Бюджет идет не по плану

Вышло исполнение бюджета от Минфина за январь 2026 года. Ничего хорошего там ожидаемо нет, но несколько субъективных мыслей сформировалось на ближайшее будущее с такими цифрами!



📌Cубъективные мысли 🧐

— Дыра. Год назад январь месяц тоже сопровождался чрезмерным авансированием расходов, но в этом году на помощь подъехал рост ставки по НДС, и это все равно не помогло — дыра за январь выросла на 250 млрд рублей до 1.7 трлн рублей...

— Изначальный план. В сверстаном бюджете на 2026 год заложен дефицит в 3.8 трлн рублей, в прошлом году тоже сверстали одно, а по итогу получили 5.7 трл рублей дефицита...



Хоть 1 специфический месяц не показателен, но в этом году существенные шансы на переписывание результатов 2025 года, так себе достижение...

— Нефтегаз. В бюджете Urals заложен в 59 долларов за баррель, а средний курс доллара в 92 рублей, но ни по одной статье даже близко не было заложенных цифр в январе, да и пока нет шансов на улучшение ситуации...



X0.5 по нефтегазовым доходам должно очень-очень сильно напрягать фанатов Роснефти и Лукойла!

— ОФЗ. При текущих вводных очевидно, что дыру будут продолжать закрывать по классике — размещение ОФЗ, вот только чрезмерное предложение от Минфина (минимум 6 трлн рублей) будет давить на доходность, поэтому доходность к погашению по длинным ОФЗ почти 15% — неадекватная жесть при ставке в 16%!

Если бы не чрезмерное предложение, то длинные ОФЗ были бы интересной историей на 2026 год, а так пока велики шансы получить купонную доходность в 12% без роста тела...

— НДПИ. У ребят из цветной металлургии и золотодобытчиков что-то хорошее настроение в последнее время на фоне улучшения конъюнктуры, но голодный Минфин с дырой в кошельке не слеп и ищет жертву под ''Плоти налог'', вариантов почти не осталось!

Буду сильно удивлен, если Полюсу или ГМК не прилетит налоговый камень на шею, нужны быть готовым к этому...

А ну и гражданам пора постепенно готовиться к изменениям в налоговом законодательстве, которые будут придуманы в октябре — ноябре (после выборов в ГД) уже с прицелом на 2027 год!

Вывод: боль и страдания продолжаются, света в конце тоннеля не видно...

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest