Блог компании БКС Мир инвестиций | Акции России для активных трейдеров на декабрь. Взрыв волатильности в бумагах Polymetal и Сегежи

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в ноябре, спрогнозируем динамику индекса МосБиржи на декабрь, обозначим вероятный курс самых турбулентных акций.

Рекордно низкая волатильность

В ноябре на российском рынке сохранился боковик, индекс МосБиржи снизился менее процента. На мировых площадках было ралли: от +7% прибавили индексы Азии и Европы, до +10% взлетели индексы США.

В последние дни месяца происходит сползание индекса МосБиржи к важной поддержке — середина 4-месячного боковика на 3150 п. При ее пробое существенно возрастет риск углубления коррекции к нижней границе диапазона 3300–3000 п. Тогда о предновогоднем ралли, видимо, придется забыть.

Что интересно — волатильность индекса МосБиржи вновь обновила рекорды. Показатель изменчивости широкого рынка упал до 2,9%. Такие низкие значения последний раз были в декабре 2022 г. В наступающем декабре волатильность рынка точно повысится: затишье и бывает перед всплеском, а проход важных уровней поддержки/сопротивления обычно приводит к ускорению.

Несмотря на очень низкую волатильность всего рынка, в ноябре было несколько ярких корпоративных историй, обеспечивших резкие скачки курсов акций. Для активных трейдеров высокая волатильность — возможность дополнительного заработка. Главное в работе с такими инструментами — не забывать про защитные стоп-приказы.




Выбор активного трейдера

В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики риска топ-5 акций за месяц представлены в таблице:





• Polymetal. Взрывная волатильность бумаг за месяц более чем в 11 раз превысила параметр рисковости индекса МосБиржи. Акции подверглись сильнейшим распродажам: в моменте падение приближалось к 30%, а курс опускался на годовые минимумы к 390 руб. на фоне инициативы корпорации обменять российские бумаги на казахстанские в пропорции 1:1. Курс на бирже AIX был 340 руб., и дисконт к бумагам на Мосбирже до выхода новости достигал 60%. На пике паники дисконт опускался до 15%.

В последние дни ноября страсти улеглись, был сильный отскок к 540 руб., часть которого уже погашена. И курс вновь ниже 500 руб. Однозначно, волатильность в декабре останется очень высокой. Обмен бумаг открывает возможность выплаты дивидендов, но неопределенности и инфраструктурных рисков предостаточно. Ранее в бумагах была техническая поддержка на 450 руб. В декабре акции ее наверняка протестируют, и даже могут уйти ниже.

• Сегежа. Один из лидеров распродаж ноября среди ликвидных акций из индекса МосБиржи. Потери к концу месяца около 12%, но на пике обвал превышал 23%, акции день за днем обновляли исторические минимумы. По факту прорыва абсолютного ценового дна был опубликован подробный технический разбор акций и корпоративного кейса эмитента.

В конце месяца вышла информация о предоставлении стабилизационного кредита от материнской компании АФК Система. Это лучше, чем допэмиссия. Негативный сентимент по бумагах Сегежи немного изменился, а закрытие шортов подкидывало акции со дна на +23%, но большая часть взлета уже сошла на нет. Дело в том, что кредит может поддержать Сегежу лишь временно, негативные факторы курса акций по-прежнему актуальны. В декабре высокая волатильность сохранится, дальнейший отскок акций вызывает сомнение, а вот пролиться на предыдущие минимумы под 4 руб. они вновь способны.

• Русагро. Регулярный участник нашего рейтинга. После взлета котировок в октябре на 25% и обновления исторического максимума на ноябрь была высокая вероятность коррекции. Значился ориентир ниже 1400 руб., на локальном дне было 1360 руб. — план отработан максимально точно. После был очередной сильный отскок +20%, и вновь падение на исходные. Ноябрь завершается по нулям.

Технически в бумагах сформирован нисходящий торговый канал. Если широкий рынок не оживится, и, более того, прорвется вниз, то высоковолатильные бумаги Русагро не останутся в стороне. Динамическая поддержка на декабрь опускается уже на 1300 руб.

• Селигдар-ао. Дебют бумаг в рейтинге: высокая волатильность при падении свыше 10% за месяц. Они недавно вошли в список индекса МосБиржи. Ликвидность инструмента на порядок ниже оборотов торгов акций из индекса, отсюда и высокая рисковость, и волатильность.

Технический анализ в таких низколиквидных инструментах затруднен. Можно лишь отметить нисходящую формацию на днях и повышенную вероятность падения как минимум на динамическую поддержку по локальным минимумам, на 66 руб.

• ВК. Лидеры по доходности в ноябре с +8%. В октябре акции числились в аутсайдерах с -13%, но мы свои оценки не меняли — в ноябре ожидалось восстановительное движение в сторону оставленного в процессе редомициляции верхнего гэпа на 666 руб. Неделю назад акции обновили месячный максимум, цена в моменте была почти у 652 руб. С ходу разрыв закрыть не удалось, но попытки наверняка будут.

Конечно, многое будет зависеть от общего биржевого фона, но в декабре вероятность перекрытия «зловещего гэпа» сохраняется, вновь ожидаем акции в следующем рейтинге турбулентности.