Пока вы с утра открываете приложение Сбера, чтобы проверить, не съела ли комиссия последние 500 рублей, пока вы слушаете музыку в Яндекс.Музыке и радуетесь, что подписка подорожала всего в три раза за семь лет, — менеджеры этих компаний ведут совсем другие переговоры.

Они сидят в кабинетах администрации президента и просят денег. Много денег. 400–450 миллиардов рублей ежегодно .

Взамен они щедро предлагают выделять аж 5% мощностей на образование и еще 5% — госструктурам. Какое благородство! Всего 10% от того, что построят на народные деньги, они готовы вернуть народу. Остальное, видимо, пойдет на зарплаты топ-менеджерам и обратный выкуп акций.

Пока Сбер и Яндекс пытаются пробить государственный бюджет, частные инвесторы ломают голову над другой дилеммой: зачем вообще покупать акции, если депозиты дают 20%, а дивиденды — жалкие 8%?

Давайте разберем эту историю с пристрастием, иронией и цифрами.

Содержание

• Великое ходатайство: как просили и почему отказали

( Читать дальше )

Осталась неделя до следующего заседания ЦБ по ставке. Напомню, что на текущий момент ключевая ставка 15,5%. Ожидается, что мы увидим в пятницу очередное её понижение. Понятно, что за ставкой вниз пойдут и доходности по вкладам и облигациям. Однако, ещё сейчас можно выбрать интересные и надёжные облигации на срок 4—5 лет.



Сделала маленькую подборку таких инструментов от эмитентов с высоким рейтингом.

1️⃣ НоваБев Групп 003Р-02 RU000A10E7G1

• Тип купона: постоянный
• Купон: 15,25%
• Текущая купонная доходность: 14,91%
• Доходность к погашению: 15,18%
• Купонов в год: 12
• Дата погашения: 20-01-2029
• Оферта: нет
• Амортизация: есть, 24.07.2028 — 50 %
• Рейтинг: ruAA (Эксперт РА, 24.07.2025), AA.ru (НКР, 25.06.2025)

2️⃣ АФК Система БО 002Р-04 RU000A10CU48

• Тип купона: постоянный
• Купон: 17,0%
• Текущая купонная доходность: 16,78%
• Доходность к погашению: 17,67%
• Купонов в год: 12
• Дата погашения: 05-09-2029
• Оферта: нет

( Читать дальше )

Вашингтон удивлен:

Financial Times пишет, что в США не ожидали такого масштаба эскалации и эффективности ответов Ирана. Официальные лица признают: «Никто не сделал больше с меньшими затратами, чем иранцы» .

Это как мы с Украиной, думали за 3 дня… Короче война на истощение США и Ирана, причём Иран дешёвыми беспилотниками разрушает порты, танкеры, нефтепроводы на десятки млрд долл. Даже после окончания войны восстанавливать всё будут годы. 

Нефть 100+ это история на 12+ месяцев


Upd

Иран выдвинул жесткие условия для прекращения войны

Член Совета по определению политической целесообразности Ирана Мохсен Резаи заявил 14 марта:

«Мы лишь тогда будем рассматривать окончание войны, когда, во-первых, получим от США компенсации за весь ущерб, а, во-вторых, когда получим стопроцентные гарантии на будущее, а это невозможно без ухода США из зоны Персидского залива. Поэтому второе условие — уход США из Персидского залива» .

То есть Иран требует:

1. Репарации — полную компенсацию всего ущерба от войны

( Читать дальше )

📌 Сегодня предлагаю взглянуть на отчёт Совкомбанка за 2025 год, оценить влияние ключевой ставки и перспективы акций.

📊 ОТЧЁТ ЗА 2025 г.:

• Прибыль Совкомбанка за 2025 год составила 53,2 млрд рублей (–31% год к году), причина падения в росте расходов на резервы и разовых факторах. Рост налога забрал от прибыли 11 млрд рублей, отрицательная валютная переоценка забрала 31 млрд рублей.

• Если Сбер и Т-Технологии – это огромные экосистемы с диверсифицированным доходом, то Совкомбанк наибольший доход получает с кредитов, а, как известно, кредитование в 2025 году было под давлением высокой ключевой ставки. При этом по небанковской деятельности (страхование, лизинг, факторинг и др.) чистая прибыль выросла на 25% до 54,5 млрд рублей.

• Если посмотреть на квартальные результаты (верхний график), то своё дно Совкомбанк ожидаемо прошёл в 1 и 2 квартале 2025 года, на протяжении которых держалась ключевая ставка 21%. Рентабельность капитала (ROE) в 3 и 4 квартале восстановилась до 19-20%, в 2026 году должны вернуться к привычным 25%.

( Читать дальше )

Оказывается, нужно потратить менее 1 млн долл, чтобы уничтожить богатство на 1 трлн долларов.
На наших глазах рушится богатство, построенное из стекла и стоящее на песке. Немного усилий и вот больше никто не хочет там не то чтобы покупать, а даже ехать туда.
Дубаи и окружающие страны ощутили на себе удары нескольких Шахедов 136, стоимостью 50-70 тыс долл, обломки которых упали в «запретную зону». В мир-сказку, в цветущий город (а), стоимостью 1 трлн долл
В поисках предсказаний о крахе Дубаи я пока нашел только вышедшую более 7 лет назад копьютерную игру Deus Eх, действие очередной части которой начинается в разрушенном после «Инциндента» городе Дубаи... 
Сегодня в запретной соцсети X можно увидеть уже не кадры бомбежек города, а видео опустевшего и покинутого цветущего города, на пляжах которого никого нет, где ходят только одинокие личности, которым все еще платят за «уборку территории».
С утра приходят новости о том, что по всем странам Аравийского региона крупные западные банки разослали уведомления для работников «перейти на удаленную работу». И что то не верится, что многие офисы к концу года останутся работать

( Читать дальше )

Начнем с механики дисконта, ясно что санкции приводят к тому что в рыночных отношениях наша нефть становится дешевле чем не наша. Почему? Ну потому что есть альтернатива. А потенциальные издержки делают так что предпочительнее как раз альтернатива. Ну и работает спрос-предложение. 

