После ситуации с Украиной одна из самых стабильных компаний в России, может столкнуться с проблемами.

Возможная приостановка экспорта удобрений. На прошлой неделе Минпромторг России рекомендовал российским производителям удобрений временно приостановить экспортные поставки. По словам министерства, это связано с отказом крупнейших контейнерных перевозок работать с российскими грузами.

Россия входит в ТОП-5 крупнейших мировых производителей минеральных удобрений, причём более 2/3 продукции отрасли экспортируется, а доля страны в поставках удобрений составляет около 15% мирового экспорта.

По данным отчётности ФосАгро за 2021 г. доходы от продажи удобрений в Европу занимают 27,8% от общей выручки группы, в Северную Америку – 7,6%. Таким образом, суммарно может пострадать более 35% выручки ФосАгро.

Если приостановка экспорта на запад продолжится, а удобрения в полном объёме не смогут переориентировать в другие страны, то они пойдут на внутренний рынок. Это в свою очередь может привести к снижению маржинальности не только из-за отсутствия экспортной выручки, но также из-за снижения цен на удобрения на внутреннем рынке в связи с увеличением предложения.

Сегодня стало известно, что Интер РАО рассматривает возможность делистинга с Московской биржи и выкупала всего free float – это 34,24% акций.

По словам источника Коммерсанта, основная цель руководства – повысить управляемость компании и снизить объём раскрываемой информации рынку в условиях западных санкций в отношении России. Со слов источника, сделку планируют провести в короткие сроки.

В данный момент структура акционеров Инте РАО следующая: 29,56% принадлежит самой компании, 27,63% владеет Роснефтегаз, ещё 8,57% у ФСК ЕЭС. Таким образом, через данные компании российское государство владеет 65,76%.

По закону, чтобы сделать принудительный выкуп и провести делистинг акций с Московской биржи, необходимо 95% голосов акционеров. Соответственно, сначала Интер РАО должна объявить о добровольном выкупе акций, чтобы довести долю голосующих акций до 95%.

Выручка компании за 2021 г. увеличилась на 62,5% по сравнению с 2020 г. – до 1156,7 млрд на фоне роста цен на нефть и газ, а также из-за ввода новых мощностей и увеличения добычи углеводородов.

Чистая прибыль НОВАТЭКа составила 432,9 млрд руб., увеличившись в 6,4 раза. Кроме операционной деятельности, на прибыль компании повлияли доходы от совместных предприятий. Свободный денежный поток по итогам года достиг рекордных 228,2 млрд руб. по сравнению с убытком годом ранее.

Таким образом, исходя их действующей дивидендной политики компании, по нашим расчётам дивиденды за II пол. 2021 г. могут составить рекордные 42 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 3,73%.

Нужно напомнить, что НОВАТЭК никогда не был дивидендной историей, хоть и на протяжении 13 лет непрерывно выплачивает и повышает дивиденды. Кстати, 18 марта 2021 г. совет директоров компании рассмотрит вопрос по финальным дивидендам.

Первыми отменили финальные дивиденды за 2021 г. Черкизово. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды в размере 130,27 руб. на одну акцию.

При этом хотим отметить, что дивиденды могут быть выплачены позже. Так как решение связано не с балансовыми показателями Черкизово, а скорее всего, с техническими моментами.

15,11% от уставного капитала приходится на нерезидентов, которые не могут получить в данный момент дивиденды из-за предписания ЦБ РФ. В нём сказано, что профучастникам запрещено переводить нерезидентам доходы по ценным бумагам российских эмитентов.

Следом свои дивиденды отменили EVRAZ. В связи с санкциями в отношении Романа Абрамовича, который владеет 28,64% акций EVRAZ, совет директоров Группы принял решение отменить выплату ранее объявленных промежуточных дивидендов в размере $0,5 на акцию.

Также об отмене ранее рекомендованных дивидендов сообщила РусАгро. Напомним, 28 февраля 2022 г. совет директоров рекомендовал дивиденды II пол. за 2021 г. в размере $1,02. Здесь скорее проблема не только из-за санкций ЕС, под которые попал основной владелец Вадим Мошкович, но и из-за технических моментов с переводом дивидендов. Так как РусАгро зарегистрирована на Кипре.

С начла года цены на алюминий выросли более чем на 35%, тем самым, котировки обновили новые исторические максимумы.

Такая динамика алюминия связана с экономическими санкциями в отношении России, а также с проблемами поставок и расчётами за сырьевую продукцию. Кроме этого, участники рынка закладывают потенциальные санкции на российские компании.

Напомним, 50% выручки Русала приходится на европейский рынок и 8% на США. По данным Reuters, на Россию приходится около 6% мирового производства алюминия. Пока вопрос санкций в отношении алюминиевого гиганта не стоял.

Кроме этого, второй раз ввод санкций маловероятен, сейчас после отмены санкций с Русала в 2019 г. через En+ руководит совет директоров из 12 человек, из которых 8 независимых. И половину мест в совете директоров занимают граждане США или Великобритании.

