En+ (🎯: 1130, 📈: 50%) — делал обзор этой компании 22 августа. Добавил небольшую долю в портфель. Наблюдать нужно за ценами на алюминий, палладий и никель. По итогам полугодия P/E компании уже меньше 4. Потенциальный дивиденд (если его выплатят) может быть больше 15%. Компания владеет 56,9% акций Русала, который был и есть недорогой. En+ через Русал участвует в 15% доле прибыли Норникеля. 

Последние события в Гвинее могут отразится негативно на Русале, они произошли уже после добавления компании в портфель. Пока ясности мало, но не факт, что все активы Русала будет под негативным воздействием. Даже если случатся перебои с поставками — цены на алюминий вырастут, что компенсирует часть падения производства и потери активов группы.

Matson (🎯: 85➡️100, 📈: 19%) — Можно сказать цель достигнута, на $85 сокращу позицию на треть. Не вижу оснований не повысить цель

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: 3,86 трлн р
▫️ Выручка TTM: 1,32 трлн р
▫️ Прибыль TTM: 0,55 трлн р
▫️ Дивиденды 2020: 0,26 трлн р (1645р/акцию)
▫️ Forvard P/E 2021: 7,6
▫️ Прогнозные дивиденды за 2021: 11-12%
▫️ P/B: 14,2

👉 Выручка за 1П2021:
Палладий — 43% (273 млрд р)
Никель — 20% (126 млрд р)
Медь — 18% (118 млрд р)
Родий — 7% (48 млрд р)
Платина золото и прочее — 12% (74 млрд р)
ИТОГО: 639 млрд р

👉 География продаж: 49% — Европа, 28% — Азия, 19% — Америка и 4% — РФ и СНГ.

👉 На 2022-2025 планируется увеличениеCAPEX до $4b.

✅ Текущая дивидендная политика предполагает выплаты60% от EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA на конец годабудет менее 1.8x. На конец 1П2021 это значение 0,7х. Предполагаемый вклад 1П2021 в дивиденды >250 млрд р (>1500р/акцию), что предполагает доходность >6,4%.

✅ Для производства электромобилей используется в разы больше меди и в десятки раз больше никеля, что в долгосрочной и среднесрочной перспективе может поддержать спрос и цены на данные металлы. Спрос на никель со стороны автопроизводителей может вырасти

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: $200 b
▫️ Выручка TTM: $53.7 b
▫️ Прибыль TTM: $6.6 b
▫️ P/E fwd 2021 (скор.):10
▫️ P/B: 16
▫️ P/S: 3.7
▫️ Дивиденды TTM: $5,08

t.me/taurenin - делаю только полезные посты

👉 AbbVie американская биофармацефтическая компания. В 1П2021 76% от продаж — на рынке США, 24% — зарубежом.

👉Продажи по ключевым направлениям за 1П2021:
Humira 37% выручки или $10b (+3% г/г) — патент до 2023 года.
Skyrizi 4.6% выручки или $1,2b (+96% г/г) — по факту, препарат, который заменит Humira, когда закончится патент.
Imbruvica 10% выручки или $2.7b (+5% г/г) — патент до 2036 года.
Подразделение Aesthetics 10% выручки или $2.6b (+81% г/г).
Botox Therapeutic 4% выручки или $1,1b (+22% г/г)

👉 Работа всех фармацефтических компаний требует постоянного выпуска новых лекарств и их продвижения. Патенты на лекарства имеют срок действия, после чего все желающие могут производить лекарство, что приводит к падению цен и объема продаж.

( Читать дальше )

обзор компании см по ссылке

Выручка за 1П2021: 124 млрд (+106% г/г)
Операционная прибыль: 22,2 млрд
Чистая прибыль: 13,6 млрд (против убытка в 17,4 млрд год назад)

Если скорректировать прибыль на отрицательные курсовые разницы, то получим: 15,8 млрд рублей за 1П2021. Сейчас капитализация компании 50 млрд р. Однако, при расчете прибыли на акцию, нужно учитывать почти 100 млн префов.

Скорректированная прибыль на акцию равна примерно 40 рублей. Т.е. P/E 1П2021 (скор.) = 4,25 к текущей цене.

🛢️ Объемы добычи нефти растут и цены на сырье благоприятны для компании.Если цены на нефть не будут падать ниже $60, а объемы будут продолжать расти, то во 2П2021 прибыль может составить >20 млрд рублей.

👉 А Fwd P/E2021 (скор) < 2.

Пока компания не платит дивиденды — сильного роста может не быть, но дешевле компаний на рынке просто пока не находил. Тем более, что Русснефть никогда не торговалась так дешево.

( Читать дальше )

 обзор компании и идею см по ссылке

Выручка за 1П2021: >4,35 трлн (+50% г/г)
Прибыль от продаж: 986 млрд (+419% г/г)
Чистая прибыль: 968 млрд (х29 г/г)

➡️ Объемы реализации газа: 272,3 млрд м3 (+18% г/г)

🔥 Продажи газа (география):
43% выручки — в Европу и другие страны (1865 млрд р)
13% выручки — в РФ (574 млрд р)
4,7% выручки — в СНГ (202 млрд р)

🛢️ Нефть и газовый конденсат: 393 млрд р (х2 г/г)

Продукты переработки: 1,2 трлн р (+45% г/г)

Если скорректировать прибыль на финансовые доходы и переоценки, то получим: около 720 млрд рублей. Это 10% от капитализации Газпрома. Вклад 1П2021 в дивиденды будет в районе 15 рублей (5% к текущей цене).

✅ Отчетность позитивная. 2П2021 ожидается лучше из-за средних цен на газ и нефть, поэтому прогнозные дивиденды 35-40 рублей актуальны и цель 🎯 390 тоже. Продолжаем следить за ценами.

▫️ Капитализация:111 млрд р
▫️ Выручка TTM: 65 млрд р
▫️ Прибыль TTM: 7.57 млрд р
▫️ Fwd P/E 2021:меньше 8
▫️ P/B: 2.5
▫️ Прогнозные дивиденды 2021: 50 руб

t.me/taurenin - делаю только полезные посты

👉 Компания занимается грузовыми железнодорожными перевозками. 56.8% в выручке за 1П2021 составляет сегмент полувагонов и 42% железнодорожные цистерны. Основу грузооборота формируют Уголь, Нефть и Металлы.

👉 Компания выплатит за 1П2021 дивиденды в размере 123% от FCF, и планирует выплатить 5 млрд рублей дивидендов за 2п2021.

Вообще, дивидендная политика компании такая: при коэффициенте Чистый долг/EBITDA скорр.< 1.0х не менее 50% свободного денежного потока, при коэффициенте от 1.0х до 2.0х — не менее 30%, при коэффициенте > 2.0x — 0%.

✅ В 1П2021 грузооборот железных дорог вырос на 5,2% г/г и почти вернулся к показателю 2019 года. В июле он продолжает рост к 2019 году (см график внизу).

( Читать дальше )

Выручка 185 млрд р (+40% г/г)
Валовая прибыль81 млрд р (+72% г/г)
Операционная прибыль 43 млрд р (+664% г/г)
Чистая прибыль = 31,8 млрд (+211% г/г)

📊 Основную долю EBITDA сформировал добывающей сегмент (почти 20 млрд рублей). Из-за сильного роста цен реализации, который продолжается в данном сегменте на протяжении 3кв2021 года. Металлургические сегмент сформировал 15 млрд рублей EBITDA, но и перспективы на 3кв2021 здесь хуже.

Компания заявляют, что в 3кв2021 результаты могут быть хуже из-за небольшого снижение цен реализации и ввода экспортных пошлин на металл. Энергетический сегмент стагнирующий, убыточный в 1П2021 и составляет незначительную долю, поэтому без комментариев.

🔎 Дефицит капитала стал немного меньше 200 млрд рублей.

💵 Теоретически, дивиденд за 1П2021 по префам уже должен составить (31800*0,2)/139=45,8 рублей/акцию. При цене 250 р — это >18%. Дивидендная политика соблюдается и сюрпризов быть не должно.

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация: $552 b (+465% за 2 года)
▫️ Выручка TTM: $21,9 b
▫️ Прибыль TTM: $7 b
▫️ P/E TTM:81 (fwd P/E 2021: 50 — оптимистично)
▫️ P/B: 27 ▫️ P/S: 25
▫️ Дивиденды TTM: $0,16 на акцию

 t.me/taurenin - делаю только полезные посты

👉 Выручка по сегментам компании за последний отчетный квартал:

Gaming $3.1 b (+85% y/y) ➡️ 48% от выручки
Data Center $2.4 b (+35% y/y) ➡️ 37% от выручки
Visualization $0.5 b (+156% y/y) ➡️ 7.7% от выручки
Automotive $0.15 b (+37% y/y) ➡️ 2.3% от выручки

ИТОГО: $6,5 b (+66,7% y/y)





❗ Драйверами роста являются и цены и объемы реализации.

👉 Ключевое и быстрорастущее направление компании — производство видеокарт. Точной статистики относительно того, какой % видеокарт используется в майнинге — нет, но по оценкам некоторых аналитических агентств доля майнеров в продажах составляет

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: $130 b
▫️ Выручка TTM: $13.34 b
▫️ Прибыль TTM: $3.44 b
▫️ P/E TTM:40 (fwd P/E 2023: 10-13)
▫️ P/B: 19
▫️ P/S: 9.75

Подписывайтесь на мой скромный канал: t.me/taurenin делаю только полезные посты

👉 Total Addressable Market (объем целевого рынка) оценивается компанией в$79 b.БОльшую долю TAM занимают процессоры для ПК ($32 b) и дата центров ($35 b).

👉 БОльшую часть выручки компании формируют процессоры. Остальная продукция и услуги пока занимают незначительную долю.

👉 Драйвером такого роста выручки был рост цен, который составил около 50%. Соответственно, рост объемов продаж составил около 40%.

✅ Компания растёт очень быстро

Сегмент Computing and Graphics (в основном, процессоры для ПК и ноутбуков) вырос на 65% г/г во 2кв2021 и на 55% г/г за 1П2021. Выручка сегмента за 1П2021 составила $4,35 b.

Сегмент

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация:343,5 млрд р
▫️ Убыток TTM: 16.5 млрд р
▫️ EBITDA 1П2021: 10,6 млрд р
▫️ P/B: 2
▫️ P/S TTM: 3.1

Подписывайтесь на мой скромный канал: t.me/taurenin делаю только полезные посты

👉 Основная выручка генерируется за счет рекламы в социальных сетях и продаж виртуальных игровых предметов в играх.

✅ Выручка компании растёт хорошими темпами. В 1П2021 выручка выросла до58,3 млрд рублей (+22,2% г/г). В 1П2021 рост выручки/EBITDA по сегментам составил: — Соц. сети 27,5 млрд (+15% / -4% г/г) — Игры 22,1 млрд (+18% / +42% г/г) — Онлайн образование 4,3 млрд (+129% / в отрицательную величину) — Новые направления 4,6 млрд (+43% / -3% г/г)

✅ Компания прогнозирует выручку в 2021 году до 130 млрд рублей (+30% к 2020му году). Вероятность достижения этих результатов высокая. Несмотря на то, что VK уже не растущая соц. сеть, компания всё больше монетизирует её участников, что повышает маржинальность сегмента. Скорее всего, основные сегменты бизнеса неплохо увеличат EBITDA в 2021 году. Предполагаю, что этот показатель будет около

( Читать дальше )