💵 Юань выгоднее доллара

Рыночный курс юаня USD/CNH (который офшорный, не внутренний) укрепился до максимумов с 2023 года.

В Китае НБК искусственно влияет на валюту. В течение 2025 года курс рос примерно на 0,25% в месяц с ускорением темпов в конце года. За искусственное повышение говорит тот факт, что другие валюты Азии либо ослабли к доллару (рупия на 6%), либо не изменились (иена).

📌 Возможные причины укрепления юаня

▪️ Привлечение иностранных инвестиций. Чем крепче юань, тем меньше тратят импортеры и инвесторы в пересчёте на иностранную валюту.

▪️ Торговый профицит. Экспорт — ключевой фокус властей Китая.

▪️ Большая часть укрепления — это просто результат ослабления доллара к мировым валютам из-за:

➡️ напряжённости торговых отношений США с ЕС на фоне разговоров о Гренландии,
➡️ продаж американских трежерис со стороны крупных мировых ЦБ из-за политики последних лет,
➡️ снижения доверия к доллару из-за политики Трампа.

Простыми словами, Трамп ослабляет доллар своими решениями, а Китай не очень-то и против того, чтобы юань немного окреп к доллару.

☝️ Что дальше

Перенаправление китайских экспортных потоков для компенсации негативного влияния американских тарифов растёт. Торговый профицит в 2026 году увеличится, что означает возможность дальнейшего укрепления юаня к доллару.

📊 Какие выводы для российских инвесторов

▪️ Юаневые активы становятся привлекательнее долларовых.

▪️ Юаневые облигации при покупке сейчас — не только хедж от ослабления доллара, но и ставка на ослабление рубля.

▪️ Юаневые облигации на российском рынке торгуются с доходностью выше, чем долларовые.