Пока наш рынок радостно колбасит после объявления новой ставки ЦБ, настало время подсчитать свою дивидендную (но больше купонную) зарплату (или всё же пенсию?🤔) за 1-й месяц 2026 года. При позитивных результатах такого подсчета сохраняется мотивация инвестировать и наращивать свой «денежный ручеек» дальше.

Оч надеюсь, что мой регулярный инвестблог вдохновляет кого-то из читателей на самостоятельное погружение в увлекательный мир финансовой грамотности и на диверсификацию доходов. Если я смогу помочь хотя бы нескольким людям почувствовать вкус к долгосрочным инвестициям, буду считать, что все мои творческие усилия были не зря😄

Подпишитесь на телеграм, чтобы отслеживать весь мой путь к полностью пассивному доходу. Или наоборот — чтобы увидеть, как я навернусь со всей дури и сойду с дистанции.

💰В этом обзоре честно делюсь итогами моего чисто пассивного заработка на российском фондовом рынке за январь 2026 года.

Не хвастовства ради, а статистики для😉

📍Предыдущий отчет на Смартлабе  о моем пассивном доходе на фондовом рынке за декабрь 2025 г. можно почитать здесь, а за весь 2025 год — здесь.

Почему одни страны и коллективы добиваются успеха и превосходят других?

Одна из причин заключается в том, как мне кажется, что они схватывают мысль, которую упускают другие. Например, посмотрите, как преобразился наш мир с появлением системы отзывов в интернете. Выяснилось, что нас по большей части окружают честные и добропорядочные люди, а не мошенники. Так «Авито», который раньше был обителью обманщиков, с безопасной сделкой превратился в удобный и честный механизм для сделок между людьми.

Или схватить мысль, что можно записываться в государственные органы по времени, получение загранпаспорта превратилось из страдания в приятное времяпрепровождение. И эту мысль, с записью по времени, можно было схватить еще до появления компьютеров и интернета, была же запись по телефону. Также про отзывы о работе магазинов можно было догадаться еще и в СССР, создав не только доски почета, но и отзывы о работе предприятий для всеобщего обозрения. Но не додумались!

И возникает вопрос, а что же сейчас упускает такого очевидного, постфактум, наше общество? Почему Китай живет как на другой планете, а японцы ушли в будущее на тысячу лет, и оно уже там устарело и возвращается назад к нашим временам?

С этим разберёмся на конференции. Инвестидеи будут витать в воздухе, ведь спикеры озвучат, на чём планируют зарабатывать в 2026 году. Главное — вовремя купить.

Последняя возможность купить билет на конференцию не на хаях — прямо сейчас! Уже в понедельник цены станут ATH:

Standart: 7700 → 8400
VIP: 56800 → 67800

Успеваем применить промокод CONF20 до его отключения (остались считанные дни) и забираем билет со скидкой!

Заработать на бондах:
bonds.smart-lab.ru

ЦБ на первом в этом году заседании неожиданно снизил ключевую ставку на 50 б.п. — до 15,5% годовых, продолжив курс на смягчение. В базовом сценарии средняя ставка в 2026 году ожидается в диапазоне 13,5–14,5%, то есть снижение продолжится.

Для рынка акций это позитивный сигнал. Снижаются процентные расходы компаний, падает доходность вкладов и облигаций, и часть капитала постепенно перетекает в акции. Чем ниже ставка, тем слабее конкуренция со стороны фиксированной доходности и тем выше потенциал переоценки рискованных активов.

Один из наиболее чувствительных к ставке секторов — девелопмент. За последний год индекс недвижимости Мосбиржи снизился на 27% г/г на фоне дорогого фондирования, ужесточения льготных программ и скепсиса инвесторов к отрасли. Для сравнения, IMOEX за тот же период просел всего на 6%. Сектор оказался под двойным давлением — высокой стоимости денег и охлаждения спроса.

При этом массовых банкротств не произошло. Компании адаптировались к жесткой денежной политике, но котировки так и не восстановились и почти не отреагировали на первое снижение ставки. Возникает логичный вопрос: не формируется ли сейчас точка входа в сектор?

С 2025 года в России действует обновленная система расчета НДФЛ с несколькими налоговыми базами и прогрессивными ставками. Разбираемся на конкретных примерах, как это работает на практике.

Что изменилось?

До 2024 года все доходы суммировались, и налог считался по единой шкале: 13% до 5 млн ₽, сверху — 15%.
С 2025 года доходы разделены по группам. Для каждой группы установлены свои лимиты и ставки. Подробно, что к какой базе относится, какие лимиты и ставки, уже разбирали ранее.

Важно: базы не смешиваются между собой. В каждой из них налог считается отдельно.

📊 Пример 1. Все просто, доплачивать не нужно

За 2025 год:

• Зарплата: 2 000 000 ₽ (работодатель удержал 13% = 260 000 ₽)
• Дивиденды: 800 000 ₽ (брокер удержал 13% = 104 000 ₽)

Расчет:

• Основная база (зарплата): 2 млн < 2,4 млн → ставка 13%, налог полностью удержан.
• База дивидендов: 800 тыс. < 2,4 млн → ставка 13%, налог удержан.
  
  
• Суммировать эти доходы и применять повышенную ставку НЕ НУЖНО.

Итог: доплат не требуется.

Сегодня ЦБ снизил ставку на 0,5 п.п. до 15,5%. Консенсус-прогноз был 16%, но оснований не снижать ставку особо не было. Шаг вполне логичный, если принимать во внимание то, что происходит в экономике и инфляцию 6,4%.

📈 Рынок акций и облигаций отреагировал на решение позитивно. На мой взгляд, в этом году на каждом заседании продолжится плавное снижение ставки (шагами по 0,5%), а более резкие шаги будут возможны при положительных геополитических изменениях.

👆 Если так, то к концу 2026 года может увидим ставку 12%, которая еще будет давить на спрос и инфляцию, но уже будет вполне комфортной для многих компаний + стратегия кэрри-трейд при такой ставке вряд ли будет актуальной, что приведет к росту спроса на валютные инструменты.

🏗 Один из самых чувствительных секторов экономики к ставке — это стройка. Капитальной разницы ставка 16% или 15,5% — нет, но самое сложное время компании, можно сказать, пережили. При ставке ближе к 12% рыночная ипотека может начать постепенно оживать и существенно снизится стоимость обслуживания долгов девелоперов.

На первом заседании в текущем году Банк России в шестой раз подряд снизил ключевую ставку – на 50 б.п., до 15,5%. На этот раз решение оказалось мягче ожиданий аналитиков «Финама» (16%). Прогнозы аналитиков перед заседанием разделились между сохранением ключевой ставки на уровне 16% и ее снижением до 15,5%, с преобладанием первого варианта.

Кроме того, Банк России впервые за длительный срок дал направленный (мягкий) сигнал будущих действий: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий».

Третий элемент коммуникации регулятора с рынком ― уточненный макропрогноз. Прогноз инфляции на конец года повышен до 4,5-5,5% против 4-5% в прошлом макропрогнозе. Это отражает смещения роста цен с конца прошлого года на начало текущего года, при этом ЦБ по-прежнему ожидает, что «устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели».