Тезисы с конфы Будущее облигационного рынка". Часть 1

Залетел на конференцию от Эксперт РА «Будущее облигационного рынка».

Физиков в классическом понимании в зале почти нет, иной формат. А значит крайне интересно послушать
(Если что, организаторы — рейтинговое агентство, знаете наверняка по облигациям. Будут и с акциями работать)


📍В 2024 выводили очень много флоатеров, в 2025 больше фиксов. Кол-во выпусков растет в разы быстрее числа эмитентов. В 2025 средний объем выпуска топ-5 эмитентов где-то 33млрд рублей.
📍Очень активный для долгового рынка год, эмитенты капитально пересмотрели формат займов и выходили сразу с комбинациями из фиксов-флоатеров.
📍При этом огромное кол-во просрочек, толпы эмитентов перетекли в класс «банкроты».
📍В следующем году очень большой объем погашений, с учетом ожиданий по ставке будет опять волна займов.
📍ОЧЕНЬ сильно выросли кредитные риски, рынок стал сложнее
📍ЦФА больше не просто эксперимент, а рабочая альтернатива корп. кредитам. Капитал идет не от банков, а через частных инвесторов.
📍Рынок ЦФА пока скромный, около 1трлн (против 30+ корп. долга), потенциал есть. К слову, банкротства в ЦФА тоже имеются. Не без этого.
📍Введен норматив качества, усиление спроса от банков на корпоратов с А- и выше рейтингом + субфедералы. А Рейтинги ниже вынуждены давать выше премию, что растит риски.
📍Муниципальный рынок тоже будет расти, регионам нужно привлекать капитал через облигации.
📍Спрос на кредитные рейтинги резко вырос, ибо из-за роста объемов размещений (а один эмитент выводит сразу разные продукты!) — нужно как-то это дело продавать.

Что могу сказать от себя:
— Чудес никто не ждет, оптимизм на таких мероприятиях традиционно сдержанный, т.е. лапши про «скоро все полетит» не наблюдается. Ну как бы все всё понимают, работают с чем имеют. Взрослый подход
— По ставке у ВСЕХ ожидания 16% до конца года
— Риски для облигационеров сохраняюся, поэтому следить за рейтингом важно. Лезть ниже А рейтинга крайне опасная затея.

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
#инвестиции #акции #облигации