Новости рынков | Уже в марте ВТБ может существенно нарастить достаточность капитала — БКС Мир инвестиций

ВТБ опубликовал сокращенные финансовые результаты за январь–февраль 2026 г. по МСФО.

Ключевые показатели

• Чистый процентный доход вырос более чем в четыре раза благодаря расширению чистой процентной маржи до 2,5% (с 0,6% год назад). Банк ожидает среднюю маржу за год на уровне 3%.

• Чистые комиссионные доходы снизились на 5% из‑за высокой базы, прогноз по двузначному росту сохранен.

• Операционные расходы выросли на 20%.

• Стоимость риска составила 0,7% (физлица — 2,3%, корпоративный портфель — 0,1%).

• Чистая прибыль — 69 млрд руб. (–11% г/г), рентабельность капитала (ROE) — 15,4%.

• Достаточность капитала Н20.1 — 6,3%; по оценкам аналитиков, после корректировки учета нематериальных активов и секьюритизации она может увеличиться на 0,6–0,7 п.п.

• Корпоративный кредитный портфель вырос на 3% (до 17,7 трлн руб.), розничный сократился на 1,3% (до 7,2 трлн руб.).

• Финансовый директор банка сообщил, что решение по дивидендам будет принято до 15 апреля.

Результаты оцениваются нейтрально. Отмечается позитивная динамика чистой процентной маржи на фоне снижения ставок, а также снижение стоимости риска в корпоративном сегменте после всплеска в конце прошлого года (показатель может быть волатильным). Сохраняется нейтральный взгляд: мультипликатор P/E на 2026 г. составляет 2,2х при среднеисторическом значении 6,1х.

Источник

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.