Как Мосбиржа растёт вопреки шторму и панике на рынке

🏛 Московская биржа представила операционные результаты за первую половину 2026 года, и я предлагаю детально проанализировать их вместе с вами:



📈 Прекрасно продолжает себя чувствовать денежный рынок, который в наши текущие турбулентные времена является самым настоящим островком стабильности! Объём торгов здесь с января по июнь увеличился ещё на +39,3% (г/г) до 840,9 трлн руб.

Сделки с инструментами денежного рынка по-прежнему остаются востребованными даже в условиях снижения процентных ставок, тем более когда на горизонте всё более отчётливо виднеется тенденция на возможную смену риторики со стороны ЦБ, вновь в сторону ужесточения ДКП.

При этом для самой биржи фонды денежного рынка — это продукты с высокой добавленной стоимостью, которые напрямую конвертируются в маржинальность бизнеса.

📈 На срочном рынке объём торгов по итогам 6m2026 увеличился на +44,7% (г/г) до 93,9 трлн руб. Здесь важно отметить качественное изменение: биржа запустила единую торговую сессию, благодаря чему теперь торги идут бесшовно, без разрывов ликвидности и промежуточных клиринговых пауз.

📉 На фондовом рынке объём торгов сократился на -3,6% (г/г) до 31,7 трлн руб., что обусловлено низкой активностью клиентов в сегменте акций, тогда как рынок облигаций сохранил двузначные темпы роста — как за счёт востребованности данных инструментов у инвесторов, так и благодаря регулярному выходу на рынок новых выпусков.

📈 На прочих рынках объём торгов вырос на +43,1% (г/г) до 93,7 трлн руб. Судя по всему, основной вклад внесла валюта, хотя сама площадка уже давно не раскрывает детальную разбивку в этом сегменте.

Для лучшей детализации я убрал из графика объём торгов на денежном рынке (чтобы вы хоть рассмотрели рынок акций и облигаций), поэтому этот график тоже будет для вас полезным:


 
📈 Несмотря на высокую турбулентность на фондовом рынке, совокупный оборот Московской биржи вырос по итогам 6m2026 на +38% (г/г). Это подтверждает устойчивость бизнес-модели площадки, которая зарабатывает на оборотах, а не на направлении движения рынка.

Что, в общем-то, логично: организатор казино всегда зарабатывает, независимо от того, в какую сторону ставят игроки.

Учитывая, что Центробанк в последнее время резко ужесточил риторику, во многом на фоне разгоревшегося топливного кризиса в стране и возросших рисков со стороны бюджетных расходов, участники рынка в лучшем случае склоняются к тому, что на ближайшем заседании 24 июля регулятор сохранит (а не повысит) ставку на уровне 14,25%.

Для Мосбиржи это также является позитивным сигналом, т.к. почти 40% операционных доходов компании приходятся на процентные доходы.

 
Уже этой осенью Московская биржа планирует запустить торги криптовалютой, но без лишних иллюзий: руководство уже сейчас честно говорит, что в конце 2026 года объёмы будут небольшими, а полноценный рынок сформируется лишь в 2027 году. Да и брокерам нужно определённое время, чтобы встроить новый инструмент в клиентские пути. Но имеем ввиду, что это — ещё один будущий источник комиссионного дохода для Мосбиржи.


 
👉 Акции Московской биржи (#MOEX) со своих исторических максимумов 2024 года упали уже на -42% (с учётом дивидендного гэпа на прошлой неделе), что в целом соответствует динамике индекса Мосбиржи за этот же период (-38,7%). Но если взять за основу сравнения более короткий период (например, с начала текущего года), то можно увидеть, что Мосбиржа чувствует себя получше рынка, и в 3 кв. 2026 года эта тенденция может сохраниться, на фоне всех озвученных выше факторов.

С технической точки зрения мне нравится зона поддержки 130-140 руб., где я планирую начинать покупки акций компании. Ну а прямо здесь и сейчас никуда не спешу, по понятным причинам.

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Не забывайте ставить лайк, любите российский фондовый рынок и всегда отдавайте предпочтение лучшим эмитентам в каждом из секторов.

📌 Ну и конечно же подписывайтесь на мой телеграмм-канал и MAX, и будьте на шаг впереди рынка!