Тем не менее, Русал может столкнуться с новыми трудностями на фоне девальвации рубля. На конец 30 июня 2021 г. компания имеет кредитов и займов в долларах на $5,25 млрд. Таким образом, валютные 

Российский фондовый рынок не торгуется уже больше недели из-за санкционного давления на страну, в частности, на финансовую систему России. Скорее всего на следующей неделе возобновятся торги российскими акциями на Московской бирже.

Мы ожидаем открытия рынка гэпом вниз после продолжительной паузы, оставшиеся участники рынка скорее всего продолжат избавляться от акций, забирая последние деньги. После чего, может начаться выкуп российских акций на деньги фонда национального благосостояния.  

Напомним, на прошлой неделе появилась информация о том, что Минифин России может направить на выкуп российских акций 1 трлн руб. из ФНБ. В прошлый раз, подобное уже делали в 2008 – 2009 г., тогда сумма была около 175 млрд руб. Тогда выкупали основные голубые фишки: акции Газпрома, Сбера, Роснефти, Лукойла, 

МТС вчера отчитался о финансовых результатах за 2021 г. Выручка компании выросла на 8% по сравнению с прошлым годом – до 534,4 млрд руб. на фоне положительной динамики бизнеса во всех сегментах, включая телекоммуникации, финтех и медиа.

Больше всего доходов пришлось на телеком сегмент из-за роста потребления интернет-трафика и услуг связи в России. Следом идёт финтех, где выручка выросла на 13,3 млрд руб. за счёт потребления сервисов экосистемных сервисов. Несмотря на это, чистая прибыль МТС увеличилась всего на 3,4% – до 63,5 млрд руб., износ и амортизация съели 10,3 млрд руб., а также ещё прочие операционные расходы в размере 4,4 млрд руб.

Свободный денежный поток сократился на 13,2% по сравнению с 2020 г. – до 53,9 млрд руб. на фоне одновременного снижения операционного потока и роста капитальных затрат. За 2021 г. МТС выкупил акций и заплатил дивиденды на 89,1 млрд руб., соответственно, для этого использовали заёмные средства.

Сегодня стало известно, что Северсталь полностью прекратила экспорт своей стальной продукции в страны ЕС. Это связано с тем, что главный акционер компании Алексей Мордашов попал под санкции Евросоюза.

 Пока данные поступают от источников Коммерсантъ, сам же металлург отказался от комментариев, сообщив, что изучает различные варианты переориентации европейских объемов на другие экспортные направления, в том числе в страны Азии, Южной Америки, Ближнего Востока.

Напомним, по итогам 2021 г. 47% выручки Северстали приходилось на экспорт. В частности, более 30% доходов компании поступало от Европы. Таким образом, есть существенный риск падения финансовых показателей и будущих дивидендов.

С похожей ситуацией могут столкнуться следующие компании (список компаний указали с долей выручки, которая приходится на Европу): Норильский никель (53%), Русал (50%), 

Вчера произошло то, чего не ждали – дневной обвал индекса Московской биржи на 45%. Российские акции упали в среднем на 30-50%, котировки Сбера, Газпрома, ВТБ, Роснефти, Лукойла, НОВАТЭКа и других голубых фишек обвалились на 50%.

Основную причину вы все знаете – военные действия на Украине. Оглядываясь назад, понимаешь, что данное событие можно было предсказать, но никто, в том числе мы, не хотели верить, что Россия может начать полномасштабные военные действия, которые приведут к невероятным последствиям для экономики и жителей страны, откинув нас в развитии на несколько лет назад. Но как говорят, задним числом всё было очевидно!

События уже разворачиваются по наихудшему сценарию. В связи с этим, мы видим беспрецедентный обвал российского фондового рынка, участники рынка заложили уже военные действия и будущие жёсткие санкции в отношении России. Дополнительное давление на котировки оказали массовые закрытия маржинальных позиций инвесторов. При этом, акции российских компаний в Лондоне и США стоят дешевле, чем в Москве.

Выручка компании увеличилась на 53,5% по сравнению с 2020 г. – до 3068 млрд руб. на фоне положительной динамики цен на нефть и нефтепродукты. Скорректированный показатель EBITDA вырос в 2 раза – до 986,1 млрд руб. за счёт увеличения добычи углеводородов и переработки нефти.

По итогам года, добыча углеводородов превысила исторические отметки – в 101,4 млн тонн н.э. Годовой объем переработки на собственных НПЗ и нефтеперерабатывающих активах совместных предприятий аналогично достиг рекордных значений – 43,5 млн тонн.

При этом, менеджмент нефтегазовой компании отмечает, что видит возможности дальнейшего наращивания добычи в 2022 г.

В результате чистая прибыль Газпром нефти по итогам года достигла 503,4 млрд руб., увеличившись более чем в 4 раза по сравнению с прошлым годом. За последний квартал прибыль составила 146,5 млрд руб.