Я наверное даже без особой подготовки, сразу цитата IR SVCB:

Реальная стоимость депозита со ставкой 16,5% для банка около 19% годовых.

Это та доходность по активам, которая нужна банку, чтобы выйти в ноль при размещении розничных срочных вкладов (без учёта текущих счетов и корпоративных денег).

Расчёт «на салфетке»

1) Прямые процентные расходы: 16,5%

Базовая ставка, которую банк платит вкладчику.

2) Регуляторные издержки, ФОР и АСВ

ФОР – фонд обязательного резервирования Банка России

Так как вклады у нас в основном небольшие, применим норматив 4,5%.

Эти деньги изымаются из оборота, размещаются в ЦБ «под ноль» и дохода банку не приносят.

Пересчёт ставки: 16,5% × (1 / (1 − 0,045)) ≈ 17,28%

Отчисления в АСВ, страхование вкладов, прямая надбавка к стоимости фондирования: ~0,15% в год (в отчётности МСФО мы выделяем эту сумму отдельной строкой).

После ФОР и АСВ ставка уже 17,28% + 0,15% ≈ 17,43%

3) Накладные расходы на привлечение: ~1,6%

Типовая структура наших расходов (примерно как у любого крупного банка, но зависит от часто субъективной аллокации на депозиты и другие продукты банка):

Это +50%, это даже не освоить. Трамп получит свои +10%, и это будет его победа. Да и вряд-ли он больше хочет.

Или вообще это размееяает на что-то другое.

Это так же смешно как пошлины 500% против Китая.

Хотя мб с годами туда и придем, но пока рано. Бюджет Пентагона, аналогично. Лет через десять — мб.

Если финансовая система не треснет: когда смотрите на госдолг США — из этого нельзя делать выводы, никакие. А вот из процента стоимости обслуживания долга к размеру экономики делать выводы мб можно. И с этим скорей всего придется что-то делать.

Моя теория — США переживут ещё один кризис типа ковид, или 2008. А ещё через один кризис- будут огромные сиквестеры, и бюджет изменился радикально вниз.

На самом деле даже доля обслуживания долга к ВВП — НЕ ключевой момент. Ну ладно, один из. И кстати надо не забывать что 1/6 этого долга — ФРС. Т.е. проценты платятся в ЦБ который их или сжигает, или возвращает в бюджет(я точно не знаю, это мало важно).

Так что дефицит таки меньше 3% ВВП, реальный.

Всем надоел мой оптимизм, но.

То что сейчас происходит похоже на escalate to deescalate.

Подозреваю что будет какое-то ещё инцидент на воде, где таки будет какой-то активный конфликт где Путин с трампом аж созвоняться, типа будет компромисс где США заберут танкер, а России отдадут команду.

А все эти неприемлемые для Москвы компромиссы по гарантии безопасности, щас то прогнут Украину выйти из Донбасса.

И вот он мир который никому не нравится, но все подпишут.

А далее вопрос каким путем после этого оно может полыхнуть вновь, и может ли. Все же повторять СВО которое так затянулось Путин не захочет. А нападать на Россию подписав мир. Яо никто не отменял, осенью 22 риски были реальны, и на мой глаз(писал что боюсь мобилизации, или Яо, на этом резал плечи, помогло вылезать из ямы убытков потом на росте), и по утечкам из Западной прессы, Байден мол осень боялся.

Короче не все пропало. Ну или пиздец ещё на годы, все возможно.

Но звр без учёта заморозки типа 400 млрд, а ущерб санкций на нефть не более 40 в год, с текущим дисконтом. Хватит на десять лет. И в госдепе думаю это могут оценить трезво.

И так для тех кто не в курсе — утром 24,02,22 было 114 млн, лонги с плечами… Вечером — Свои 14 млн, и плеч не было.

Ошибкой менеджмента позиции того дня была полная ликвидация плеч — надо было сохранять рабочий мультипликатор всю дорогу, тогда отскок был бы сильнее… В закрытие биржи ушел уже с 23 млн. Это все не новость.

А вот интереснейший факт:
Не будь убытков что были ранее в том году, начинал я год с 255 млн, а вот к февралю все попадало. Ну так вот. Будь счет 250, и все позиции в 2.2 раза больше… Убыток был бы… Ну ясно что типа больше чем 2,2 раза больше, но тут покруче. Счет мог бы улететь в минус на дефиците ликвидности (было много МечелаАП, и график вниз рисовал я — все самые низкие продажи того дня — мои).

Короче. Я тогда сделал вывод о важности ликвидности, но вот ток щас осознал насколько это прям большая штука. Реально улететь в минус не было бы невозможно будь у меня больше денег!

И да, а будь утром не 114, а 11,4 — вечером было бы типа 10, потому что были отскоки в Мечеле от первой планки.

Помните мой пост про личное? В подкасте об этом конечно ни слова… Но был записано на утро после новостей, и бессонной ночи.

В общем очередное интервью. Думаю оно было для меня полезным. По моим ощущениям интервьюер немного зеленый, но за то не обленившийся и местами очень очень очень зрящий в корень.

Спасибо что позвал Владислав!

https://t.me/finbazar/792

L = римская 50, если кто не знал, юбилейный пост ответов)

1. Про оптимизацию затрат в СКБ. ИИ, биг дата, где карту открывали..
Да все банки работают над экономией на персонале. Не совсем понимаю вопрос в том плане что, это все обещания в рамках ожиданий, примерно ROE 25. Т.е. около 100 млрд прибыль за 2026.

2. Ответ на запрос аргументировать сделки более детально — ну… Глобально я описываю свой общий вайб, каждые 5% что я решил добавить — аргументировать… Я только и буду что аргументировать. Акцент на то что я все сделки записываю быстро. Часто пишу мысли заранее, можно спросить обсудить с другими и т.д
Но нет, это быстрый отчет обо ВСЕМ что я делаю на рынке. И нет, это не может быть детально и красиво аргументированно и оформлено. Поваритесь, больше будете видеть, и «чувствовать» что я хочу сделать, пропустите это через свое видение и будет польза(мб))

3. В МРСК не очень нравится ликвидность, потом они нехило убежали, и еще я плохо понимаю суть их… Как бы монополисты дойные коровы, от чего у них все так хорошо? Просто тарифиы подправят каплю. И станет не так хорошо. Интер РАО — не для инвестора акция.

Итак. По поводу цикла постов — я думаю будет еще парочка на личную тему, но не быстро… Немного в реальном времени так сказать, мб уже в том году. Иии… Мега сюрприз разрыв мозга на эту тему тоже предусмотрен. Но потом)

Кратко по всем большим системным ошибкам -

2016 -50% просто тупо большие плечи которые сожгли весь счет, на который было выделено половина капитала. Там фьючи с 10х
2020 -60% с пика рабочая просадка
2022 -95% с пика, дефицит ликвидности
2025 -80% с пика — недосмотр собственного психического состояния

Полное осознание что работаю сильно не так пришло… Сегодня вечером. Знаете какое было плечо? 7х. 300 млн займ на, уже даже не 50 млн. Это тильт, это финиш. Срезано до… 200%. Тоже много но так делал. Так же в планах сильно меньше дергаться, думаю… Я все в кучку собираю, точки над всех i выставляются, и становится лучше.

Теперь конкретно процесс того что происходит. Нам, мне(?) нужен… Результат. Вот я что-то делал, и что-то получил. Допустима разная длина горизонтов этого дофамина. Но он нужен, иначе… Шарики за ролики.

Личное I.

Лютый каминг аут. Естественно без имен.

Причин написания этого поста три.
А) Я очень открытый и устал всех посылать про «не ваше дело», и все у меня норм(нет).
Б) Каждый второй видит что у меня пинцет, в т.ч. люди просто читающие блог, и сообщают мне об этом… А то без вас не знаю.
В) Ну это шумно, а в силу убытков в 70% снижение прожигания капитала на жизнь — мне очень очень поможет. Особенно с появлением второго ребенка.

В общем… Я все-ж не с самого самого начала начну, и не во всех во всех подробностях. Итак, я любил женщину… И она стала беременной. В этом были небольшие сомнения, но судя по тесту — да от меня. И мы оба знали что это почти наверняка так. Дело было 13 месяцев назад.

А примерно 11 месяцев назад, как раз на пике трампоралли и пике моего счета. Да расскажу еще одну тайну: пик счета 2021 был переписан в 2025: счет пробивал 0,25 млрд + заморозка. Щас потеря 80% с пика. Новое дно. Новые данные по ИИС)
Да на дне 2022 на счете было 14. Щас я опять потерял 80%, но там 50+, а вопрос недвиги двум детям решён по пути. Если МК не словлю — это дно повыше прошлого. Надо не только на пики смотреть)

Мне тут подметили что в ультра долгосрочной перспективе — главный, и чуть ли не единственный фактор курса — долгосрочная инфляция. ну не может же цена дрейфвовать от какой то среднемировой бесконечно.

Что верно, с поправкой на, как минмиум, налоговые факторы (от того что инфляция всплеснёт из-за роста, например, налога на покупку авто — курс только крепче может стать).

В общем в целом я с тезисом согласен. НО! Это порочный круг: в стране с постоянным отток капитала, потому что например растущие портфели инвесторов приобретают валюту чтобы какую-то долю держать в ней — это оказывает давление на курс, влияет на покупательскую способность импортных товаров, и на инфляцию. В результате в стране будет более высокая инфляция из-за того что резиденты постоянно наращивают объем валюты в портфелях, причем даже при условии сохранения доли валюты в портфеля — М2 то растет, а это все — чьи то активы. И если кто-то хочет их диверсифицировать — это отток капитала, и ускорение инфляции.

Иии… Опять гениальное изобретение — квазивалютные инструменты.

Исторически, ну, с 2014г — что формировало курс рубля?
Главная поддержка это всегда торговое сальдо. Оно позитивно даже сейчас. Но позитивное влияние сильно уменьшилось, и вероятно уменьшится далее. Сравнивая с более ранними периодами, этот аспект остро негативный для рубля. (1)

Негативно влияли, и влияют сервисы, но их импорт упал. Этот факт позитивный для курса. (2)

Так же естественно иностранный бизнес, инвестиции которого встали, а прибыль выводились очень активно. При том прибыль это не только прибыль, но и всякие роялти, импорт оборудования по завышенной цене и ТД. Это позитивно для курса. (3)

Ещё, отток капитала который всегда был. Что это такое? Конечно всякие чиновники, олигархи с яхтами и домами на западе, но не только.

Когда вы купили бакс в банке и положили на депозит, это тоже отток капитала. Даже валюта под подушкой.

Ну так вот, а сейчас у нас так себе идея выводить деньги на запад, опасно. А ещё, вместо валюты есть масса надёжных квазивалютных инструментов, покупка которых не приводит к давлению на курс. Это (4)