📍SmartLab Conf: ключевые идеи и выводы. Кошачий взгляд 🐾👀

Smart-Lab для нас давно не только комьюнити в сети, а еще и полноценный нетворкинг. На конференциях можно измерять настроения публики и спикеров, получать информацию из первых уст, увидеть взгляд на отрасль проф.участников (в большей степени это касается строительных компаний). Мы подготовили обзор в 2х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня первая часть. Поехали 🥂

P.S.: про отношение к Smart-Lab писали здесь👈, а обзор конференции в СПб тут👈

Начало

Тимофей Мартынов задал минорный тон: 2026 год, вероятно, будет сложнее: прибыли стагнируют, ставки высоки, налоговая нагрузка растёт. Сергей Хотимский (Совкомбанк) был более оптимистичен: экономика адаптировалась, кредитование оживает, ставка, по его оценке, останется на текущем уровне. Флоатеры названы «обязательным элементом портфеля» при высоких ставках. Наша 🐟подборка для неквалов👈

Из первых докладчиков понравилось выступление Вячеслава Бердникова (СовКомБанк). Интересный слайд о цене P/E рынка в динамике. Стакан наполовину полон, или пуст? Хоть цены упали, по мультипликаторам сейчас дороже, чем в 2023. Однако, дешевле, чем в 2015-2020

Отличный философский слайд «Дорого ли…?». Если посчитаем не P/E, а E/P, то увидим нераспределяемую доходность, т.е. деньги, которые эмитенты не распределяют на дивидены, но на них растет и капитализируется бизнес. На наш взгляд, разница между понятной и предсказуемой фиксированной доходностью и риском в акциях – с минимальной премией. Поэтому мы выбираем бонды. Но это пока

Хохрин Андрей (ВДО)

Мы всегда с удовольствием читаем и слушаем Ivolga. Какие-то слайды не выцепили, потому что выступление было с темой, которая плавно раскрывается в блоге Андрея: на ВДО заработать можно и много. Улыбнул слайд про диверсификацию, ведь всё так и есть

Облигации

В зале про облигации нам показалось чрезмерно много АВО. Из других спикеров очень понравилось выступление Алексея Реброва про Парадоксы, аномалии и неэффективности. Например, в конце прошлого года на ожиданиях роста ключевой ставки в лидерах падения были… флоатеры, купоны которых привязаны к КС.

Finindie про премиальные программы банков

Тема очень интересная, и выгодная. При активах 2-3 млн уже можно бесплатно ездить на такси, посещать бизнес-залы в аэропортах. По мнению автора, тройка лидеров выглядит так: Т-Банк, ВТБ, Альфа. И, пожалуй, полезная мысль, что персональный менеджер – не ваш бро. Делите на 10 навязчивые рекомендации к покупке

Как всегда, с большим удовольствием ходим на выставления Элвиса Марламова. Много фактов, личного портфеля, реальных ошибок и достижений. Но в этот раз и как спикер, и как модератор. Да еще не абы кого, а Максима Орловского. Но эту дискуссию надо было смотреть лично. Всем хорошего дня, а мы пошли писать про выступления эмитентов!

🙏Спасибо организатором, Тимофею, всей команде. Всё как всегда, прошло на высшем уровне организации! Прошлый обзор конфы здесь 👈

-

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!