⭐️Ключевая ставка обязательно снизится. Но потом👻

Дюша Метелкин, а как оно выигрывается? Получается, что сидим, ждём завоза, снизили ставку, все пошли покупать завезённое, цены на него растут (как я вижу).

При высокой ставке, ожидается, что производство не хочет брать кредит (это ЦБ и нужно, чтобы инфляцию не разгонять, как я понимаю), а если есть свои деньги, при высокой ставке появляется соблазн их гонять на однодневные депозиты (овернайт), а не развивать само производство.

При низкой ставке — понятно, взял дешёвый кредит, развиваешь производство, производство интенсифицируется и инновируется.

Что я упускаю, какую «волшебную таблетку»?

Дюша Метелкин, получается, что у нас в стране денег у потребителей-физиков гораздо больше, чем возможностей у производителей-юриков? А у последних ещё и желания производить нет (мало), раз при низкой ставке не хотят кредиты брать. Так что ли?

И ЦБ переживает именно за это. Я по итогам диалога план ЦБ представляю теперь так:

1. Задираем ставку, деньги идут на депозиты

2. Ждем конъюнктуры, пока кто-то импортирует достаточно товара, чтобы хватило всем потребителям

3. Снижаем ставку в этот момент, люди покупают импорт, его много инфляции нет

А что будем делать, если не будет столько импорта? Если рубль девальвируется и все импортные товары станут дороже?

Если план в этом, выглядит не очень надёжно, т.к. ждать можно десятилетиями. Может вообще не стоит трогать ставку чаще чем в 5-10 лет? А то эти изменения выглядят, как пипсовка какая-то ))

Дюша Метелкин, наверное, не спорю.

Но я, как обыватель, не вижу, чтобы повышение ставки влекло за собой снижение инфляции.
Ставка 14-15 гг.

Инфляция

Источники по сути первые сайты из сети, если данные неверны — скажите.

Я вижу, что в декабре инфляция 11,3%, мы фигачим ставку 17%, получаем в ближайшие месяцы инфляцию 15-17%. Дальше ставка снижается и инфляция снижается.

Минимальная инфляция по году 3% в 2019 г — весь год ставка около 7%. Я не вижу прямой зависимости повысим ставку = заморозим инфляцию (и наоборот).

КриптоУлитка, КС на инфляцию влияет с временным лагом, нормальным лагом до СВО для экономики РФ было полгода. Так работает трансмиссионный механизм ДКП, то есть механизм переноса монетарного импульса в область реальной экономики. Участникам экономики нужно время на оценку новых условий дороговизны денег, на принятие решения по изменению своего поведения и нужно время на исполнение своего решения, существует некая инертность у экономики. В литературе это принято называть внутренним лагом, состоит из перечисленных лагов.
То есть, когда ставку повышают, она ещё много-много месяцев вообще не влияет на уровень инфляции в экономике, ни в какую сторону, так как монетарный импульс (воля ЦБ) не транслируется в головы людей и компаний (реальную экономику) моментально.

Примерно как у электропривода при запуске есть промежуток времени с переходным процессом, прежде чем он выйдет на номинальный режим, который задаётся оператором, временные лаги — это общее свойство для любой системы управления, не принятой за идеальную.

PivnoiBob, понятное объяснение, спасибо. Но по-прежнему не вижу, чтобы была явная взаимосвязь ставка выше = инфляция ниже.


Если взять модельный пример со ставкой в 17% в декабре 2014 года — инфляция в декабре 2014 г. 11,3%, в декабре 2015 г. 12,9%, возможно маленький лаг, хз. А возможно, если не трогать, то было бы то же самое.

Например ставка 10,5 была в сентябре 2009 года, затем снижение и возврат на ставку 10,5 на пару дней в декабре 2014. В период 2010-2013 гг. инфляция снижалась, затем начала разгоняться в 2014 году. Мы увидели, что ставку повысили до двузначной, потом понизили и, инфляция вроде как тоже упала ниже двузначной.


Но откуда тогда уверенность, что оставь ставку ниже 10, инфляция была бы выше 10? Я не нашел на истории российских взаимоотношений ставок и инфляции такой пример, ставка низкая = инфляция высокая.


