Транснефть: дивиденды чётко в соответствии с ожиданиями

💰 Совет директоров Транснефти сегодня рекомендовал годовому собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в размере 10 497,36 руб. на одну обыкновенную и одну привилегированную акции. На Мосбирже торгуются префы Транснефти, поэтому будем ориентироваться на них, и потенциальная див.доходность по этим бумагам при текущих котировкам вырисовывается на уровне ДД=8,55%. Надо сказать, при сегодняшних ценниках это исторически высокая доходность для Транснефти в её истории.

Однако несмотря на всё это, размер дивидендов Транснефти большой интриги в себе не таил. Если вы помните, глава правительства РФ Михаил Мишустин ещё три недели назад подписал распоряжение о формировании позиции государства в отношении дивидендов Транснефти за 2021 год в размере 76,099 млрд руб. На деле так и вышло — эта цифра озвученного размера выплат совпала с точностью до рубля! А потому совершенно неудивительно, что котировки префов Транснефти отреагировали сегодня спокойно на эту новость, даже не сумев выйти в плюс на вечернем позитиве.



🤔 С учётом того, что финансовую отчётность по МСФО за 2021 год компания не публиковала, тяжело судить о какой норме выплат идёт речь. Но если вспомнить, что за 9m2021 Транснефть заработала 157,8 млрд руб.  чистой прибыли, а также допустить получение небольшого убытка в 4 кв. 2021 года, то речь может идти о норме выплат в 50% от ЧП по МСФО. Повторюсь, это лишь мои догадки, но учитывая что компания в течение последних нескольких лет распределяла между акционерами ровно половину чистой прибыли, есть большая вероятность, что эту традицию решено продолжать и дальше.

👉 Префы Транснефти продолжают оставаться стабильной дивидендной историей на российском фондовом рынке, однако в новой реальности будущее не выглядит столь безоблачным. Как мы рассуждали с вами ещё пару месяцев назад, в период с апреля по декабрь этого года добыча нефти в России может серьёзно сократиться из-за санкционной антироссийской риторики, что приведёт к падению операционных доходов Транснефти. При этом индексация тарифов на 2022 год заложена на уровне всего лишь 4,3%.

Именно по этой причине префы Транснефти безыдейно дрейфуют в районе 120 000 руб. за бумагу, без чётких драйверов для движения в одну из сторон. На мой взгляд, сейчас это точно не самая очевидная инвестиционная идея, а потому я продолжаю оставаться от неё в стороне.

❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку. Больше авторских заметок и все мои сделки — в моём телеграм-канале.