🛢 Санкции против нефтегаза – последний ход Байдена?

Администрация Байдена в последние недели подыграла новой администрации Трампа и взяла на себя роль «плохого» полицейского. Американские СМИ уже достаточно давно пишут про то, что активно обсуждаются серьёзные ограничения против российской нефти. Низкие цены на бензин и уход на пенсию позволяют Байдену активизировать этот переговорный рычаг. 

🚨 Что планируют?

— Ужесточение санкций против «теневого флота». 

— Введение дополнительных санкций против танкеров, перевозящих российскую нефть по цене выше установленного потолка ($60 за баррель). 

— Введение ограничений на китайские банки, которые участвуют в финансировании сделок с российской нефтью. 

— Понижение потолка цен на нефть. США могут снизить ценовой потолок ниже $60 за баррель.

⚠️ Последствия

Ограничения на «теневой флот» усложнят логистику и повысят логистические издержки российских нефтяников. Меры против банков-партнеров российских контрагентов увеличат издержки компаний из-за роста посредников, а также в целом усложнят трансграничные платежи. 

Последствия очевидны – российские компании потеряют часть прибыли. Придется продавать нефть дешевле и больше тратить на накладные расходы. Основной вопрос – в том, насколько жесткий удар будет получен. Из вышеперечисленных мер может быть введена только часть. Важно и соблюдение этих санкций, т.к. сейчас и так введено огромное количество различных ограничений, но многие из них не отслеживаются и не контролируются США. 

Ну и, конечно же, вырастут цены на нефть, пусть и не слишком сильно.

Итоги

Пока санкции не объявлены, сложно оценить их влияние. Диапазон от 2-10% EBITDA в зависимости от жесткости и конкретной компании. Интересно, что санкции хотели ввести еще в начале декабря, но потом процесс заглох. Решили отложить в связи с мирными переговорами или все еще согласовывают детали? 

Как бы то ни было, на новогодние праздники имеет смысл взять осторожный хедж (например, лонг нефти через фьючерс), мало ли Байден удивит напоследок и нанесет серьезный удар … Но пока рынок нефти явно не закладывает ничего серьезного.