На этой неделе рынок акций наконец-то сдвинулся с места и полетел вверх. Не сам, конечно, а благодаря мощному нефтяному ралли, под влиянием которого резко полетели вверх акции нефтяных компаний РФ. Именно они и разогнали индекс ММВБ вверх выше уровня 2800 еще в начале недели, после чего рынок откатился и в пятницу опять же на ускорении взлета нефти Brent выше $90 снова ускорил подъем.

Строго говоря, рост рынка акций начался еще в прошлую субботу. Акции нефтяных компаний тогда сразу рванули вверх на торгах выходного дня, а потом и еще выше в понедельник. И этот рост продолжился в пятницу после коррекции в середине недели. Однако растет индекс исключительно на акциях нефтегазового сектора, все остальные бумаги либо остаются в боковике, либо вообще падают.

В результате, несмотря на рост нефтяных фишек в среднем на 10-20%, индекс вырос всего на 2%. Даже складывается какое-то ощущение, что что-то идет не так. Те акции, что поддерживали индекс и поднимали его в последние месяцы, теперь наоборот летят вниз и тащат за собой сам индекс. В итоге рост индекса получается довольно скромный, несмотря на мощный взлет нефтяников.

И еще одно наблюдение. Никаких сложных моделей, никаких статистик и построений на графиках. Просто пара цифр.

Корреляция крипты и американского фондового рынка (SP500) очевидна для любого, кто хотя бы раз в день открывает оба эти графика и сравнивает их. Вплоть до того, что в отдельные дни крипта — это просто SP с плечами.

В 2022 году просадка SP составила 27%.
Просадка Биткоина была 77%.
Т.е. мультипликатор волатильности равен примерно 2.85 (Биткоин в 2.85 раз волатильнее SP).

Во время последнего финансового кризиса (2008 г.) просадка SP составила 57%.
Умножая на 2.85, получаем ориентировочную просадку Биткоина при повторении такого сценария 162%, или, с учетом невозможности отрицательных цен,что-то в районе 100%.

Это может показаться безумным (в основном, конечно, криптанам: многие люди с классических рынков до сих пор считают единственной справедливой ценой крипты 0), но если вы вспомните нарративы, которые были на повестке дня в 2008, когда вопрос был в том, выживет ли в принципе мировая финансовая система, и выживет ли банковская система, то сразу станет ясно, что любимые всеми аргументы про себестоимость майнинга, институциональное участие и т.д. — вообще ничего не значат на этой чаше весов.

1. Методология

Исследование рассматривает классическую систему моментума — покупку акций с наибольшим ростом за предшествующие N месяцев. Цель: найти возможности увеличения доходности и снижения рисков относительно базовой реализации.

Ребалансировка: производится в последний торговый день каждого месяца. В этот день по цене открытия 10:00 продаются позиции которые выходят из топ-K, и покупаются новые. 

Сигнал: open[t] / open[t−252] − 1 (годовой моментум на открытиях 10:00)

Отбор: Топ-K акций по сигналу с фильтром [нижний порог, верхний порог]

Вход: open[t] — то же открытие, в которое считался сигнал

Удержание: До следующей ребалансировки (~21 торговый день)

Выход: open[t_next] — открытие следующей ребалансировки

Женщины в Китае управляют фондами на сумму почти 1 триллион долларов — Bloomberg.
Бизнесвумен контролируют активы на общую сумму 6,8 триллиона юаней (984 миллиарда долларов).
Всего в индустрии китайских государственных фондов работают 1100 женщин-управляющих, что составляет 27% от общего числа. С учетом совместного управления активы, находящиеся под управлением женщин, достигли 18,95 триллиона юаней, что составляет около 51% от общего объема фондов.
Что касается показателей эффективности, 3721 фонд, в управлении которых участвуют женщины — 83% всех подобных портфелей — показали положительную доходность за последний год.
Среди них 129 фондов обеспечили доходность более 50%, а 20 фондов увеличили ее более чем вдвое.

@brieflyru

Вчера я подвел итоги недели по спекулятивном портфелю, прокомментировав свои сделки. Сегодня хочу погрузиться глубже в анализ собственных действий.

Во-первых, я торговал «свое мнение», а не рынок. Я полагал, что спекулятивный рост нефтяников закончится, и те, кто продавал широкий рынок ради покупки условной Роснефти, вернутся обратно. Это аналитический подход к управлению портфелем, перекладка действительно произойдет, но разворот может начаться лишь тогда, когда из нефти начнет уходить премия за риск. Мне же нужно было действовать как трейдеру. С тех пор как я ушёл из индустрии, я только и делаю, что «ломаю» себя, пересобирая из аналитика в трейдера.

Следовательно, мне не стоило ловить ретесты в акциях #OZON и #T. Во-вторых, бумаги #OZON находились ниже «быстрых» скользящих средних, что уже сигнализировало о переходе к нисходящему тренду. Ниже представил график с точкой входа в тот момент, которую я видел. После уже сами можете убедиться, что произошло — smart-lab.ru/blog/1274477.php.

США и Израиль обсуждают захват иранского острова Харк в Персидском заливе. На острове расположены нефтяные резервуары с плавающими крышами — стратегически важный терминал, на который приходится около 90% иранского экспорта сырой нефти (https://t.me/ejdailyru/387737).
@ejdailyru

Россияне начали зарабатывать уже 140 тысяч рублей в месяц, утверждают в Единой межведомственной информационно-статистической системе. Всего лишь за месяц зарплата у них взлетела примерно на 40 тысяч рублей. @bankrollo

Политолог Константин Калачёв (https://t.me/kalachevpost/18844):
Хотелось бы узнать имена и фамилии тех немногих счастливчиков, чьи предновогодние персональные зарплаты так резко и быстро поменяли общероссийскую статистику (https://t.me/ejdailyru/387867). У кого-то на обед капуста, у кого-то мясо, а у кого-то черная икра. В среднем получились голубцы под икорным соусом «по-русски».
@ejdailyru