⭐️Есть идеи в ОФЗ? Или почему корпоративные облигации «уделывают»🥊государственные?

Итоги в корпоративных облигациях и ОФЗ за 4 месяца и с начала 2024 года

На просторах интернета много идей, связанных с ОФЗ. Инвесторов притягивает мысль переоценки тела длинных ОФЗ при снижении ставки. Но ставка казалась высокой еще в конце 2021 года и ряд брокеров предлагали клиентам стратегию покупки ОФЗ на плечи. Мой друг это называет «пирамидинг», т.к. купленное на кредит – можно заложить еще на 90% и купить в кредит еще. Как оказалась, стратегия не самая удачная. Да еще и в конце 2021.

Подводя итоги с начала 2024, держатели ОФЗ по индексу заработали 2,3% (с учетом купонов), а холдеры корпоративных облигаций – 12,2%. Победителей нет: и тех, и тех уделал просто LQDT, дав почти 30% без риска.

👉стратегия 📊Лучше, чем LQDT (+15,46% за полгода)

С начала 2025 индекс ОФЗ total return показал +4,9%, индекс корпоративных облигаций +8,3%. В целом, корпоративный сегмент чувствует себя достойно, держит удар. Результат лучше вкладов даже с учетом налогов.

Но что делать с ОФЗ?

Идея снижения ставки и переоценки тела ОФЗ рано или поздно сработает. Важно не успеть разочароваться в ней. В одном лишь 2024 мы насчитали 7 или 8 доньев в ОФЗ, после которых казалось, что «вот щас пойдет вверх». Мы даже пересматривали это эпичное видео про «иди в лонг», но ничего не помогало.

Идея фиксации доходности 16-17% на десятилетия выглядит фантастически, если смотреть на историю. Это все еще выше пика 2014, 2022 годов. Но идею рушит разница с рыночной доходностью (поймать 24-25% годовых не сложно). Коты не держат ОФЗ. Мы на цифрах оценили результат, если фиксировать ставку и держать до погашения и он нас не устроил. Безусловно, будут быстрые деньги у тех, кто «зашел в последний вагон», тело за полгода переоценилось на 30%, и шампанское 🍾Но мы не спекулянты

Наши предпочтения

Успех наших портфелей против индексов в возможности выбора. Мы принимаем больший риск (в основном, в портфелях А-АА и никаких ААА кроме валютных), но в каждую компанию погружаемся: читаем отчетность, следим за динамикой рейтинга, общаемся с IR. Это не обнуляет риск дефолта, но снижает его. Плюс, мы диверсифицируем портфель десятками выпусков.

📘Почитать по теме:

👵Портфель бабули и 👶внучков (с офертами)

🐡фиксоатеры (защитят при любой динамике КС)

👉Кот.Финанс PRO – супер канал про облигации

--

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!