В данный момент мои мысли по рынку удивительно скучны. Экономика мировая продолжает буксовать, несмотря на все попытки залить проблемы деньгами.
ФРС включила принтер и накачивает систему деньгами. Моя основная гипотеза в том, что минфин США сломал рынок, выйдя на него с огромными заимствованиями и создав дефицит денег. Это помогло то, что на фоне новых рекордных размещений облигаций США иностранные государства в 2019 году стали чистыми продавцами американских гособлигаций.
Если бы ФРС не запустила not-
QE в сентябре, размещения
трежерис стали бы вытягивать
ликвидность с рынка, предложение госдолга больше чем рынок может переварить — ставки бы сами собой подскочили вверх, и капитал ушел бы с фондового рынка на долговой.
Разрыв между экономикой и положением рисковых активов растет. Это как раз то, что мы обыкновенно привыкли называть пузырем (2019 год стал первым в истории годом, когда все классы активов показали рост выше среднего).
В любом случае грубая монетизация госдолга (конца которой не видно) снижает ценность валюты, и инвесторам надо что-то еще. Они вспоминают про
золото. Обратной (негативной) ситуацией для золота было бы если бы Трамп «зажал» бюджет, начал экономить, стал сокращать расходы, снижать баланс ФРС. Бакс бы укрепился, золото упало. Но когда все
центральные банки держат ставки ниже нуля, ФРС должна поддержать игру в согласованную девальвацию валют. Золото, даже имея отрицательную доходность — один без бенефициаров согласованной девальвации и роста доли валют с отрицательной ставкой по сбережениям.
В июне в мозговике
19#6 я писал:
В мае мы взяли золото в портфель. Почему? В мировой экономике почва выходит из-под ног. Неопределенность растет, а на золото даже никто не успел обратить внимание. Золото может хорошо выстрелить если конфликт США-Китай выйдет за рамки.
4 ноября я писал пост:
почему золото может вырасти?
С тех пор до настоящего момента золото упало на $60, а потом выросло на $100.
В мозговике
9#11 я писал:
мы не видим причины, по которой золото сейчас не должно стоить максимально за всю историю ($1,920 в 2011 году)
Что изменилось к текущему моменту?
- гэп между экономикой и стоимостью активов вырос, создавая нестабильную почву
- срок Трампа подходит к концу, Трамп начинает вести себя агрессивно на геополитическом фронте.
- ФРС печатает💸 и печатает очень быстро.
- я совершенно уверен, что в 2020 году мы получим какие-то непредсказуемые последствия. Чаще всего это неожиданные дефолты, неспособность платить по счетам. И не вижу причины не снизить кредитный рейтинг США, например.
Так что, любой лебедь — золото будет бенефециаром при текущих дофаминергичных политиках «рост любой ценой».
Поэтому повторю свой тезис: не вижу причины, по которой золото не должно стоить максимально за всю историю.
Рост золота не спекуляция, а отражение обесценения валют, в такой ситуации золото с его предсказуемой добычей по сути становится единственной мерой стоимости.
Там пересчет маржи в рублях идет каждый день
— золото не обладает необходимой ликвидностью. Так на протяжении уже длительного времени многие ЦБ увеличивают количество золота в ЗВР. Если они его закупали, то почему не может начаться обратный процесс, когда могут понадобиться средства, но уже платежа. Таким образом, золото в ЗВР можно рассматривать как отложенное предложение. Где будет в этом случае цена на золото?
— и второй момент! Какова сегодня себестоимость золота? Полагаю 800-900 баксов. Вот туда цена и будет стремиться при попытке реализации ЦБ своих запасов.
В прошлом году главный швейцарский банк постановил, что золото следует засчитывать как банковский резерв на 100% его биржевой стоимости, а не со скидкой, как ранее.
А какова себестоимость купюр долларовых?)
Да, впоследствии было много изменений в части организации международной валютной системы, и после 1976г., безграничное господство доллара преуменьшилось, что выразилось в формировании курсов на основе спроса и предложения.
После кризиса 2008-2009гг идут дальнейшие консультации по внесению поправок к уставу МВФ. Возможно мы станем свидетелями образования новой мировой валютной системы. В которой у доллара США несомненно будет свое место. Вопрос какое!?
Сейчас это цель индекса доллара.
Визуально видно в логарифме золото на рост и индекс вниз.
Пока они в разные стороны всегда были.
пока тот в боковике золото растёт.
вероятно индекс не сдвинется с места и дальнейшие сдвиги золота будет приостанавливаться индексом.
Другой вариант золото вниз и боковик, а индекс вверх.Но всё равно здесь недалеко 122.
К рублю 30% это было три раза вверх от 29.Нам хватает, такая комбинация может произойти .
Дальше индекс на 61?
Ждать надо ВЗРЫВА золота.
И золото, к сожалению, тяжелей хранить и вывозить. Я ставлю на биткоин, а не золото. Именно он будет основным выгодоприобретателем от мировых потрясений ближайшего времени.
з.ы. В Иране биткоин уже торгуется на уровне $20к. Судя по всему это единственный способ вывода сбережений из страны сейчас.