Новая стратегия Русагро.

22 ноября 2018, 19:08
|
Тимофей Мартынов

20 ноября Русагро тайно провела День аналитика. Почему тайно? Потому что в открытых источниках информации об этой встрече нигде не было. Если коротко, то были представлены новые моменты новой стратегии:

Новое 5е направление — молочка
экспансия на китайский рынок — по плану в течение 7-10 лет 50% выручки генерить за счет Китая
юридический адрес планируется поменять с Кипра на Китай
получение листинга на китайских площадках

Теперь детали.

думают, что ценовой цикл изменился, самое плохое позади
видят: была low price = $0.1, стала $0.128, долгосрочная sustainable price = $0.14-0.17/фунт
пр-во сахара в 2018 будет существенно ниже 2017 / пока компания откладывает 0.5М тонн на продажи в 2019 чтобы продавать по высокой цене
рентабельность EBITDA сахарных заводов 15-25% в зависимости от (1) наличие дешугаризации, (2) объем переработки, (3) доля сахара в свекле
c/х компании банкротятся, есть кого консолидировать через покупку их долга
дешевое фондирование от государства заканчивается, т.к. Россия выполнила стратегические задачи по самообеспеченности многими сельхозтоварами и дальше халявно кредитовать перепроизводство смысла нет
самообеспеченность: зерно 170%, раст масло 153%, сахар 105%, мясо 93%, картошка 87%, овощи 86%, молочка 82%.
Россия уже активно экспортирует зернышко и маслице и хочет пойти на экспорт по другим категориям.
Молочка в Русагро будет концентрироваться на сыре и слив.масле и будет ориентировано на Китай.
25-50% чистой прибыли, вероятно, будут распределяться в виде дивидендов
SPO возможно в следующем году или через год, чтобы удержать коэффициент «чистый долг/EBITDA» ниже 2
Масложир: капвложения на 2018 и 2019 годы соответственно на уровне 1,2 млрд руб. и 1,6 млрд. руб.
план расширить производство свинины с 205 тыс т в 2018 году до 296 тыс т в 2019 и 377 тыс т — в 2021 году.
падает потребление всех видов мяса, пр-во в РФ растет / цена не упала, потому что (1) пошел экспорт, (2) закрыт импорт из Бразилии, (3) США не ввозят из-за санкций, (4) Белоруссия пошла экспортировать в Китай / росс свинина пошла через Белоруссию этим путем, (5) есть такой же шанс по Казахстану