А вот пример с лагом, есть совсем недавно — в июле 22 ставка ниже 10 и через год низкая инфляция.

Если взять модельный пример со ставкой в 17% в декабре 2014 года — инфляция в декабре 2014 г. 11,3%, в декабре 2015 г. 12,9%, возможно маленький лаг, хз. А возможно, если не трогать, то было бы то же самое.

Например ставка 10,5 была в сентябре 2009 года, затем снижение и возврат на ставку 10,5 на пару дней в декабре 2014. В период 2010-2013 гг. инфляция снижалась, затем начала разгоняться в 2014 году. Мы увидели, что ставку повысили до двузначной, потом понизили и, инфляция вроде как тоже упала ниже двузначной.Но откуда тогда уверенность, что оставь ставку ниже 10, инфляция была бы выше 10? Я не нашел на истории российских взаимоотношений ставок и инфляции такой пример, ставка низкая = инфляция высокая.

Со ставкой, как часть ДКП (КС это денежно-кредитный канал ДКП), важный момент состоит в том, что она реакционна, отношение КС к инфляции носит ресентиментный характер. Сначала увеличивается количество денег в экономике резко (ковид или СВО), потом проходит какой-то период, год, примерно, начинается рывок в инфляции. ЦБ видит это и уже во время активно растущей инфляции повышает ставку и ждёт, пока участники экономики склонятся к сбережению и начнут доверять рублю. Не доверяют — ставку ещё выше и выше, пока рубль не станет таким дорогим, что захочется в нём сохранять деньги и не брать в нём кредиты. Центробанки всегда запаздывают со своими мерами.
В идеальном мире, центробанки должны заранее, за полгода-год видеть высокую инфляцию и действовать проактивным образом, а не реакционным. Не ждать грома, а перекреститься заранее, как в пословице про мужика. Однако, выходит как выходит, центробанки очень часто косячат и начинают повышать ставки слишком поздно, упреки в этом постоянно раздаются в сторону ФРС, например. Сначала в США (как и везде в мире) раздают в ковид деньги для стимулирования бизнеса, а потом проходит какое-то время и это выливается в инфляцию, потому что количество денег увеличилось, а количество товаров не увеличилось соразмерно.
На картинке ниже привел рост денежных агрегатов во время ковида и СВО. Сначала вбрасываются деньги в экономику, проходит годик и начинает расти инфляция. Причём «крутость» роста инфляции (или крутость переднего фронта волны, если угодно) примерно соответствует «крутости» роста денежной массы.

Honestler, курс валюты влияет на инфляцию слабо, на 10% ослабления курса валюты 0,5% инфляции годовой. Тут ещё индивидуальный фактор важен, у меня, например, курс на инфляцию личную влияет сильно, я вообще люблю всякое зарубежное барахлишко покупать, шторы, шмотки брендовые, технику. Однако Росстат не по такой корзине потребления инфляцию считает.

Что касается роста тарифов и утильсбора — да, как Вы и говорите, это левая половина мозга работает в противофазе с правой. У них нет единой позиции и единой цели, это буквально лебедь, рак и щука.

Я вообще не понял следующего скотства: когда началась СВО (что само по себе совершенно безрадостно), пошли санкции, нужно наоборот, ослабить поводья, нужно заморозить рост тарифов, ну потерпят компании без дополнительной прибыли несколько лет, у них есть запас прочности, это по отчётам видно. Выдержат, сохранять стабильность цен и уверенность в завтрашнем дне важнее. Ан нет, не хотим стабильность, россиян внешние враги пинают, ещё и изнутри от ботинка госвмешательства уклоняйся. Какое развитие и долгосрочное планирование у бизнеса, если сами же власти ситуацию дестабилизируют?

Ту же инфляцию побороть очень легко даже не снижая бюджетный стимул: нужно расширить предложение, открывая границы для импорта. Яйца из Ирана, яблоки из Польши, просто дать торговым потокам течь и поднимать уровень жизни населения. Грезить импортозамещением в условиях военных действий и санкций абсурдно, для импортозамещения нужен обширный доступ к импортным технологиям и специалистам.