Дивиденды до конца года

Очередной промежуточный дивидендный сезон закончен, но до конца года отдельные компании могут порадовать собственных акционеров, собрал подборку из таких компаний, которые могут наскрести немного шекелей (минимум 3%) для акционеров!





📌 В поиске дивидендных коров 🏋‍♂

— Эсэфай 🏦и Европлан 🚗. Совет Директоров Европлана планирует рекомендовать выплату дивидендов за 9 месяцев в размере 7 млрд рублей (11%)!

Если не случится эксцессов, то материнская компания Эсэфай 🏦 должна рекомендовать минимум 6 млрд рублей дивидендов (120 рублей — 11%), что достаточно неплохо в текущей конъюнктуре!

— Циан 📱. Наконец-то головная компания холдинга редомицилировалась с Кипра в Россию! За почти 4 года компания накопила на балансе 10.7 млрд рублей, которые частично пойдут на выплату разового дивиденда в районе 100 рублей!

Негатив заключается в том, что после выплаты дивиденда уйдут процентные доходы, которые приносили половину прибыли компании!

— X5 🍏. Компания только недавно заплатила крупный разовый дивиденд в 648 рублей, а впереди будет еще одна подпитка для акционеров!

C ростом выручки на 20% и маржой по EBITDA в 5.8% получаем 272 млрд EBITDA и грубым FCF в 58 млрд за 2025 год (еще 40 млрд до конца года). ЧД = 97 млрд на конец июня + 159 млрд (выплаченный дивиденд в 648 рублей) — 40 млрд FCF = 216 млрд или NET DEBT/EBITDA = 0.8 на конец 2025 года без дивидендов!

И тут получаем вилку со значением NET DEBT/EBITDA от 1.2 до 1.4 из которого будет выплачен еще один дивиденд на 90% акций (казначейки убираем!)!

Грубо насчитал 320 рублей, которые могут пройти двумя траншами по 200 и 120! Правда в 2026 году трюк с наращиванием долга повторить не получится!

— Фосагро 🌾. Выплатили только 273 рубля дивидендов, что эквивалентно 35 млрд рублей при FCF за полгода в 53 млрд рублей, если компания решит заплатить 100% FCF за 9 месяцев за вычетом ранее выплаченного дивиденда, то можно рассчитывать на выплату от 350 до 400 рублей!

— Лукойл ⛽️. Чистая прибыль сдулась в 2 раза с 590 до 287 млрд рублей, но компания поработала хорошо с оборотным капиталом, поэтому OCF упал 770 до 696 млрд рублей, Сapex вырос с 326 до 386 млрд рублей, а FCF упал с 444 до 310 млрд рублей!

В базовом сценарии жду дивиденд в 400 рублей за 1 полугодие, правда компания потратила кубышку на выкуп акций у Федуна + дивиденд за второе полугодие будет сильно ниже из-за конъюнктуры, ухода кубышка и невозможности повторения трюка по оборотному капиталу!

— Фикс Прайс 🍏. Компания может выплатить промежуточный дивиденд в 50% от прибыли по МСФО за 1 полугодие в  2 копейки (3%), за второе полугодие дивиденд будет побольше, но у актива есть фундаментальные проблемы с EBITDA из-за падающего трафика и растущих затрат на персонал!

— Озон 📦. Да-да, не удивляйтесь попаданию данного товарища без прибыли в список! У компании есть определенный денежный запас из-за Финтеха и неплохой работы с оборотным капиталом!

Размер дивиденда трудно предсказать, но Cистеме и мутному новому мажоритарию Чачаве (покупал за копейки акции у Баринга, купил Яндекс и нагрел на десятки млрд ВК) ну очень сильно нужны деньги!

Вывод: дивидендным сектантам будет скучно ближайшие несколько месяцев, но несколько достойных имен все-таки имеется: Эсэфай, X5, Фосагро!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest