Блог компании БКС Мир инвестиций | Защитные бумаги: какие акции могут выглядеть лучше рынка

Выбираем лучшие компании из крепких секторов экономики.

Картина рынка

Индекс МосБиржи находится в затяжной коррекции. Высокие процентные ставки оказывают давление. В решении о том, каким бумагам отдать сейчас предпочтение, многое зависит от ожиданий и состояния конкретных секторов.

Ключевые вводные

• К концу 2024 г. ждем ослабления нацвалюты к 95 руб. за доллар. В такой ситуации потенциально интересны сильные экспортеры.

• Во всех сценариях ЦБ высокая ключевая ставка с нами надолго — отдаем предпочтение компаниям с низким или отсутствующим долгом.

• Выбираем наиболее перспективные сектора экономики.

Нефть и газ

Данный сектор является главным бенефициаром возможного ослабления рубля. Однако здесь сохраняются риски усиления санкционного давления. Цены на нефть находятся на комфортном для бюджета и компаний уровне. Возможные «черные лебеди» — слабое восстановление китайской экономики и рецессия в США.

С такими рисками лучше всего способны справиться крупные нефтяники с сильным балансом

• ЛУКОЙЛ. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 9800 руб./ +58%
• Татнефть. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 940 руб./ +65%
• Газпром нефть. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 1000 руб./ +53%

Металлургия

Слабое восстановление китайской экономики сказывается на ценах на металлы. Исключение — золото, которое выигрывает от геополитических рисков и ожиданий смягчения ДКП в США (ранее прослеживалась обратная зависимость между ценами на золото и ставкой ФРС). Поэтому из сектора присматриваемся к золотодобытчикам. Отдаем предпочтение Полюсу в силу умеренных корпоративных рисков данного эмитента.

• Полюс. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 17 000 руб./ +46%

Финансы

Банковская система адаптировалась под высокие ставки. Прогноз по прибыли банковского сектора повышен. Отдаем предпочтение крупным банкам, которые лучше приспосабливаются к любым изменениям.

• Сбер. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 390 руб./ +57%
• ТКС Холдинг. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 4800 руб./ +110%

IT

Преимуществом данного сектора является его ориентация на внутренний рынок, а значит, он в меньшей степени подвержен санкциям. Уход иностранных игроков также позитивно сказывается на росте цен на услуги IT-решений, что затем выражается в сильной динамике финансовых результатов.

При этом сектор весьма неоднороден. Наш выбор — Яндекс.

• Яндекс. Взгляд «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 5600 руб./ +52%

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией