Блог компании БКС Мир инвестиций | Как бизнесу зарабатывать больше на рублевой ликвидности: РЕПО с ЦК. Бухгалтерский и налоговый учет

Управление оборотным капиталом в периоды изменения макроэкономических показателей требует постоянного баланса между надежностью, доходностью и мгновенной доступностью средств. Когда на рынке наблюдается тенденция к снижению ключевой ставки, привлекательность традиционных инструментов, таких как классические банковские депозиты и овернайт, закономерно снижается.

В этих условиях финансовые директора ищут альтернативные решения, способные сохранить эффективность размещения рублевых остатков без увеличения рисков. Одним из таких инструментов, прочно вошедших в практику корпоративного казначейства, стало РЕПО с центральным контрагентом (ЦК).

Что это такое

 

Сделка, при которой ценные бумаги продаются сегодня с обязательством обратного выкупа в будущем по заранее оговоренной цене. Гарантом выступает Национальный клиринговый центр (НКЦ).

Ключевые преимущества

• Доходность: ставка реинвестирования выше ставки ЦБ.
• Минимальный рыночный риск.
• Ликвидность: деньги работают только ночью, утром они доступны для новых операций без потери накопленного дохода.
• Проценты: капитализация процентов ежедневно.

Динамика доходности (июль 2026 г.)

Бухгалтерский учет

Специальных правил для РЕПО в РСБУ нет. Организации закрепляют порядок учета в своей политике.

 

1. Суть операции: Финансовый результат = разница между ценой продажи (1-я часть) и выкупа (2-я часть).
2. Признание доходов/расходов: Процентный доход/расход признается равномерно в конце каждого месяца и на дату исполнения 2-й части сделки (счет 91).
3. Купоны и дивиденды: Выплаты, полученные от эмитента за период РЕПО, подлежат перечислению продавцу бумаг и не влияют на доход покупателя по сделке РЕПО.
4. Отражение: Прямое РЕПО: как заем под залог или дебиторская задолженность. Обратное РЕПО: зеркальные проводки (включая возможность учета через счет 58 «Финансовые вложения»).

Налоговый учет

 

Сделки РЕПО не облагаются НДС.

1. Общая система налогообложения (ОСНО)

Применяется специальный порядок: учитывается только финансовый результат (разница цен 1-й и 2-й частей).

• Доходы: положительная разница — внереализационные доходы (проценты).
• Расходы: отрицательная разница — внереализационные расходы (проценты по займу).
• Момент признания: ежемесячно на конец месяца (если срок > 1 месяца) или на дату погашения сделки.
• Купоны/дивиденды: в период между датами исполнения не учитываются в налоговой базе по сделке РЕПО (идут продавцу).
• Ставка: доходы облагаются по ставке 25%.
• Комиссии: брокерские и биржевые комиссии учитываются как внереализационные расходы.
• Учет по сделкам РЕПО ведется в отношении каждой операции с отражением дат приобретения и реализации бумаг, а также их стоимости по 1-й и 2-й частям сделки.

2. Упрощенная система (УСН)

Специальных норм нет, поэтому сделка рассматривается как две отдельные сделки купли-продажи.

• УСН «Доходы»: доход = выручка от продажи (1-я часть) + выручка от обратного выкупа (2-я часть).
• УСН «Доходы минус расходы»: Доход = цена 2-й части. Расход = цена 1-й части.
• Риски: при методе «Доходы минус расходы» есть риск превышения лимита доходов (490 млн руб. с учетом индексации на коэффициент-дефлятор), что ведет к потере права на УСН.
• Купоны/дивиденды: Если перечисляются продавцу — не учитываются покупателем. Если остаются у покупателя и уменьшают цену 2-й части — учитываются в доходах УСН (за исключением дивидендов и купонов гособлигаций, которые платятся по правилам ОСНО).

Итог: в текущих условиях размещение ликвидности через РЕПО с центральным контрагентом становится стратегически более выгодным инструментом по сравнению с традиционными банковскими продуктами.

Выше доходность

Ставка реинвестирования в РЕПО (около 14,45–14,82%) стабильно превышает ставку по банковским овернайтам и традиционным банковским продуктам (12,8260%).

Максимальная ликвидность (деньги работают 24/7)

В итоге

РЕПО с ЦК — это оптимальный баланс между высокой доходностью, ежедневной доступностью средств и надежностью, превосходящий классические банковские продукты и овернайты.

 

В отличие от традиционных банковских продуктов, где деньги «заморожены» на срок, в РЕПО средства размещаются только на ночь. Утром вы получаете их обратно на счет и можете немедленно использовать для торгов, не теряя накопленный доход.

Безопасность уровня ЦК

Гарантией выступает НКЦ, что минимизирует риски контрагента по сравнению с банками.

Налоговая эффективность на ОСНО

При использовании общей системы налогообложения (ОСНО) финансовый результат по сделке учитывается как один процентный доход, что упрощает учет и позволяет избежать кассовых разрывов в признании доходов, характерных для УСН.

Получить консультацию

Подробные ответы на популярные вопросы о бухгалтерском и налоговом учете для юридических лиц можно найти по ссылке.

БКС Мир инвестиций