Как раз речь о Танкерах в море — почему в тех краях целый флот с нашей нефтью скопился? Потому что в условиях избытка предложения, и мощных санкций предпочтение отдавалась другой. А наша- уходила с громадным дисконтом. Вот и шла борьба дисконта с предпочтением другого продукта.

На профицитном рынке, не кошерный товар имеет больший дисконт чем на дефицитном. Ну если вы следите за кашрутом, а за американским кашрутом на уровне частного бизнеса в той или иной степени следит даже Китай. URALS уже 91, с 50-и в январе. И, убежден дисконты от него на реальные поставки будут падать. Уже что-то про премию доходило, но это скорей всего чисто про не санкционную нефть что уже была в море. Но на дефиците — дисконт все равно будет другой.

( Читать дальше )

Совкомбанк выпустил интересный отчет, в нем явно видно, что компания продолжает наращивать прибыль кв/кв, бизнес чувствует облегчение.

Ключевые цифры:

ЧПД – 176,5 млрд (+11,7% г/г), в 4 кв – 56 млрд (+16,6% кв/кв) – в конце года ЧПД начал ускорятся.

Резервы – 80 млрд (+9,2% г/г), в 4 кв 17 млрд (-37% кв/кв) – в 2 и 3 кварталах банк создавал большие резервы, вероятнее всего, пик по резервам пройден, будем смотреть что будет в 1кв’26.

COR – 2,9% (+0,3п.п. г/г).

ЧПД после резов – 95,7 млрд (+13,7% г/г).

ЧКД – 48,8 млрд (+23,85%), в 4 кв – 15 млрд (+15,38% кв/кв) – хороший рост, с учетом, что у некоторых банков пошло сокращение комиссионных.

ЧП по небанковской деятельности – 54,4 млрд (+25% г/г) – очень хороший рост, банк хорошо развивает направления небанковской деятельности, выручка год к году выросла в 3 раза!

Прочие доходы от банк. деят. – 25,2 млрд (-42,9% г/г), прочие доходы упали из-за убытка по операциям с валютой и драг. металлами и росту резервов.

( Читать дальше )

Тысячи китайских рыболовных судов как минимум трижды с декабря выстраивались в геометрические фигуры в Восточно-Китайском море в ходе координированных действий, которые, по словам морских и военных экспертов, беспрецедентны по масштабу и, вероятно, связаны с подготовкой Пекина к потенциальному региональному кризису или конфликту.

Расследование AFP, основанное на более ранних публикациях The New York Times, установило, что в Рождество 2025 года около 2000 китайских рыболовных судов выстроились в две параллельные перевёрнутые L-образные формации, каждая протяжённостью около 400 километров, в водах примерно в 300 километрах к северо-востоку от Тайваня. Суда удерживали позиции на расстоянии всего 500 метров друг от друга в течение примерно 30 часов, несмотря на ветер, близкий к штормовому, после чего внезапно разошлись.

Второй инцидент произошёл около 11 января 2026 года, когда примерно от 1000 до 1400 судов собрались в неровное прямоугольное построение протяжённостью более 300 километров в том же районе. Многие из тех же судов участвовали в декабрьском событии. Третье построение было обнаружено в начале марта, когда около 1200 судов собрались в две параллельные линии дальше на восток и снова удерживали свои позиции в течение примерно 30 часов, согласно Straits Times.

( Читать дальше )

Оказывая поддержку израильскому режиму с помощью БПЛА Украина превратила всю свою территорию в законную цель для Ирана, сообщил председатель комиссии по национальной безопасности иранского парламента Ибрагим Азизи.

ria.ru/20260314/ukraina-2080675994.html

⬆️Дефицит предложения и низкая эластичность спроса могут подтолкнуть цены на нефть до $150–200 за баррель и выше — Бывший экономист МВФ Оливье Бланшар

⬆️По мере исчерпания запасов цена на нефть может взлететь в 2 или 3 раза по сравнению с тем, что было перед иранскими событиями — депутат Госдумы Анатолий Аксаков

🇮🇳🇷🇺Нефтяные танкеры, перевозившие российскую нефть, сразу же перенаправили свои маршруты в Индию после того, как США отменили санкции — The Guardian

🇪🇺Орбан: без российского газа и нефти преодолеть нынешний энергетический кризис в Европе не удастся, а стратегия ЕС, направленная на изоляцию России, потерпела крах

🇪🇺Франция и Италия ведут закрытые переговоры с Ираном о гарантиях безопасности для европейских судов в Ормузском проливе — FT

🇪🇺Наши санкции в отношении России по нефти вполне оправданы и мы не собираемся их отменять — пресс-секретарь Еврокомиссии Шивон Макгарри

🗣️Вижу мнение аналитиков, которые считают, что распечатанных запасов нефти многим странам ЕС хватит на 3-4 недели. Поэтому интересно будет посмотреть на ситуацию вначале апреля.

( Читать дальше )