Новости рынков | Ожидания аналитиков Альфа-Инвестиции на III квартал 2025: снижение ставки на 2-3 п.п. до 17-18%, рост индекса Мосбиржи на 3-6% до 2900-3000

Индекс Мосбиржи в I полугодии остался на месте, хотя в моменте рос на 15%. Помешали устойчивому подъёму геополитика, низкие цены на сырьё и укрепление рубля на 20%.

В фокусе инвесторов — снижение ключевой ставки, которое может привести к росту акций и облигаций.

По ставке

В третьем квартале пройдут два заседания ЦБ. Наши эксперты считают, что их по итогам ключевую ставку могут снизить на 2–3 п. п. — до 17–18%. Скорее всего, ЦБ будет действовать плавно. Вот почему:

— инфляция снижается
— ряд отраслей перешёл в фазу спада
— объём кредитования уменьшается, что ограничивает спрос
— рубль укреплялся, но на ценах это отразится с задержкой
— инфляционные ожидания населения, предприятий и аналитиков снижаются
— у рынка труда наметились признаки стабилизации

По акциям

В III квартале индекс Мосбиржи может подрасти на 3–6%, до 2900–3000 пунктов. Драйверов для существенного роста нет: компании, скорее всего, будут публиковать слабую корпоративную отчётность за II квартал. В том числе из-за снижения прибыли, потому что сырьё подешевело, а рубль укрепился.
Из-за дивидендных гэпов индекс может потерять до 3%. Но выплаты будут частично реинвестированы в акции, и это поддержит рынок. Максимальный приток придётся на вторую половину июля — начало августа.
Среди перспективных компаний высокую доходность дают бумаги

— ИКС 5
— Сбербанка
— Хэдхантера
— Транснефти
— ВТБ

Но на горизонте года бизнесу станет легче из-за снижения ставки. Кроме того, когда рублёвые ставки станут меньше, вырастет интерес к валюте, что выгодно экспортёрам. А инвесторы начнут искать более прибыльные инструменты и перекладывать деньги в акции, что подтолкнёт рынок к росту. У индекса Мосбиржи есть потенциал около 16–20%, до 3300–3400 пунктов.

По облигациям

Эксперты отдают предпочтение длинным ОФЗ и корпоративным облигациям с рейтингом не ниже А. Они подорожают при снижении ключевой ставки. Облигации с плавающим купоном (флоатеры) будут лучше фондов денежного рынка, но в среднем принесут меньше, чем у бумаги с фиксированным купоном.
Среди валютных облигаций стоит выбирать короткие бумаги. Они меньше подешевеют, когда инвесторы будут фиксировать доходность в случае ослабления рубля.

По валюте и сырью

— Юань к концу квартала: 11,5–12 рубля
— Доллар: 82–86 рублей
— Нефть Brent: 65–75 $ за баррель
— Золото: в среднем на квартал 3350–3450 $ за унцию, а к концу года может быть и выше 3450 $

Источник