Интересный выпуск облигаций в условиях девальвации рубля

Девальвация рубля, которая буквально на прошлой неделе очень громко напомнила о себе, невольно заставляет держать руку на пульсе и внимательно изучать рынок на предмет интересных валютных инструментов. И сегодня моё внимание привлекла компания «АвтоМое Опт», которая размещает юаневые облигации с очень щедрым купоном.

Компания занимается оптовой продажей автозапчастей и технических жидкостей для легковых автомобилей китайских и российских производителей под собственными брендами через обширную партнерскую сеть, охватывающую 41 регион России и 1 регион Казахстана. Витрины эмитента представлены на ведущих отечественных маркетплейсах.

Стратегическое развитие компании ориентировано на расширение присутствия в каждом российском регионе, а одним из ключевых конкурентных преимуществ «АвтоМоё Опт» является в сотрудничестве со станциями техобслуживания, которые представляют собой емкий и стабильный канал сбыта продукции.

 Чтобы лучше понять бизнес компании, рекомендую не полениться и посмотреть интервью с эмитентом:

📈 Что касается финансовых результатов, то эмитент показывает убедительную динамику роста бизнеса: за период с 2020 по 2023 гг. выручка увеличилась в 5 раз, достигнув отметки в 398 млн руб. Рентабельность по чистой прибыли составляет 20%, что свидетельствует об эффективной работе и устойчивых позициях на рынке.

В последние годы цены на автомобили и запчасти в нашей стране растут как на дрожжах, что совершенно неудивительно, на фоне общей инфляции и всем известных изменений в экономике. В таких условиях вполне закономерно, что бизнес компании демонстрирует высокие темпы роста.

🚗 Согласно данным аналитического АВТОСТАТ, средний возраст легковых автомобилей в России составляет 15 лет, и наиболее возрастными среди них являются модели российского и японского производства. Что касается автомобилей китайских брендов, то каждый четвёртый из них эксплуатируется уже свыше 10 лет. Почему я вдруг вспомнил про эту стастистику — спросите вы? Всё дело в том, что значительный процент старых автомобилей в автопарке страны создаёт благоприятные условия для компании «АвтоМоё Опт», позволяя ей активно развивать свой бизнес.

Ну а отраслевым риском для эмитента является зависимость от стабильности логистических цепочек и своевременности платежей за импортные поставки, в условиях действующих в отношении России санкций. Впрочем, этот риск относится сейчас ко многим отечественным компаниям по определению.

💼 Помимо устойчивого роста бизнеса, при оценке облигаций важно учитывать уровень долговой нагрузки компании, и здесь у нашего сегодняшнего героя всё в порядке. Так, по состоянию на 30 сентября 2024 года, соотношение NetDebt/EBITDA составило0,57x, что свидетельствует о высокой платежеспособности эмитента.

Параметры выпуска облигаций:

📌 ISIN: RU000A10A794
📌 Номинальная стоимость: 100 CNY
📌 Дата погашения: 31.05. 2028
📌 Купон фиксированный: 21% (доходность 22,7%)
📌 Периодичность выплат: 91 день
📌 Амортизация: 25% в дату окончания 11-14 купонов
📌 Рейтинг: BB от НКР, прогноз «стабильный»

👉 Резюме. Юаневые облигации «АвтоМоё Опт» с щедрыми трёхмесячными купонами могут стать интересным инструментом для диверсификации инвестиционного портфеля, в условиях девальвации рубля. Тем более в наши времена, когда на российском рынке доля китайского и российского автопрома будет с каждым годом только расти! Опять же, на фоне массового ухода известных мировых автопроизводителей.

Стоит отметить, что долгосрочные инвесторы, владеющие этими бумагами не менее трех лет, освобождены от налогообложения доходов, связанных с изменением курса китайской валюты, поэтому если девальвационный процесс реализуется, ваша налоговая нагрузка от этого не изменится!

❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными. Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд!

© Инвестируй или проиграешь