Сегодня про Магнит

Рыночная цена = 2910₽

Краткие итоги за 1П2025 года по МСФО:

Выручка +14.6%
Чистая прибыль -70.2%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Ключевая ставка уже снижается = дешевле обслуживать долг
🟢Прибыль до вычетов (EBITDA) растёт

Риски, присущие Магниту:

🔴Рост капитальных затрат на несколько лет
🔴Постоянное продление сделки РЕПО с казначейским пакетом
🔴Отказ от дивидендов

Магнит может оказаться тёмной лошадкой. Компания проинвестировала Capex в 170₽ млрд за последние 12 месяцев, что в несколько раз выше, чем годами ранее. Вложения могут окупиться, тем более бизнес практически не пострадал… кроме чистой прибыли.

Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 86% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 2.4x.

Как менялись выплаты в последние годы:
5.6% выплачено за 2022 год
6.6% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год

Возможный дивиденд — 0₽.

Не ожидается по итогам 2025 года.

Магнит упал ниже 3200₽, чем я уже воспользовался. Медленно продолжу наращивать позицию. Вопрос: какой смысл вкладываться в Магнит, если он ничего не платит? Тут идея заключается даже не в самих дивидендах, хотя они сильно подогреют интерес (сценарий 2023 года). Операционная прибыль ритейлера выросла, темпы роста не замедлились. Всё что сейчас мешает — огромные инвестиции + ключевая ставка. Если Магнит снизит capex, а ЦБ продолжит снижать ставку (желательно быстрее), то и прибыль возрастёт. Магнит продолжу докупать, но большее внимание сейчас уделяю X5.

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
#инвестиции #акции #облигации