Сбер: заглянем в отчётность по РСБУ за 11m2021

🏛 Сбербанк отчитался по РСБУ за январь — ноябрь 2021 года, сообщив о росте чистой прибыли на 60 % (г/г) до 1,15 трлн рублей:



📈 Сбер в этом году стабильно демонстрирует двузначный темп роста процентных и комиссионных доходов, на фоне увеличения кредитного портфеля и транзакционной активности клиентов.

Ускоренный рост экономики после первой волны пандемии COVID-19 позволил сократить отчисления в резервы на 79,2% (г/г) до 107,7 млрд руб., что оказало благоприятное влияние на рост прибыли.  

💼 Что касается кредитного портфеля, то этот показатель вырос по итогам отчётного периода на 13,6% до 27,2 трлн руб. Драйвером роста по-прежнему является потребительское кредитование. Население сейчас покупает много товаров в кредит, считая, что завтра цена будет выше и покупка оправдана.
 
🧮 Рентабельность капитала в отчетном периоде составила 25,3%, что с учётом доходности краткосрочных ОФЗ предполагает мультипликатор P/BV=1,51х, при этом текущий мультипликатор составляет 1,25х.

💰 За последние 12 месяцев чистая прибыль банка по РСБУ составила 1,21 трлн руб. С учётом результатов “дочек”, аналогичный показатель по МСФО за этот же период должен оказаться даже чуть больше.



Тем не менее, даже текущий ориентир по чистой прибыли на уровне 1,21 трлн руб. предполагает дивиденды в размере 26,8 руб. на оба типа акций, что сулит ДД= 8,8% на обычку и 9,4% на преф.

🤦 Сбер на этой неделе попал под волну распродаж, на фоне геополитических рисков, однако вечерние переговоры Байдена и Путина помогли снизить градус напряжённости, что позволит акциям компенсировать утраченные позиции.

👉 Я продолжаю крепко держать префы Сбера в своём портфеле (пока немного), в расчёте на рост капитализации и щедрые дивиденды по итогам 2021 года.

Помимо Смартлаба читайте мои посты там, где вам удобно: Телеграм, ВКонтакте, Instagram, Тинькофф-Пульс