinsic value

ужас. может быть и плохо все....

но еси представить, что закладываются основы резкого отскока 2021 г глобал ВВП и он реализуется- то текущие уровни-это дно.

ждуны второгодна весной уже поплатились… лонг 100%. 
avatar

Бланш

Бланш, 
Посмотрим в ноябре…
avatar

Mezantrop

В сельхозземлю юга РФ вкладывайтесь, через ЗПИФ рентный КапВложения. На Мосбирже слаборукие отдают по дешёвке паи. 
Уоррен Баффет, при той цене которая сейчас есть на с\х  проще сразу на себя покупать десятками гектаров (знаю когда их потом сдают фермерам и прочим — но скорее держать и только раз в несколько лет менять собственника что бы не было причин за не использование потерять, перебрасываясь собственностью с родственником туда сюда каждые 3-5 лет)
avatar

Сергей

Сергей, У тебя есть возможность мотаться туда сюда по областям и сдавать самолично в аренду участки?  Переброситься  роднёй участками вряд ли получится, налоговая и др органы мониторят.  Здесь же УК-шка всё за тебя сделает, за процент, и здесь защищено всё законодательством, в отличие даже от акций. А тем более, если фонд рентный, то выплаты будут. 
Уоррен Баффет, мотаться конечно не стану это сложно, у меня как и по квартирам просто есть риэлтор/агент (списался с ним в Ватсапе накидал парметров фоток и сканов документов) доверенность на него сделана бесрочная. Это его работа. (да и по нему вижу он не сильно мотается разместит в циане или еще где и только когда все удаленно обсудит встречается)
Перебросится между разными ФИО родственников — отвечаю не проблема (проверено многократно не мониторят)

Ничего не имею против подобных УК — просто я компаниям такого класса в принципе не доверяю. 
  

avatar

Сергей

Сергей, Понимаю. Ну тут немного пайщиков, всего 265. И они вправе сменить УК, если им не понравится доходность. 
Когда в голливуде снимут фильм про великий рост и великое процветание вот тогда и надо ждать беды, а пока а пока…
avatar

BLADE RUS

BLADE RUS, пока, на моей памяти, все время как-то внезапно становится потом
Андрей Хохрин,   именно в этом задача и цель тех кто ВСЕГДА  в выигрыше
Вот тоже с вами согласен.
avatar

Rusa000


теги блога Андрей Хохрин

....все тэги



2010-2020
UPDONW