Магнит воскресает, маржинальность растёт

ИСТОЧНИК

🛒 Для Магнита 2 кв. 2020 года стал чрезвычайно успешным, а потому те, кто в марте сделал ставку на покупку акций потребительского продуктового сегмента точно не прогадал! Полные тележки гречки, туалетной бумаги и ощущение предстоящего Армагеддона всё-таки сделали своё дело. А жизнь тем временем более ли менее вернулась в привычное русло: мы с вами ходим на работу, дети пошли в детские сады, а многие семьи и вовсе поехали погреться к берегу морю.

Согласно опубликованной вчера отчётности по МСФО, чистая прибыль Магнита с апреля по июнь удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 12,8 млрд рублей, чистая маржа улучшилась на 1,4 процентных пункта до 3,3%, а показатель EBITDA прибавил ровно на четверть – до 30,5 млрд рублей, продемонстрировав рост маржи EBITDA c 7,1% до 7,9%.



В качестве главных драйверов ритейлер отмечает снижение промо-активности (Армагеддон же, зачем нужны промо-акции?), снижение торговых потерь (с полок сметали буквально всё в те карантинные дни), а также улучшение условий с поставщиками, арендодателями и кредиторами (все дружно стали более сговорчивыми, дабы пережить случившийся кризис).

Если раньше Магнит делал главный упор на постоянную экспансию, то теперь пришло время, наконец, задуматься о повышении эффективности своих торговых площадей. И это прекрасно! В том числе и благодаря этим мероприятиям сопоставимые продажи показали очень высокие темпы прироста во 2 кв. 2020 года: +7,2% (г/г), при увеличении среднего чека на четверть и сокращении LFL-траффика на 14%. Получается, что во время карантина люди ходили за покупками реже, но покупали больше (я в их числе, кстати).





Опубликованная отчётность Магнита по МСФО выглядит очень сильной и перспективной, и даёт большие надежды на дальнейший рост финансовых показателей (и дивидендов!), а высокая конкуренция в секторе неминуемо заставит менеджмент компании и дальше работать над повышением эффективности и оптимизацией продаж, что окажет поддержку маржинальности бизнеса. В общем, я продолжаю смотреть на акционерное будущее Магнита с позитивом и сокращать свою долю в этих бумагах (3,55% от портфеля) пока не планирую.