
5 марта в 11:00 мы проведем прямой эфир «Налоги инвестора в 2026. Новые правила, международные соглашения и структурирование капитала». Не пропустите!
Что обсудим на эфире:
— Соглашение об избежании двойного налогообложения между Россией и ОАЭ. Как его использовать в интересах инвестора?
— Личные фонды в России и ОАЭ. Как на них заработать?
— Какие налоги нужно не забыть заплатить? В каких случаях отчитывается по налогам брокер, а в каких — сам инвестор?
Спикеры:
— Арман Манукян, руководитель налоговой практики БКС
— Сергей Герасимов, управляющий партнер Alpine Tax
Регистрируйтесь сейчас и получите эксклюзивный налоговый календарь для физлиц 2026.
Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в феврале, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на март, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.
Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:
→ Пополнить счет

В феврале биржевая волатильность сильно сжалась — менее 2,8%, что сопоставимо с минимумами показателя за два года. Связано это как с неопределенностью на внешнем контуре и незначительным снижением ключевой ставки ЦБ, так и с боковиком на валютном рынке. Обычно после такого падения показателя рисковости случается всплеск, и остается лишь определить направление движения Индекса МосБиржи. За февраль бенчмарк почти по нулям.
На фоне замедления инфляции регулятор может и дальше снижать ключевую ставку, а курсы инвалют, вероятно, уже развернулись с многолетнего дна. Фактор геополитики по-прежнему задает общий сентимент, в начале весны ожидаются очередные переговоры. По совокупности фундаментальных вводных и технической формации рынка (актуален среднесрочный аптренд) Индекс МосБиржи в начале весны может вырваться из боковика за важное сопротивление 2800 п. и двинуть к следующей преграде — 2850 п. Поддержка на тренде поднимается к 2750 п.
«Записки инвестора» — еженедельная рубрика для быстрого погружения в рынок. Мы выделяем самые важные события, за которыми стоит следить — и вы можете пробежаться по ним буквально за пару минут.
Чтобы пополнить счет для инвестирования, пройдите по ссылке:
→ Пополнить счет
Здесь два блока:
• Краткосрочно. Что повлияет на российский рынок в ближайшие дни.
• Среднесрочно и долгосрочно. Ключевые события, которые определяют фон на рынке.
Для каждого события отмечена степень важности: низкая, средняя или высокая. Все, что добавлено в «Записки» на этой неделе, имеет знак New! — это помогает ориентироваться постоянным читателям рубрики.

• New! Индекс МосБиржи в боковике
Важность: высокая
→ IMOEX2
Один из эффективных способов заработка на рынке — торговля теми акциями, которые движутся в ярко выраженном коридоре. Принципы такой торговли, а также актуальные примеры бумаг подробно разберем в статье.
В 2025 г. 48 эмитентов облигаций не смогли исполнить обязательства перед кредиторами — максимум за четыре года. В 2026-м рынку предстоит рефинансировать 4,9 трлн руб. корпоративного долга, что на 70% больше, чем годом ранее. При этом ставка, хотя и снижается, остается на уровне 15,5%. Автор соцсети «Профит» Давид Дадиани разбирается, кто окажется в зоне турбулентности, а кто имеет шансы пройти этот тест.
По расчетам ряда банков, общий плановый объем погашений и оферт по корпоративным облигациям в 2026 г. составляет 4,9 трлн руб. Для сравнения: в 2025-м аналогичный показатель был на уровне 2,9 трлн руб. Только рублевых погашений — 3,65 трлн, что на 26% больше, чем в прошлом году. Прибавьте к этому объем пут-опционов (оферт) на 5,7 трлн, по оценке SberCIB, и получится, что совокупный «навес» рефинансирования беспрецедентен для российского рынка.
Что произошло в 2025 г.? По данным Cbonds, зафиксировано 48 случаев неисполнения обязательств (против 25 в 2024-м и 27 в 2023-м). По данным Эксперт РА, за первые 9 месяцев 2025 г. количество первичных технических и реальных дефолтов с учетом ЦФА достигло 26 — при 11 за весь 2024 г. Рост в 2,4 раза.
В сентябре прошлого года сформировали портфель облигаций с ежемесячными купонами. Посмотрим, как изменилась ситуация на рынке, и актуализируем состав портфеля в соответствии с новыми условиями.
Вы можете изучить предыдущие версии портфеля в статьях:
Пополнить счет для инвестирования можно по ссылке:
→ Пополнить счетИндия сейчас фаворит всех мировых инвестдомов. Рост ВВП в этой стране зашкаливает (6–8% в год), население молодое, IT-сектор буквально прет. Недавно даже наши крупные банки (тот же Сбер) запустили ЗПИФы на индийский индекс Nifty 50, динамика которого за последние пять лет составила +66%, а за последние 10 лет и вовсе +262%.
Индия выглядит как классическая «ракета», в которую страшно заходить. А мультипликаторы P/E там местами выше, чем в США во времена пузыря доткомов. Из-за чего на ум приходит ровно один вывод: это безумно дорогой рынок.
Риск для нас: инфраструктура.
Акции ЮГК после провала смогли быстро отскочить, а бумаги Мосэнерго после ралли резко рухнули — есть явные фундаментальные причины и технические ориентиры.
Акции золотодобытчика ЮГК славятся у активных трейдеров своей очень высокой волатильностью — совершают резкие широкие маневры за короткое время. В 2026 г. они чутко реагируют на сильную изменчивость золота и новости по продаже госпакета. На минимуме недели было у 0,73 руб., а под занавес периода — быстрый возврат на круглые 0,8 руб., или почти +10% по экстремумам.
Скорее всего, до конца февраля они останутся в области 0,8 руб., а в начале весны могут отыгрывать приближение аукциона. По технике и дальше будет так же волатильно. По актуальному тренду пока вверх — при закреплении над 0,8 руб. ориентир сместится ближе к 0,85 руб. Фундаментальная оценка — 0,95 руб., или на 18% выше текущих.

Бумаги Мосэнерго на максимуме прошлой недели обновляли годовые пики, в моменте курс был выше 2,73 руб.
🎁 Решение Банка России снизить ключевую ставку до 15,5% на заседании в феврале смогло удивить участников рынка. После заседания акции и облигации резко перешли к росту. В марте ждем снижения ключевой ставки до 15% — драйвер для акций и облигаций с фиксированной доходностью. Геополитика продолжит привносить волатильность на рынки. Наш новый путеводитель на март поможет актуализировать портфель.
• Рубль останется крепким как минимум в течение I полугодия 2026 г. Дальнейшую динамику определит пересмотр бюджета и план продаж валюты Минфином
• Глобальное потепление в акциях: геополитика может добавлять волатильности, но движение в марте определит ключевая ставка
• Подготовка к дивсезону — дополнительный импульс. Исторически период за 10 недель до отсечки — оптимальное время для покупки акций под дивиденды
• В облигациях поезд трогается — снижение ставки и большие купоны выведут этот класс активов в лидеры роста
• Денежный рынок — свопы говорят в пользу снижения ключевой ставки как минимум до 15% в марте и не исключают еще одного снижения до 14,5% в апреле

А знали ли вы, что на ИИС-3 можно одновременно получать вычет со взносов и НЕ платить налог на прибыль до 30 млн рублей?
И знали ли, что ИИС — это уже инструмент долгосрочного капитала? Чем он превосходит другие инструменты? Пора перестать бояться инвестиций и начать зарабатывать!
Узнайте секреты от эксперта первыми!
Встречаемся 27 февраля в 18:00 на специальном закрытом эфире.
Спикер:
— Наталья Смирнова, независимый финансовый советник