ВТБ: на дне или всё ещё в поисках дна?

🏛 В конце сентября Банк ВТБ завершил размещение допэмиссии акций по цене 67 руб., и сегодня мы наблюдаем, как котировки вновь спустились обратно к этой отметке. Станет ли эта точка отправной для нового роста или же нас ждёт дальнейшее погружение в бездну? Давайте вместе обсудим текущую ситуацию.

Начнём, пожалуй, с того, что падение акций ВТБ не является каким-то обособленным феноменом — по сути бумаги движутся в одном ритме с остальным банковским сектором. Ещё в начале сентября инвесторы с уверенностью смотрели в будущее, ожидая снижения ключевой ставки до 14–15% к концу текущего года. Однако объявление параметров федерального бюджета на 2026 год спутало все карты, и теперь многие ожидают сохранения текущей ставки на уровне 17% вплоть до весны следующего года. Разумеется, это оказывает сильное давление на весь банковский сектор, особенно на ВТБ, который традиционно чутко реагирует на любые изменения ключевой ставки.


📊 Здесь самое время сравнить ВТБ с другим банковским гигантом — Сбером. Последний обладает низкой чувствительностью к изменениям ДКП, в то время как ВТБ остро реагирует на каждую смену монетарной политики. Вы же помните, что каждое снижение ставки на 1% увеличивает рентабельность капитала ВТБ на 0,5%, за счёт снижения стоимости фондирования? То-то же! Именно этот фактор и делает акции ВТБ особенно восприимчивыми к любым новостям от ЦБ.

❓Стоит ли присматриваться к бумагам ВТБ прямо сейчас?

🤔 Ответ зависит от вашего инвестиционного горизонта.

С точки зрения долгосрочных инвестиций текущие уровни выглядят привлекательно. Минфин на следующий год запланировал увеличение расходов на судостроение, а дивиденды ВТБ будут направлены на финансирование Объединенной судостроительной корпорации (ОСК). Это создаёт хорошие предпосылки для высокой дивидендной доходности летом следующего года, и шансы на щедрые выплаты достаточно высоки, что делает акции эмитента интересным активом для терпеливых инвесторов.


А вот в краткосрочной перспективе бумаги ВТБ, скорее всего, будут испытывать на себе давление. Ближайшее заседание ЦБ пройдет только 24 октября, и вплоть до этого момента рынок будет пребывать в состоянии неопределенности. Вы же и без меня прекрасно знаете, что инвесторы не склонны открывать позиции в условиях нехватки ясности, поэтому в ближайшие несколько недель стоит быть особенно осторожными.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

👉 Подписывайтесь на мой  телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!