Московская биржа - обзор финансовых показателей за 1 квартал 2020 года по МСФО

Московская биржа отлично поработала в первом квартале 2020 года. Карантин, рекордно-низкие депозиты в банках, приток новых клиентов, сыграли на руку компании и создали предпосылки к росту выручки и чистой прибыли. В марте Биржа зафиксировала рекордный рост объемов торгов. Повышенная волатильность также оказала позитивное влияние.

Самая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

Комиссионные доходы Биржи выросли на 29,3% до 7,9 млрд рублей. Процентные доходы, даже не смотря на снижение ключевой ставки ЦБ, показали рост на 2,1% до 4 млрд рублей. Компании удалось сдержать рост операционных расходов, которые в итоге снизились на 1,6%. Эти факторы помогли Московской бирже продемонстрировать рост чистой прибыли на 90,7%

Графики с сервиса BlackTerminal

Какие нюансы есть в отчете? Скорректированная чистая прибыль с учетом резерва по «МСФО 9» выросла на 30,9% до 6,6 млрд рублей, что тоже солидный результат. Скорректированная EBITDA составила 9,1 млрд рублей. 

Не смотря на развитие пандемии и его негативного влияния на экономику, Московская биржа успешно завершила квартал. Компания является защитным активом, на который в меньшей степени влияют кризисные настроения. Однако, котировки в последние пару месяцев опережали динамику всего рынка, а мартовский обвал был компенсирован ростом объемов во всех секторах бизнеса.

Сейчас акции компании торгуются с мультипликаторами P/E 11.24, P/B 1.78 и в целом справедливо оценены рынком. С текущих отметок добирать акцию в портфель будет рискованно, но удерживать ее в своем долгосрочном портфеле я продолжаю. Благо, ожидание повышения капитализации скрашивают дивиденды. 15 мая был закрыт реестр акционеров, которые получат 7,93 рубля на акцию или 6,2% доходности по текущим.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией