📉 Рост ВВП отрицательный. Экономике нужна подпитка. Увеличиваем долю валютных позиций🤔

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

После публикации свежих данных МЭР с предварительными цифрами ВВП, мы увеличили долю валюты в портфелях до 30-35%. Не смотря на то, что бюджет временно решил проблему наполнения дорогой нефтью на фоне событий в Иране… Экспортеры все грустят. Отсутствие экспортных доходов транслируется через зарплаты, премии, предпринимательские доходы – в снижение покупательской способности

Фраза главы ЦБ про траекторию сбалансированного роста воспринимаем с улыбкой. Потому что в январе сбалансированным получился отрицательный рост…

Мы стали покупать валюту осенью 2025 с оглядкой на:

🔹снижение процентной разницы рубля и юаня / квазидолллара. Одно дело держать активы в рублях когда ключ 21% и безриск приносит 21-25% на фоне валютной доходности 9-10%. Другое дело, когда разница уже 15% и 7-8%

🔹ослабление рубля как самый привычный и любимый инструмент в решении проблем

К сожалению, самый простой способ вернуть экономику к минимальному росту – небольшое ослабление рубля. Мы пока не готовы увеличивать долю существенно (к примеру, в некоторых стратегиях автоследования наших коллег – до 62% в валюте), т.к. всегда существует риск ошибки. Мы не хотим быть правыми, мы хотим больше зарабатывать. Поэтому любое изменение позиций – нежное

👉 вся логика экспортоориентированной экономики за 35 секунд

👉 шутим на тему

👉метод разницы инфляций

🐾Как на этом заработать?

Мы за диверсифицированный и всепогодный портфель: 👉Наша философия – это и флоатеры, и валютные облигации, и немного спекуляций. Одной из самых ярких идей 2026 года мы считаем квази-валютные облигации, но которых можно заработать до 45-50% годовых. Но пока рубль только укрепляется

Вторая сочная идея – флоатеры. Многие выпуски торгуются с дисконтом, обеспечивая очень высокую купонную доходность, и за счет дисконта – страхуя от резкого снижения ключевой ставки. Такие выпуски мы называем 🐡фиксоатерами (и фикс и плавающая составляющая в доходности)

Из фиксоатеров, наши любимые выпуски: АФК 26-31, Балтлиз 10-12

📘Почитать по теме:

👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

👉 обзоры компаний

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке. Ваша поддержка — лучшая мотивация

--

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen